INDICE
Denominazione, capitale sociale e sede della Società
Organi Sociali e Comitati
5
5
6
Lettera agli azionisti
Attività di Rai Way
8
10
11
14
Principali indicatori alternativi di performance
Dati economico-finanziari di sintesi
Relazione sulla gestione 2021
Linee generali ed andamento dell’economia
Mercato di riferimento
14
17
18
20
21
22
24
28
32
33
49
49
50
50
51
51
52
52
57
57
58
Rai Way sui mercati finanziari
Assetto societario
Andamento commerciale
Eventi della gestione
Risultati dell’esercizio
Risorse Umane e Organizzazione
Sicurezza e ambiente
Informativa sui principali rischi ed incertezze a cui è sottoposta la Società
Adempimenti in materia di privacy
Ricerca e sviluppo
Rapporti con le Società del Gruppo Rai
Rapporti con Parti correlate
Azioni proprie
Eventi successivi al 31 dicembre 2021 (nota 40)
Evoluzione prevedibile della gestione
Direzione e coordinamento
Relazione sul Governo societario e gli assetti proprietari
Dichiarazione di carattere non finanziario
Schemi di bilancio
Note Illustrative al Bilancio
62
2
Premessa (nota 1)
62
64
Informazioni Generali (nota 2)
Sintesi dei Principi Contabili (nota 3)
Gestione dei Rischi Finanziari (nota 4)
Stime e assunzioni (nota 5)
65
91
96
Ricavi (nota 6)
97
Altri ricavi e proventi (nota 7)
98
Costi per acquisti di materiali di consumo e merci (nota 8)
Costi per servizi (nota 9)
99
99
Costi per il Personale (nota 10)
Altri Costi (nota 11)
101
102
103
103
104
104
105
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109
110
111
111
114
115
115
116
117
118
118
119
119
120
120
121
Svalutazione delle attività finanziarie (nota 12)
Ammortamenti e altre svalutazioni (nota 13)
Accantonamenti (nota 14)
Proventi e Oneri Finanziari (nota 15)
Imposte sul Reddito (nota 16)
Attività Materiali (nota 17)
Diritti d’uso per leasing (nota 18)
Attività Immateriali (nota 19)
Partecipazioni (nota 20)
Attività e passività finanziarie correnti e non correnti (nota 21)
Attività per imposte differite e Passività per imposte differite (nota 22)
Altre attività non correnti (nota 23)
Rimanenze (nota 24)
Crediti Commerciali (nota 25)
Altri crediti e attività correnti (nota 26)
Disponibilità liquide (nota 27)
Attività per imposte sul reddito correnti (nota 28)
Patrimonio Netto (nota 29)
Utile per Azione (nota 30)
Destinazione dell’utile
Passività per leasing correnti e non correnti (nota 31)
Benefici ai Dipendenti (nota 32)
3
Fondi Rischi e Oneri (nota 33)
122
123
124
125
125
125
Debiti commerciali (nota 34)
Altri debiti e passività correnti (nota 35)
Passività per imposte sul reddito correnti (nota 36)
Impegni e garanzie (nota 37)
Altre Informazioni (nota 38)
Passività Potenziali
125
127
127
128
Compensi ad Amministratori e Sindaci (nota 39)
Eventi succesivi al 31 dicembre 2021 (nota 40)
Transazioni con Parti Correlate (nota 41)
Informativa in relazione a quanto previsto dalla Legge n. 124/2017 -
Trasparenza nel sistema delle erogazioni pubbliche (nota 42)
136
136
Cambiamento climatico (nota 43)
Attestazione ai sensi del bilancio di esercizio ai sensi dell’art. 81-ter del
regolamento Consob 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e
integrazioni
139
140
Proposte all’Assemblea degli Azionisti
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Denominazione, capitale sociale e sede della Società
Denominazione Sociale:
Capitale Sociale:
Sede Sociale:
Rai Way S.p.A.
Euro 70.176.000 i.v.
Via Teulada 66, 00195 Roma
05820021003
C.F./P.I.:
Sito aziendale:
www.raiway.it
Soggetta ad attività di direzione e coordinamento RAI - Radiotelevisione Italiana
S.p.A.
La Società non ha sedi secondarie.
Organi Sociali e Comitati 1
Consiglio di Amministrazione
Collegio Sindacale
Presidente
Presidente
Giuseppe Pasciucco
Silvia Muzi
Amministratore Delegato
Aldo Mancino
Sindaci Effettivi
Massimo Porfiri
Barbara Zanardi
Consiglieri
Stefano Ciccotti
Riccardo Delleani
Annalisa Raffaella Donesana
Barbara Morgante
Umberto Mosetti
Donatella Sciuto
Paola Tagliavini
Sindaci Supplenti
Cristina Chiantia
Paolo Siniscalco
Segretario del Consiglio
Giorgio Cogliati
Società di Revisione
PricewaterhouseCoopers S.p.A.
Comitato Controllo e Rischi
e per la Sostenibilità
Comitato Remunerazione e Nomine
Paola Tagliavini (Presidente)
Barbara Morgante
Donatella Sciuto
Riccardo Delleani (Presidente)
Annalisa Raffaella Donesana
Umberto Mosetti
1 In carica alla data della presente relazione.
Per informazioni in merito al sistema di governance della Società si rinvia alla Relazione sul Governo
Societario e sugli Assetti Proprietari relativa all’esercizio 2021 pubblicata sul sito internet della
Società medesima (www.raiway.it).
5
LETTERA AGLI AZIONISTI
Signori Azionisti,
in un anno caratterizzato dalla ripresa economica dopo il pesante calo
derivante da una straordinaria complessità di contesto che ha contraddistinto il
2020, siamo lieti di presentare la Relazione Finanziaria Annuale di Rai Way per il
2021, pienamente soddisfatti dei risultati raggiunti nell’esercizio appena
trascorso.
Rai Way ha saputo reagire in modo rapido e decisivo dinanzi a uno scenario
difficile, mettendo in atto una serie di azioni che hanno permesso di ridurre
l’impatto negativo della pandemia sul business e confermando la propria
posizione di solidità nel mercato di riferimento e verso i nostri stakeholders.
In particolare, il nostro costante impegno nelle attività di sviluppo e innovazione,
unitamente alle molteplici progettualità in cui si declinano le direttrici strategiche
del Piano Industriale, confermano il percorso già intrapreso per una crescita
sostenibile del nostro business, che abbiamo voluto formalizzare con
l’approvazione, nel mese di marzo, del nostro primo Piano di Sostenibilità.
Grazie alla combinazione di eccellenza tecnica e capillare presenza sul territorio,
Rai Way è pronta a supportare il processo di transizione verso la nuova televisione
digitale terrestre. Nei primi mesi del 2021 si è concluso il progetto di estensione
della copertura dei MUX 2, 3 e 4 per Rai e, a partire dal 1 luglio 2021, è entrato in
vigore l’aumento del corrispettivo del contratto chiavi in mano in essere con Rai
per remunerare gli interventi effettuati sulla rete di diffusione digitale terrestre,
necessari alla nuova configurazione “post-refarming” che prevederà la gestione
da parte di Rai Way di tre MUX per RAI, in coerenza con gli scenari di Piano
Industriale.
Facendo leva sul pluriennale know-how maturato nella gestione delle reti e dei
servizi broadcast, nel 2021 Rai Way si è aggiudicata i diritti d’uso delle frequenze
per il servizio digitale terrestre in ambito locale indette dal Ministero dello Sviluppo
Economico in diverse regioni: Lombardia, Piemonte, Veneto, Friuli Venezia Giulia,
6
Lazio, Puglia, Basilicata e Sicilia. Tale aggiudicazione ha determinato un
significativo rafforzamento di Rai Way nel mercato broadcasting locale, con
l’acquisizione di un numero significativo di nuovi clienti.
In un’ottica di conciliazione delle esigenze di continuità del business e di tutela
della salute dei lavoratori, Rai Way ha continuato a mettere in atto un’articolata
linea di azione per fronteggiare l’emergenza Covid, trasformando i rischi correlati
a un cambiamento così significativo delle condizioni ambientali e operative in
opportunità, in termini di modelli di organizzazione del lavoro e strumenti a
supporto.
I ricavi e l’adjusted EBITDA della società nel corso dell’esercizio 2021 si attestano
rispettivamente a 229,9 milioni di euro e 142,9 milioni di euro, in crescita rispetto
all’anno precedente principalmente per l’incremento dei ricavi.
Il risultato netto ha raggiunto 65,4 milioni di euro, anch’esso in crescita rispetto
allo scorso anno e la posizione finanziaria netta si è attestata a 87,9 milioni di
euro, in aumento di 41,8 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2020 per effetto,
principalmente, della crescita degli investimenti di sviluppo, con particolare
riferimento alle iniziative relative al processo di refarming.
In conclusione, i risultati finanziari citati confermano l’efficacia delle azioni poste
in essere da Rai Way, in linea con quanto delineato sia nel Piano Industriale che
in quello di Sostenibilità.
Desideriamo, in ultimo, ringraziare le donne e gli uomini di Rai Way, che –
nonostante le difficoltà contingenti - hanno dimostrato grande spirito di squadra,
senso del dovere e capacità di adattamento, garantendo stabilità nelle attività
operative e assicurando affidabilità e continuità nei livelli di servizio alla comunità
e ai nostri partner.
Per il Consiglio di Amministrazione
Il Presidente
Giuseppe Pasciucco
7
ATTIVITÀ DI RAI WAY
Rai Way2 (di seguito la Società) è un provider leader di infrastrutture e servizi di
rete integrati per broadcaster, operatori di telecomunicazioni, aziende private e
pubblica amministrazione; la Società utilizza i propri asset e le proprie
competenze per garantire al servizio pubblico radiotelevisivo e ai propri clienti il
trasporto e la diffusione di contenuti televisivi e radiofonici, in Italia e all’estero,
facendo leva su un eccellente patrimonio di know how tecnologico,
ingegneristico e gestionale, oltre che di infrastrutture.
Rai Way è quotata dal 2014 sul Mercato Telematico Azionario (MTA) della Borsa
Italiana a seguito dell’Offerta Globale di Vendita, promossa dall’azionista RAI,
che ha permesso alla Società di confermare il percorso di apertura al mercato
già avviato, rafforzando la propria immagine di società indipendente.
Nell’esercizio della propria attività, Rai Way gestisce oltre 2.300 siti dotati di
infrastrutture ed impianti per la trasmissione e la diffusione dei segnali televisivi e
radiofonici sull’intero territorio nazionale, dispone di 21 sedi operative e si avvale
di un organico altamente specializzato.
I servizi offerti dalla Società includono:
(i)
Servizi di Diffusione, intesi come servizi di diffusione terrestre e satellitare
dei segnali televisivi e radiofonici presso gli utenti finali all’interno di un’area
geografica;
(ii)
Servizi di Trasmissione dei segnali televisivi e radiofonici attraverso la rete
di collegamento (ponti radio, satelliti, fibra ottica) e, in particolare, la prestazione
di Servizi di Contribuzione, intesi come servizi di trasporto unidirezionale;
2 Rai Way ha aderito al regime di semplificazione previsto dagli artt. 70, comma 8, e 71, comma 1-
bis, del Regolamento CONSOB n. 11971 del 14 maggio 1999 e s.m.i. (Regolamento Emittenti
CONSOB), avvalendosi pertanto della facoltà di derogare agli obblighi di pubblicazione dei
documenti informativi prescritti in occasione di operazioni significative di fusione, scissione, aumenti
di capitale mediante conferimento di beni in natura, acquisizioni e cessioni.
8
(iii)
Servizi di Tower Rental, intesi come ospitalità (o hosting) di impianti di
trasmissione e diffusione di terzi presso i siti della Società inclusiva, ove previsto, di
servizi di manutenzione nonché di altre attività complementari;
(iv)
Servizi di Rete (c.d. “network services”), che includono una vasta
gamma di servizi eterogenei relativi alle reti di comunicazione elettronica e di
telecomunicazioni in generale quali, ad esempio, attività di progettazione e
servizi di consulenza.
I servizi citati sono offerti da Rai Way a diverse categorie di clientela: Broadcaster
(categoria che include anche operatori di rete e player radiotelevisivi locali e
nazionali, tra
i
quali rientra RAI), operatori di telecomunicazioni
(prevalentemente MNO, ovvero Mobile Network Operator), amministrazioni
pubbliche e aziende private.
9
PRINCIPALI INDICATORI ALTERNATIVI DI PERFORMANCE
La Società valuta le performance sulla base di alcuni indicatori non previsti dagli
IFRS. Di seguito sono descritte, così come richiesto dalla Comunicazione CESR/05
- 178b, le componenti di tali indicatori, rilevanti per la Società.
•
Risultato operativo lordo o EBITDA – earnings before interest, taxes,
depreciation and amortization: è pari al risultato ante imposte, ante
ammortamenti, accantonamenti, svalutazioni e proventi e oneri finanziari.
Dall’EBITDA sono esclusi anche proventi e oneri derivanti dalla gestione di
partecipazioni e titoli, nonché i risultati di eventuali cessioni di
partecipazioni, classificati negli schemi di bilancio all’interno dei “proventi
e oneri finanziari”.
•
•
Risultato operativo lordo rettificato o Adjusted EBITDA – earnings before
interest, taxes, depreciation and amortization: è pari al risultato ante
imposte, ante ammortamenti, accantonamenti, svalutazioni e proventi e
oneri finanziari rettificato degli oneri/proventi non ricorrenti.
Risultato operativo o EBIT – earnings before interest and taxes: è pari al
risultato ante imposte e ante proventi e oneri finanziari, senza alcuna
rettifica. Dall’EBIT sono esclusi anche proventi e oneri derivanti dalla
gestione di partecipazioni e titoli, nonché i risultati di eventuali cessioni di
partecipazioni, classificati negli schemi di bilancio all’interno dei “proventi
e oneri finanziari”.
•
•
Capitale Investito Netto: è definito come la somma delle Immobilizzazioni
e del Capitale Circolante Netto a cui detrarre i Fondi.
Indebitamento finanziario netto: lo schema per il calcolo è conforme a
quello previsto dal paragrafo 175 e seguenti delle raccomandazioni
contenute nel documento predisposto dall’ESMA, n. 32-382-1138 del 4
marzo 2021(orientamenti in materia di obblighi di informativa ai sensi del
Regolamento UE 2017/1129, c. d. "Regolamento sul Prospetto").
Investimenti Operativi: pari alla somma degli investimenti per il
mantenimento dell’infrastruttura di rete della Società (Investimenti di
•
10
Mantenimento) e per lo sviluppo/avvio di nuove iniziative commerciali
(Investimenti di Sviluppo). La voce non include gli incrementi in
immobilizzazioni finanziarie e in diritti d’uso per leasing.
DATI ECONOMICO-FINANZIARI DI SINTESI
Sono di seguito riportate le informazioni economiche di sintesi di Rai Way al 31
dicembre 2021 confrontate con i risultati al 31 dicembre 2020.
Sono, altresì, riportati i dati relativi all’Indebitamento finanziario netto ed al
Capitale Investito Netto al 31 dicembre 2021 confrontati con i dati corrispondenti
alla chiusura dell’esercizio precedente.
Si segnala che gli scostamenti e le percentuali esposti nelle tabelle successive
sono stati calcolati utilizzando i valori espressi all’unità di Euro.
11
Principali Indicatori
(importi in milioni di euro; %)
2021
2020
Delta
Var. %
Principali Dati Economici
Ricavi Core
229,9
224,5
5,5
2,4%
Altri Ricavi e proventi
Altri costi operativi
Costi per il personale
Adjusted EBITDA
Risultato operativo
Utile Netto
0,6
(42,5)
(45,0)
142,9
91,1
0,5
(43,6)
(45,3)
136,1
89,4
0,0
1,1
0,3
6,9
1,7
1,4
7,9%
2,5%
0,6%
5,1%
1,9%
2,1%
65,4
64,0
(importi in milioni di euro; %)
2021
2020
Delta
Var. %
Principali Dati Patrimoniali
Investimenti operativi
83,9
14,3
56,3
12,3
27,6
2,0
49,0%
15,9%
di cui mantenimento
(importi in milioni di euro; %)
2021
2020
Delta
Var. %
Capitale Investito Netto
Patrimonio Netto
Indebitamento finanziario netto
253,8
165,9
87,9
210,9
164,8
46,1
42,9
1,1
41,8
20,3%
0,7%
90,7%
Indicatori
Adjusted EBITDA / Ricavi Core (%)
Utile Netto/Ricavi Core (%)
Capex Mantenimento / Ricavi Core (%)
Indebitamento finanziario netto / Adj EBITDA (%)
62,2%
28,4%
6,2%
60,6%
28,5%
5,5%
1,5%
(0,1%)
1%
2,6%
(0,3%)
13,1%
81,5%
61,5%
33,9%
27,6%
•
•
I Ricavi core si sono attestati ad Euro 229,9 milioni, con un incremento del
2,4% rispetto ai valori registrati al 31 dicembre 2020.
L’Adjusted EBITDA è pari a Euro 142,9 milioni e presenta una crescita di
Euro 6,9 milioni rispetto al valore al 31 dicembre 2020. L’incremento è
dovuto principalmente ai maggiori ricavi core. Si precisa che la Società
definisce tale indicatore come l’EBITDA rettificato degli oneri non
ricorrenti.
•
•
Il rapporto tra Adjusted EBITDA e Ricavi core è pari al 62,2% rispetto al
60,6% registrato al 31 dicembre 2020.
Il Risultato Operativo (EBIT) ammonta a Euro 91,1 milioni e presenta un
incremento di Euro 1,7 milioni rispetto al valore del 31 dicembre 2020.
12
•
•
•
L’Utile Netto è pari a Euro 65,4 milioni, in aumento del 2,1% rispetto al 31
dicembre 2020.
Gli Investimenti Operativi si sono attestati a Euro 83,9 milioni e si riferiscono
ai progetti di sviluppo e al mantenimento dell’infrastruttura di rete..
Il Capitale Investito Netto è pari a Euro 253,8 milioni, con un Indebitamento
finanziario netto di Euro 87,9 milioni e un Patrimonio Netto di Euro 165,9
milioni.
13
RELAZIONE SULLA GESTIONE 2021
Linee generali ed andamento dell’economia3
Dopo il pesante e diffuso calo dell’attività economica registrato nel 2020, la
ripresa della domanda globale è stata rapida e più intensa del previsto (per il
2021, le ultime previsioni OCSE disponibili stimano una crescita del PIL del 5,6%)
grazie al contenimento della pandemia consentito dalla progressiva diffusione
dei vaccini e dalla contestuale rimozione di buona parte delle restrizioni sociali.
Tuttavia, il rimbalzo economico ha perso vigore nella seconda metà dell’anno
evidenziando al contempo forti squilibri, con i paesi emergenti e a basso reddito
indeboliti da coperture vaccinali decisamente inferiori rispetto ai paesi avanzati
e quindi più esposti alla recrudescenza della pandemia e alla diffusione delle
sue varianti (es. Omicron a novembre). Complessivamente, l’aumento dei
contagi osservato a partire dall’autunno anche in Europa e negli Stati Uniti -
seppur con conseguenze sanitarie meno gravi rispetto alla prime ondate - e le
persistenti strozzature nelle catene produttive - con l’offerta di materie prime che
non ha retto all’improvviso aumento della domanda e la conseguente dinamica
inflattiva che ne è scaturita - rappresentano ancora rischi per il fragile percorso
di uscita dalla crisi pandemica, ulteriormente minacciato a fine anno dal
riaccendersi delle tensioni geopolitiche tra Russia e la NATO in merito alla
situazione dell’Ucraina.
L’economia degli Stati Uniti ha seguito la traiettoria globale, registrando
anch’essa una crescita del PIL pari al 5,6% nel corso dell’anno, sostenuta dalle
ampie contromisure adottate dalle istituzioni centrali in termini di stimoli fiscali e
monetari, che hanno tuttavia portato l’inflazione a livelli record dagli anni ’80 (a
dicembre +7% rispetto ai dodici mesi precedenti, ma con aspettative di lungo
termine compatibili con gli obiettivi di stabilizzazione della Federal Reserve). La
crescita è stata guidata anche dall’aumento massiccio della domanda, con
un’accelerazione negli acquisti di beni assai più accentuata rispetto agli altri
3
OCSE, Economic Outlook, dicembre 2021; Banca d’Italia, Bollettino Economico 1 / 2022; ISTAT
14
paesi avanzati, grazie agli imponenti sostegni ai redditi deliberati dal governo
federale a partire dal 2020. Anche il mercato del lavoro ha mostrato un sensibile
miglioramento in termini salariali e di occupazione, sebbene i livelli occupazionali
siano risultati ancora al di sotto di quelli pre-pandemia.
Anche i paesi dell’area Euro hanno registrato nel 2021 un deciso rimbalzo (+
5,2%), con un rallentamento della crescita registrato però nell’ultima parte
dell’anno - a causa della risalita dei contagi - e atteso anche per i prossimi anni,
con le strozzature dell’offerta che ostacoleranno la produzione manifatturiera
nel breve termine. Il rimbalzo è stato sostenuto da consumi e investimenti,
stimolati da un minor risparmio delle famiglie e dai piani di ripresa europei e
nazionali. Nel corso dell’anno, il Consiglio della UE, su proposta della
Commissione, ha approvato i piani nazionali definiti nell’ambito del programma
Next Generation EU con prefinanziamenti già erogati per oltre 56 miliardi di Euro.
L’inflazione ha toccato il valore più elevato dall’avvio dell’Unione monetaria
(+5%), risentendo soprattutto dei rincari eccezionali della componente
energetica.
Le quotazioni petrolifere sono infatti aumentate nel corso del 2021, con il Brent
che è passato dai circa 50 dollari al barile di inizio anno a quasi 80 Dollari di
dicembre, scongiurati i timori di possibili nuovi lockdown a seguito della scoperta
della variante Omicron a novembre e nonostante l’aumento della produzione
negli Stati Uniti e nei paesi OPEC+. Anche il prezzo del gas naturale è cresciuto
sensibilmente nel secondo semestre, a causa dell’elevata domanda per la
produzione di energia elettrica e delle crescenti tensioni geopolitiche con la
Russia.
Di conseguenza, l’inflazione è aumentata pressoché ovunque, spinta - oltre che
dai rincari dei beni energetici - anche dalla ripresa della domanda interna,
portando le banche centrali (Federal Reserve e Bank of England in primis) a
decidere di avviare un processo di normalizzazione delle politiche monetarie
finora iper-espansive, con la progressiva rimozione dell’accomodamento
monetario. Anche la BCE ha valutato che la ripresa economica e i progressi
verso il conseguimento dell’obiettivo di inflazione nel medio termine consentano
15
una graduale riduzione del ritmo degli acquisti di titoli di stato, pur mantenendo
un orientamento espansivo e flessibile - con tassi di interesse su livelli pari o inferiori
a quelli, minimi, del 2021 - in relazione all’evoluzione di un quadro
macroeconomico altamente incerto. Secondo le previsioni dell’Eurosistema,
l’inflazione si porterebbe al 3,2% nel 2022, per poi riscendere all’1,8 % nel 2023 e
nel 2024, un livello prossimo all’obiettivo di stabilità dei prezzi nel medio termine
del 2%.
In Italia, la crescita del PIL - pari a 6,3% secondo gli ultimi dati ISTAT - è proseguita
a un ritmo elevato anche nel terzo trimestre del 2021, salvo poi rallentare nel
quarto, a causa della nuova ondata pandemica e delle persistenti difficoltà di
approvvigionamento delle imprese. Guardando all’intero anno, il rimbalzo (-8,9%
il PIL 2020) è stato sostenuto soprattutto dai consumi delle famiglie, con la spesa
in servizi (es. commercio, trasporto e turismo) che ha ripreso vigore dalla
primavera, favorita dall’allentamento delle misure restrittive che erano state
adottate nelle fasi più acute della pandemia.
La variazione dei prezzi al consumo ha raggiunto livelli elevati (+4,2% a dicembre)
accelerando a partire dall’estate sulla scia di un marcato aumento dei prezzi di
gas ed elettricità, con la componente energetica che ha toccato quasi il 30% di
incremento sull’anno precedente. In termini prospettici, analisti e imprese
italiane si attendono un’inflazione su livelli superiori al 3% fino al 2023, con
aspettative probabilmente influenzate dai recenti forti rincari energetici.
Sul mercato del lavoro italiano, la ripresa della domanda di lavoro si è tradotta
in un aumento delle ore lavorate (+1,4%) e in una riduzione del ricorso agli
strumenti di integrazione salariale. Si è confermata la ripresa dell’occupazione
nei servizi privati, sospinta dal commercio e dal turismo, mentre nel complesso
del comparto industriale l’incremento è stato più moderato. Nell’anno, il tasso di
disoccupazione è rimasto sostanzialmente stabile, attestandosi al 9,4%.
In termini di offerta del credito, il persistere di un sostenuto incremento dei
finanziamenti alle famiglie si contrappone a un andamento del credito alle
imprese che, seppure in recupero, rimane stagnante. Nonostante la ripresa
dell’attività economica, la dinamica dei prestiti alle imprese resta infatti
16
influenzata dalle abbondanti disponibilità liquide accantonate dalle aziende nel
corso della crisi pandemica.
In presenza di condizioni economiche e finanziarie favorevoli e di un evidente
miglioramento del quadro sanitario, le proiezioni per l’economia italiana
indicano un’espansione del PIL del 4,1% nel 2022 (con recupero dei livelli pre-
pandemici) e del 2,3% nel 2023, sostenuta dalle misure di stimolo finanziate dal
bilancio nazionale e dai fondi europei e, in particolare, da quelle delineate nel
Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza (PNRR), pur restando condizionate dalla
realizzazione completa e tempestiva degli interventi previsti. In un quadro
macroeconomico dominato ancora dall’incertezza, le prospettive di crescita
restano comunque soggette a molteplici rischi, orientati prevalentemente al
ribasso e, non da ultimo, dalle conseguenze del conflitto russo-ucraino scoppiato
nel mese di febbraio 2022, ad oggi largamente imprevedibili. I valori prospettici
citati in questo paragrafo non tengono conto dei potenziali impatti derivanti
dall’evoluzione bellica.
Mercato di riferimento
Rai Way è un operatore leader nel mercato italiano delle infrastrutture di
trasmissione radiotelevisiva. Nel mercato dell’emittenza televisiva le principali
piattaforme di trasmissione televisiva sono costituite da:
•
•
•
•
DTT (Digital Terrestrial Television, sia in chiaro, sia pay tv),
DTH (satellitare),
OTT (broadband),
TV via cavo.
Rispetto ad altri paesi dell’Europa occidentale, l’Italia è caratterizzata da una
diffusione di gran lunga maggiore della piattaforma digitale terrestre televisiva
(DTT). Negli altri paesi, la minore diffusione della piattaforma DTT è correlata alla
più ampia e competitiva presenza delle piattaforme satellitari (es. Regno Unito e
Germania) e via cavo (es. Germania e Francia). Il solido posizionamento del DTT
17
nello scenario dell’emittenza televisiva italiana è ulteriormente sostenuto
dall’assenza della TV via cavo (i soggetti in grado di erogare servizi televisivi via
cavo rappresentano normalmente, a livello europeo, i concorrenti più forti sul
mercato sia della televisione sia della banda larga) e da un audience media
sulla piattaforma DTT sostanzialmente costante negli ultimi anni, circa 10 milioni
di telespettatori nell'arco dell'intera giornata, nonostante la contestuale forte
crescita della diffusione delle piattaforme OTT.
Per quanto riguarda il mercato italiano radiofonico, i programmi sono trasmessi
nel formato analogico e digitale (DAB - Digital Audio Broadcasting) e non è
prevista una scadenza per lo spegnimento del segnale analogico, in linea con
molti altri paesi europei.
Grazie alle caratteristiche della rete di cui è dotata, Rai Way offre anche alla
propria clientela servizi di tower rental. In tale ambito la Società opera nel settore
delle torri per le telecomunicazioni, caratterizzato in Italia prevalentemente dalla
presenza di due operatori (INWIT e Cellnex).
Rai Way sui mercati finanziari 4
Dopo un 2020 profondamente segnato dall’emergenza Covid-19, il 2021 ha visto
l'economia globale tornare a crescere grazie alla progressiva diffusione dei
vaccini che ha consentito di allentare gran parte delle misure restrittive adottate
dagli stati per contrastare la pandemia, aprendo così la strada alla ripresa
economica. Governi e banche centrali hanno contribuito a sostenere la
crescita, con i primi che hanno confermato e ulteriormente ampliato gli ingenti
piani di investimento messi a punto nel 2020 (es. US Green New Deal, Next
Generation EU, Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza - PNRR) e le seconde che
hanno mantenuto una politica espansiva con tassi d’interesse ai minimi storici e
importanti iniezioni di liquidità.
In risposta, il PIL ha registrato un ribalzo diffuso in tutte le principali economie (+
4 Elaborazione dati Borsa Italiana (www.borsaitaliana.it)
18
5,6% US, + 5,2% area Euro, +6,3% Italia) mentre l’inflazione ha raggiunto livelli
record a dicembre (+7% US, +5% area Euro, +3,9% Italia), spinta anche dal
repentino aumento del costo dell’energia e delle materie prime nella seconda
parte dell’anno.
In questo contesto, i mercati finanziari internazionali hanno segnato
performance decisamente positive, più che compensando le perdite del 2020,
trainati principalmente dai titoli ciclici e value, che hanno beneficiato della
ripresa dei consumi e incontrato il favore degli investitori. In particolare, in Italia,
l’indice FTSE Italia All-Share ha registrato un incremento del 23,7%, mentre il listino
Mid Cap del 30,8%.
Nell’anno, il titolo Rai Way, quotato sul Mercato Telematico Azionario di Borsa
Italiana, ha invece registrato una flessione del 4,4% (sostanzialmente azzerata se
si considera la distribuzione del dividendo), mostrando una progressiva ripresa
durante l’anno rispetto ai valori minimi toccati nei primi due mesi del 2021. In tale
medesimo periodo si è concentrata la maggior parte della sottoperformance
rispetto al mercato, anche per effetto della sector rotation iniziata a fine 2020
che ha penalizzato - tra gli altri - i settori infrastrutturali (ulteriormente sfavoriti dalle
aspettative di crescita dei tassi).
Rai Way ha chiuso il 2021 con una capitalizzazione di circa Euro 1.420 milioni.
RAI WAY
FTSE MIB
FTSE Italia Mid Cap
BTP 10Y
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
1,20
1,10
1,00
0,90
0,80
0,70
0,60
0,50
0,40
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
Di seguito i principali dati di mercato:
19
Principali dati di mercato
ISIN
Numero azioni
di cui proprie
IT0005054967
272.000.000
3.625.356
Dati generali
Flottante
33,70%
Pr collocamento (19/11/2014)
Pr al 31/12/2020
2,95
5,46
Pr al 31/12/2021
5,22
Prezzo (Eur; %)
Performance al 31/12/2021 vs. collocamento
Performance al 31/12/2021 vs. 31/12/2020
Pr massimo (closing) nel 2021
Pr minimo (closing) nel 2021
+76,9%
-4,4%
5,52
4,47
Volumi medi nel 2021
Volumi massimi nel 2021
Volumi minimi nel 2021
346.495
2.592.019
36.442
Volumi giornalieri
(‘000)
Capitalizzazione al collocamento (19/11/2014)
Capitalizzazione al 31/12/2020
Capitalizzazione al 31/12/2021
802,4
1.485,1
1.419,8
Capitalizzazione
(Mln Eur)
Assetto societario
Al 31 dicembre 2021 il capitale sociale di Rai Way risulta detenuto per il 64,97%,
da Rai - Radiotelevisione Italiana Spa, per il 33,70% è negoziato sul mercato
borsistico e per il restante 1,33% è costituito da azioni proprie, senza variazioni
rispetto all’anno precedente.
20
Andamento commerciale
Il 2021 è stato un anno molto significativo sia sul fronte dello sviluppo
commerciale su nuovi mercati, sia per il consolidamento del fatturato Rai Way
sui servizi tradizionali, in particolare verso RAI.
Nei primi mesi delI’anno si è concluso il progetto di estensione della copertura
dei MUX 2, 3 e 4 per Rai, che ha esteso il numero degli impianti da circa 400 a
1000, e a partire dal 1 luglio 2021 è entrato in vigore l’aumento del corrispettivo
per i cosiddetti “servizi base” per remunerare gli interventi sulla rete di diffusione
digitale terrestre per adeguarsi alla nuova configurazione “post-refarming”, che
prevederà la gestione da parte di Rai Way di tre MUX per RAI, in coerenza con
le ipotesi del piano industriale approvato nel 2020. In aggiunta sono proseguite
le attività di coordinamento e gestione dei collegamenti per la contribuzione per
numerosi eventi: Europei di Calcio, Olimpiadi, Paralimpiadi, Festival del Cinema
di Venezia, G20 tenutosi a Roma. Nel corso dell’esercizio è anche stato rinnovato
l’accordo con Rai per la gestione dei servizi di contribuzione in occasione del
Campionato di Calcio 2021/2022.
Rai Way, facendo leva sul pluriennale know-how maturato nella gestione delle
reti e dei servizi broadcast, ha partecipato alle procedure per l’assegnazione dei
diritti d’uso delle frequenze per il servizio digitale terrestre in ambito locale indette
21
dal Ministero dello Sviluppo Economico, aggiudicandosi nel corso del 2021 i diritti
d’uso di frequenze per reti di primo livello in Lombardia, Veneto, Friuli Venezia
Giulia, Puglia e Basilicata, Sicilia e per reti di secondo livello in Piemonte, Lazio e
Sicilia. L’ottenimento dei diritti d’uso di tali frequenze ha consentito la
sottoscrizione di numerosi contratti per la fornitura del servizio di accesso alla
capacità trasmissiva, che hanno iniziato ad essere attivati progressivamente a
partire dai primi mesi del 2022, e rappresenta un significativo rafforzamento di
Rai Way nel mercato broadcasting locale, con l’acquisizione di un numero
significativo di nuovi clienti.
Nel mercato del tower rental, l’attività commerciale della Società si è
concentrata principalmente al consolidamento dei perimetri esistenti gestiti per
i clienti MNOs al fine di rallentare le dinamiche delle disdette, mitigandone gli
effetti con nuove attivazioni e nuovi servizi offerti sui siti esistenti. Il settore degli
operatori del mercato Fixed Wired Access (FWA) è stato invece caratterizzato
da un intenso sviluppo delle reti, anche determinato dalla necessità di
accrescere la copertura in banda larga per via dell’impulso dato dallo smart-
working e dalla didattica a distanza, che ha consentito di consolidare
ulteriormente lo sviluppo di postazioni presso i siti Rai Way. Nel 2021 inoltre
prosegue la crescita dei ricavi derivanti dalle ospitalità di broadcaster
radiofonici.
Eventi della gestione
I principali eventi da segnalare sono di seguito riportati.
A seguito della convocazione decisa dal Consiglio di Amministrazione in data 11
marzo 2021 e dell’approvazione da parte di quest’ultimo in data 18 marzo 2021
del progetto di bilancio dell’esercizio 2020, chiuso con un utile di circa Euro 64,0
milioni, e della proposta di distribuzione di un dividendo di Euro 0,2385 per azione
in circolazione In data 27 aprile 2021, l’Assemblea degli Azionisti, ha in
particolare:
I.
in sede straordinaria;
22
▪
approvato
alcune
modifiche
statutarie
inerenti:
all’identificazione degli azionisti, volte ad adeguare lo statuto
alla disciplina dettata dal novellato art. 83-duodecies del D.
Lgs. n. 58/1998 (art. 6.3); al riferimento al Codice di
Autodisciplina, ora denominato Codice di Corporate
Governance, delle Società Quotate (artt. 17.4 e 28.2) ed allo
svolgimento delle riunioni del Consiglio di Amministrazione (art.
19.1) e del Collegio Sindacale (art. 28.15) con mezzi a distanza;
II.
in sede ordinaria;
▪
approvato il bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2020 della
Società e la distribuzione di un dividendo così come proposti
dal Consiglio di Amministrazione;
▪
approvato la Prima Sezione (relativa alla politica di
remunerazione per l’esercizio 2021) ed espresso voto favorevole
in merito alla Seconda Sezione (relativa ai compensi inerenti
all’esercizio 2020) della Relazione sulla politica in materia di
remunerazione e sui compensi corrisposti predisposta dagli
uffici competenti;
▪
▪
approvato la proposta di adozione di un piano di
incentivazione a lungo termine ai sensi dell’art. 114-bis del D.
Lgs. n. 58/1998;
approvato la proposta di autorizzazione all’acquisto e
disposizione di azioni proprie con previa revoca della
corrispondente autorizzazione, per la parte non eseguita,
deliberata dall’Assemblea del 24 giugno 2020;
▪
nominato il Collegio Sindacale per gli esercizi 2021-2023 (quindi
con scadenza alla data dell’Assemblea di approvazione del
bilancio relativo all’esercizio che si chiuderà il 31 dicembre
2023), composto da: Silvia Muzi (Presidente), Massimo Porfiri e
23
Barbara Zanardi (Sindaci effettivi), Cristina Chiantia e Paolo
Siniscalco (Sindaci supplenti).
Il 2021 ha visto una prosecuzione della diffusione del virus Covid-19 con
l’emanazione di ulteriori disposizioni normative atte a fronteggiare l’emergenza
sanitaria. Si segnala che la Società non ha subito, nel corso del 2021, impatti
significativi sulle performance aziendali. Si precisa inoltre che la Società ha
beneficiato nel 2021 dell’innalzamento del limite massimo concesso per “aiuti di
stato”, con riferimento all’IRAP, a livello di Gruppo Rai da Euro 800 migliaia ad
Euro 1.800 migliaia disposto dal Decreto Legge del 22 marzo 2021 (Decreto
Sostegni) relativamente alla misura agevolativa fiscale in materia di IRAP prevista
dal Decreto Rilancio a cui la Società aveva precedentemente aderito.
Risultati dell’esercizio
L’esercizio 2021 si chiude con un utile netto di Euro 65,4 milioni, in aumento
rispetto a quello del periodo precedente di Euro 1,4 milioni (+2,1%).
Il conto economico della Società per il periodo chiuso al 31 dicembre 2021 e per
l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2020, è sinteticamente riassunto nella tabella di
seguito riportata:
24
Conto Economico
(importi in milioni di euro; %)
Ricavi da RAI
2021
199,2
2020
191,3
Delta
7,9
Var. %
4,1%
Ricavi da terzi
Ricavi Core
30,8
229,9
0,6
33,2
224,5
0,5
(2,4)
5,5
0,0
(7,3%)
2,4%
7,9%
Altri ricavi e proventi
Costi per il personale
Altri costi operativi
Adjusted EBITDA
EBITDA Margin
Adjustments
EBITDA
Ammortamenti
Svalutazione Crediti
Accantonamenti
Risultato Operativo
Oneri Finanziari Netti
Utile Ante Imposte
Imposte
(45,0)
(42,5)
142,9
62,2%
(0,4)
142,6
(50,3)
(0,2)
(45,3)
(43,6)
136,1
60,6%
(1,0)
135,1
(45,3)
(0,0)
0,3
1,1
6,9
1,5%
0,6
0,6%
2,5%
5,1%
2,6%
63,4%
5,6%
(11,%)
(446,5%)
(209,%)
1,9%
(10,6%)
1,8%
(0,9%)
2,1%
7,5
(5,0)
(0,2)
(0,7)
1,7
(0,1)
1,6
(1,0)
91,1
(1,2)
89,9
(24,5)
65,4
(0,3)
89,4
(1,1)
88,3
(24,3)
64,0
(0,2)
1,4
Utile Netto
UTILE NETTO Margine
28,4%
28,5%
(0,1%)
(0,3%)
I Ricavi di Rai Way sono pari a Euro 229,9 milioni, in aumento netto di Euro 5,5
milioni rispetto al periodo precedente (+2,4%).
Le attività svolte per il Gruppo Rai hanno dato luogo a ricavi pari a Euro 199,2
milioni, con un incremento del 4,1% rispetto allo stesso periodo dell’anno
precedente; l’aumento di Euro 7,9 milioni è dovuto ai nuovi servizi richiesti dal
cliente per prestazioni addizionali (i cosiddetti “servizi evolutivi”) e all’incremento
del corrispettivo per i servizi di rete previsto dall’accordo finalizzato il 10 dicembre
2019 con Rai relativo al processo di refarming ed efficace a partire dal 1 luglio
2021. Relativamente ai rapporti commerciali con gli altri clienti, i ricavi da terzi
sono pari a Euro 30,8 milioni in riduzione di Euro 2,4 milioni rispetto allo stesso
periodo dell’esercizio precedente principalmente per effetto di sopravvenienze
attive registrate nello scorso esercizio e per la diminuzione dei ricavi per servizi di
Tower Rental.
I costi del personale sono pari a Euro 45,0 milioni al 31 dicembre 2021, in riduzione
di Euro 0,3 milioni rispetto al periodo precedente per effetto della contrazione
del numero medio dell’organico in parte compensata dall’aumento dei costi
per trasferta e straordinari che nel 2020 avevano beneficiato del rallentamento
25
delle attività a seguito del lock down per la diffusione del virus Covid-19.
L’organico della Società è di 606 unità al 31 dicembre 2021.
Gli Altri costi operativi – che includono materiali di consumo e merci, costi per
servizi e altri costi al netto degli oneri non ricorrenti – sono pari a Euro 42,5 milioni
in riduzione di Euro 1,1 milioni rispetto al periodo precedente. La riduzione dei
costi è dovuta principalmente ai costi per l’energia elettrica (Euro 1,8 milioni) per
effetto del beneficio delle agevolazioni sulle componenti tariffarie legate agli
oneri generali di sistema. Escludendo l’energia elettrica, gli altri costi sono quindi
in aumento di Euro 0,7 milioni principalmente per la graduale normalizzazione
delle attività produttive rispetto allo scorso esercizio, e in particolare al secondo
trimestre 2020, quando l’impatto del lock down a seguito della diffusione del virus
Covid-19 aveva determinato una forte riduzione dei costi variabili.
L’Adjusted EBITDA è pari ad Euro 142,9 milioni in aumento di Euro 6,9 milioni
rispetto al valore di Euro 136,1 milioni al 31 dicembre 2020, con una marginalità
pari al 62,2%.
Adjusted EBITDA
(importi in milioni di euro; %)
2021
142,9
2020
136,1
Delta
6,9
Var. %
5,1%
Adjusted EBITDA
Costi non ricorrenti
EBITDA
(0,4)
142,6
(1,0)
135,1
0,6
7,5
63,4%
5,6%
Gli oneri non ricorrenti sono pari a Euro 0,4 milioni, riferiti principalmente ad
iniziative di incentivazione all’esodo su base volontaria per il personale della
società, in riduzione di Euro 0,6 milioni rispetto lo scorso esercizio.
Il Risultato Operativo, pari a Euro 91,1 milioni, risulta superiore di Euro 1,7 milioni
rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente per gli effetti
precedentemente descritti e per l’incremento degli ammortamenti di Euro 5,0
milioni determinato dalla crescita degli Investimenti di Sviluppo.
Per quanto riguarda la gestione finanziaria si registra un saldo netto di Euro 1,2
milioni con un incremento di Euro 0,1 milioni rispetto al periodo precedente
dovuto all’aumento dell’indebitamento finanziario.
26
L’Utile Netto è pari ad Euro 65,4 milioni con un incremento di Euro 1,4 milioni
rispetto allo stesso periodo del 2020 beneficiando delle misure agevolative
previste dal Decreto Sostegni del 22 marzo 2021, che hanno determinato un
impatto positivo sull’IRAP.
Investimenti Operativi e Altri Investimenti
Nel corso del 2021 sono stati realizzati investimenti operativi per Euro 83,9 milioni
(Euro 56,3 milioni nello stesso periodo del 2020), riferiti ad Investimenti di Sviluppo
per Euro 69,6 milioni (Euro 44,0 milioni nel 2020) e al mantenimento
dell’infrastruttura di rete della Società per Euro 14,3 milioni (Euro 12,3 milioni nel
2020)..
Investimenti Operativi e Altri investimenti
(importi in milioni di euro; %)
2021
2020
44,0
Delta
25,6
Var. %
58,3%
Investimenti di Sviluppo
69,6
Investimenti di Mantenimento
Totale Investimenti operativi
Investimenti per leasing (IFRS 16)
14,3
83,9
9,3
12,3
56,3
6,5
2,0
27,6
2,8
15,9%
49,0%
42,9%
Investimenti per iniziative opportunistiche
1,1
3,8
(2,7)
(71,2%)
Gli Investimenti di Sviluppo hanno riguardato prevalentemente le attività relative
al processo di refarming, per il rilascio della banda 700 MHz e la transizione allo
standard DVB-T2, che includono anche il progetto di estensione della copertura
della popolazione con riferimento al servizio di diffusione digitale televisiva
terrestre dei MUX nazionali. Nel corso dell’esercizio è anche stata avviata la
realizzazione di reti televisive per l’emittenza televisiva locale nelle aree tecniche
dove Rai Way è risultata assegnataria dei diritti d’uso delle frequenze.
Gli investimenti di mantenimento più rilevanti, finalizzati a garantire più alti
standard di servizio, hanno interessato il potenziamento e l’adeguamento della
rete IP ed in generale sono stati volti al miglioramento dell’affidabilità ed al
rinnovo dei sistemi di gestione attualmente in uso.
27
Gli investimenti per iniziative opportunistiche includono l’impatto dell’acquisto di
un ramo d’azienda relativo all’attività di fornitura di servizi infrastrutturali presso
una postazione trasmissiva ubicata nel nord-est Italia che ha avuto efficacia dal
1° aprile 2021.
Situazione patrimoniale
(importi in milioni di euro; %)
2021
294,6
2020
251,4
Delta
43,3
Var. %
17,2%
Immobilizzazioni
Capitale Circolante Netto
Fondi
CAPITALE INVESTITO NETTO
Patrimonio Netto
Indebitamento finanziario netto
TOTALE COPERTURE
(14,4)
(26,5)
253,8
165,9
87,9
(13,8)
(26,6)
210,9
164,8
46,1
(0,5)
0,2
42,9
1,1
41,8
42,9
(3,9%)
0,7%
20,3%
0,7%
90,7%
20,3%
253,8
210,9
Il Capitale Investito Netto al 31 dicembre 2021 è pari a Euro 253,8 milioni. Le
immobilizzazioni includono anche i diritti d’uso per leasing in applicazione del
principio contabile IFRS16 per un valore di Euro 29,7 milioni al netto del fondo
smantellamento e ripristino pari ad Euro 1,9 milioni.
L’indebitamento finanziario netto ammonta a Euro 87,9 milioni, in aumento di
Euro 41,8 milioni rispetto al 31 dicembre 2020 a seguito principalmente delle
iniziative di investimento relative al processo di refarming. La voce include le
passività finanziarie per il leasing in applicazione del principio contabile IFRS16
per un valore di Euro 36,5 milioni. Si rinvia al paragrafo “Attività e passività
finanziarie correnti e non correnti” per ulteriori dettagli (nota 21).
Risorse Umane e Organizzazione
L’organico di Rai Way al 31 dicembre 2021 è pari a 580 unità a tempo
indeterminato: 22 dirigenti, 173 Quadri, 378 tecnici ed impiegati (di cui 7 con
28
contratti di apprendistato) e 7 operai. Alle suddette unità ne vanno aggiunte 26
con contatto a tempo determinato.
Al fine di rappresentare al meglio l’organico aziendale si allega una tabella
contenente alcuni dettagli relativi alla composizione e all’età del personale in
servizio.
Dirigenti
Funzionari
2020 2021
Impiegati e tecnici
Operai
Anni
2020 2021
2020
2021
2020 2021
Uomini (*)
18
5
19
4
135 136
337
332
11
0
8
0
Donne (*)
Età media
26
52
31
52
78
44
69
42
53
54
60
60
(*) Valori medi annui
Nel 2021, le linee di azione della funzione Human Resources (di seguito “HR”)
sono state declinate come segue, in un quadro di attenzione costante al
capitale umano, inteso quale fattore strategico per la crescita aziendale, in una
prospettiva che supporta e favorisce la creazione di valore e il conseguimento
degli obiettivi societari, assicurando sostenibilità dei risultati e
pieno
engagement:
•
salvaguardia del dimensionamento ottimale e coerente del perimetro
della forza lavoro;
•
sviluppo del modello organizzativo della Società in funzione del presidio
delle sfide tecnologiche e di business in atto, anche attraverso
l’implementazione di modelli di virtual organization;
•
costante valorizzazione di risultati e comportamenti espressi dal personale,
arricchita con strumenti per la conciliazione con le esigenze di benessere
dei lavoratori;
29
•
implementazione di soluzioni organizzative di smart working ed opzioni di
work-life balance;
•
•
investimento qualificato nella formazione sia tecnica che manageriale;
percorso continuo di relazioni industriali in sede nazionale e locale, per
ricercare soluzioni adeguate e condivise;
•
•
•
consolidamento dell’apertura alla dimensione sociale d‘impresa, anche
con percorsi attivi con il network scolastico e universitario, finalizzati a
favorire esperienze mirate di tirocinio e di alternanza scuola-lavoro;
promozione di percorsi di recruiting anche digital, ispirati a criteri che, nel
rispetto delle pari opportunità e delle diversità, assicurino il pluralismo delle
professionalità;
attenzione all’engagement del personale, anche attraverso la
promozione e lo sviluppo di indagini volte a comprendere l’ambiente
interno e gli umori del personale dipendente oltre che alla rilevazione
periodica della soddisfazione del personale, monitorandone gli esiti in
correlazione con le istanze espresse;
•
garanzia e valorizzazione delle diversità e delle pari opportunità.
A fronte della pandemia, Rai Way – in un’ottica di conciliazione delle esigenze
di continuità del business e di tutela della salute dei lavoratori - ha proseguito a
mettere in atto un’articolata linea di azione per fronteggiare l’emergenza Covid,
che si è tradotta, in termini ampi, nella creazione nel 2020 della Task Force Rai
Way per la gestione delle tematiche afferenti la suindicata emergenza,con
azioni mirate a coniugare continuità, efficienza ed efficacia della performance
aziendale con obiettivi primari di tutela della salute e della sicurezza dei
lavoratori, traducendo i rischi correlati ad un cambiamento così significativo
delle condizioni ambientali ed operative in opportunità, in termini di modelli di
organizzazione del lavoro e strumenti a supporto (capitalizzazione della positiva
esperienza di sperimentazione di smart working attraverso la rapida conversione
verso il modello di lavoro agile emergenziale, continuato nel 2021), abilitando il
conseguimento degli obiettivi attesi.
30
In termini generali, il sistema di remunerazione e di incentivi di Rai Way è stato
volto a riflettere e a sostenere la coerenza ed equità sul piano organizzativo
societario e la valorizzazione del merito in termini di apprezzamento dei risultati
raggiunti e delle performance qualitative e della competitività rispetto alle
migliori pratiche di mercato.
Con riferimento al Management strategico, elementi cardine della politica di
remunerazione sono stati la correlazione con le strategie ed i principi aziendali,
la selettività dei beneficiari e la coerenza interna rispetto alle posizioni, agli ambiti
di responsabilità ed ai ruoli svolti, la competitività con i livelli retributivi espressi dal
mercato esterno.
Si segnala l’implementazione del Premio di Risultato aziendale, per il triennio
2019-2021, che per la prima volta ha consentito al personale non dirigente della
Società, con contratto a tempo indeterminato e determinato, di fruire di un
incentivo economico specificatamente connesso ai risultati aziendali, con
obiettivi basati sulle specificità tecnico-produttive e di posizionamento
competitivo proprie della Società, connotato dalla possibilità di convertire la
componente economica in servizi welfare attraverso la Piattaforma dedicata,
condivisa con la Capogruppo. Con la misurazione delle performance per il 2021
si concluderà pertanto il triennio di applicazione dell’Accordo, oggetto di
rinegoziazione tra Azienda e OO.SS. (Organizzazioni Sindcali) e Coordinamento
Nazionale RSU (Rappresentanza Sindacale Unitaria) per il prosieguo.
In tale cornice, ad ulteriore conferma del conseguimento degli obiettivi societari
e dell’efficacia delle politiche e delle linee di azione adottate per i diversi ambiti
di riferimento, si collocano anche la Certificazione ISO9001:2015 e la
certificazione Top Employers Italia per i profili HR.
In relazione al Sistema di Gestione per la Qualità, Rai Way, certificata per la prima
volta ISO 9001:2015 nel 2016, nel corso del 2019 ha rinnovato la certificazione con
il seguente scopo: “Erogazione di servizi di progettazione di impianti e reti per la
31
diffusione e trasmissione del segnale radiotelevisivo. Erogazione di servizi di
coordinamento e pianificazione delle attività di manutenzione ordinaria di
impianti e reti per la trasmissione e diffusione del segnale radiotelevisivo. Fornitura
di infrastrutture e servizi di rete per gli operatori di telecomunicazioni”. Nel 2021,
la Società ha confermato la certificazione ISO, a fronte di un audit approfondito
dei processi interni, che ha ricompreso nel perimetro di analisi anche le attività
di supporto.
Rai Way ha inoltre confermato la certificazione Top Employers Italia, quale
Employer of Choice, a consolidamento di un percorso di attenzione e di sviluppo
in chiave innovativa delle politiche e dei processi HR che attesta ancora una
volta la capacità della Società di implementare le migliori condizioni di lavoro,
conciliando istanze di competitività e di benessere dell’organizzazione.
Sicurezza e ambiente
Rai Way, nel confermare la propria attenzione per le tematiche, strettamente
connesse alla propria attività, relative alla tutela dell’ambiente, della salute e
sicurezza dei lavoratori ed al rispetto dei cittadini che vivono in prossimità delle
aree occupate dai propri impianti, ha implementato un Sistema Integrato di
Gestione Ambiente, Salute e Sicurezza, conforme ai requisiti previsti
rispettivamente nell’ambito della normativa ISO 14001, per ciò che concerne
l’ambiente e la popolazione e ISO 45001, per ciò che riguarda la salute e la
sicurezza sui luoghi di lavoro.
Come previsto dalle due normative, l’intero processo è stato sottoposto a
sorveglianza nel corso del 2021 da Ente di Certificazione esterno che ha
confermato la corretta implementazione del Sistema.
In particolare, la certificazione ISO 14001:2015 attesta la conformità del sistema
di gestione ambientale di Rai Way ai requisiti previsti da tale norma, che, nella
revisione 2015, oltre a confermare la credibilità acquisita negli anni, consolida il
proprio ruolo di buona norma a supporto dello sviluppo sostenibile, tema oggi di
32
forte attualità, ponendosi come obiettivo il raggiungimento di una forma di
equilibrio tra ambiente, società ed economia.
La certificazione ISO 45001:2018 attesta invece la conformità del Sistema ai
requisiti previsti da tale normativa, al fine di garantire la salute e la sicurezza dei
suoi dipendenti e di tutti gli operatori economici presenti in azienda, oltre a
presidiare costantemente tutti gli aspetti ad essi relativi con specifico riferimento
alla “Progettazione e gestione delle reti e degli impianti per la trasmissione e la
diffusione del segnale radiotelevisivo in Italia e all’estero”.
Per ulteriori approfondimenti si rinvia al paragrafo della Nota illustrativa
“Cambiamento climatico” (nota 43).
Informativa sui principali rischi ed incertezze a cui è sottoposta la Società
Il perseguimento della mission aziendale nonché la situazione economica,
patrimoniale e finanziaria della Società sono influenzati da vari potenziali fattori
di rischio e incertezze. Di seguito sono riportate sinteticamente le principali fonti
di rischio e incertezza.
Fattori di rischio relativi alla Società
Rischi connessi alla concentrazione dei ricavi della Società nei confronti di un
numero limitato di clienti
In ragione della concentrazione della clientela della Società, eventuali
problematiche nei rapporti commerciali con i principali clienti potrebbero
comportare effetti negativi sulla situazione patrimoniale, economica e
finanziaria della Società.
I principali clienti sono rappresentati da Rai e dai principali MNOs (Mobile
Network Operator) in Italia con i quali la Società sottoscrive contratti quadro di
servizi di tower rental aventi una durata generalmente pluriennale.
Si segnala che non vi è certezza né della continuazione dei predetti rapporti, né
di un eventuale loro rinnovo alla scadenza naturale. Inoltre, anche in caso di
33
continuazione e/o di rinnovo, non vi è certezza che la Società sia in grado di
mantenere inalterato il fatturato e/o le condizioni contrattuali ad oggi vigenti.
In aggiunta a quanto precede, quale conseguenza della concentrazione dei
ricavi, la Società è altresì esposta al rischio di credito derivante dalla possibilità
che le proprie controparti commerciali si trovino nell’incapacità
nell’impossibilità di fare fronte alle proprie obbligazioni.
o
L’eventuale interruzione dei rapporti con i principali clienti, la riduzione del
numero delle postazioni, l’incapacità di rinnovare i contratti esistenti alla loro
scadenza ovvero l’eventuale inadempimento di una delle proprie controparti
commerciali potrebbero comportare effetti negativi sulle attività e sulla
situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società.
Rischi connessi al Contratto di Servizio con Rai
In considerazione della rilevanza del Contratto di Servizio con Rai ai fini dei ricavi
della Società, la stessa potrebbe subire effetti negativi sulla propria situazione
patrimoniale, economica e finanziaria in caso di eventuale cessazione
anticipata – anche parziale - del contratto citato, di eventuale mancato rispetto
dei livelli di servizio contrattuali ivi previsti nonché di eventuali incrementi
significativi dei costi dei fattori produttivi (i.e. energia elettrica) necessari per
l’erogazione dei servizi (anche a seguito di provvedimenti delle autorità
competenti) che non siano riassorbiti da un aumento del corrispettivo dovuto da
Rai.
Si segnala con riferimento ai casi di cessazione parziale, che Rai nel 2021 ha
disdetto, con efficacia a partire da 2022, il servizio di diffusione analogica
terrestre radiofonica in onda media e il servizio di diffusione digitale terrestre
televisiva relativa al cosiddetto MUX francofono per la regione Valle d’Aosta, per
un importo pari al 1,6% del valore complessivo dei servizi prestati a Rai nel 2021.
In relazione all’eventuale mancato rispetto dei livelli di servizio contrattuali si
segnala che il Contratto di Servizio con Rai prevede un ammontare massimo
applicabili ai service credit pari all’1% del valore annuo del contratto medesimo.
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Rischi connessi alla decadenza e al rinnovo della concessione di Rai
Con decreto del Presidente del Consiglio dei Ministri del 28 aprile 2017, Rai è stata
designata quale concessionaria in esclusiva del servizio pubblico radiofonico,
televisivo e multimediale per il decennio dal 30 aprile 2017 al 30 aprile 2027.
Il rinnovo della concessione è avvenuto nel rispetto dell’articolo 9 della legge 26
ottobre 2016, n.198 (cd Legge editoria) che, modificando l’articolo 49 del D.Lgs.
31 luglio 2005, n.177, recante Testo unico dei servizi di media audiovisivi e
radiofonici, ha prescritto una nuova procedura per l’affidamento in concessione
del servizio pubblico radiofonico, televisivo e multimediale. Il venire meno del
rapporto concessorio tra lo Stato e Rai, un rinnovo secondo termini differenti da
quelle attualmente in essere o il mancato rinnovo a scadenza potrebbe
comportare effetti negativi rilevanti sulle attività e sulla situazione economica,
patrimoniale e finanziaria della Società. Esiste infatti un collegamento tra il
rapporto contrattuale tra Stato e Rai e il rapporto contrattuale tra Rai e la
Società. Conseguentemente, il primo ha effetti sul secondo. Ai sensi del
Contratto di Servizio Rai – Rai Way, la decadenza e/o il mancato rinnovo della
concessione costituisce un evento modificativo istituzionale che legittima Rai a
recedere dallo stesso.
Rischi connessi alla sottoscrizione di un nuovo contratto di servizio tra Rai e il
Ministero
Il contratto nazionale di servizio tra il Ministero dello Sviluppo Economico (MISE) e
la Rai per il periodo 2018 – 2022 scadrà alla fine del 2022. Per quanto il rapporto
concessorio del Servizio Pubblico radiofonico, televisivo e multimediale non
dipenda dal contratto di servizio, persiste un’incertezza sulle prescrizioni tecniche
future relative all’erogazione del Servizio Pubblico che potrebbe determinare
impatti negativi sulla situazione economica e patrimoniale della Società.
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Rischi connessi alla titolarità e/o alle potenziali modifiche delle Frequenze in
capo ai clienti Broadcaster
I clienti della Società definiti Broadcaster, categoria che include anche operatori
di rete e player radiotelevisivi nazionali e locali, tra i quali rientra Rai, possono
essere titolari di frequenze o, in particolare con riferimento ai fornitori servizi
media audiovisivi locali (FSMA locali), devono essere autorizzati dal MiSE per
poter operare nel mercato. Con riferimento a tali clienti. la perdita e/o la
modifica della titolarità delle frequenze e/o la revoca o il mancato rinnovo delle
suddette autorizzazioni, in tutto o in parte, potrebbe tradursi in una perdita di
clientela per la Società o nella ridefinizione del perimetro dei servizi prestati, con
effetti negativi sui suoi ricavi, nonché sulla sua situazione economica,
patrimoniale e finanziaria anche per effetto di possibili incrementi dei costi e
degli investimenti che la Società potrebbe essere tenuta a sostenere.
Con riferimento a Rai, esiste un collegamento tra la titolarità delle frequenze in
capo a Rai e il rapporto contrattuale tra Rai e Rai Way. Conseguentemente, il
venire meno o una modifica alla titolarità delle frequenze ha effetti sul citato
rapporto contrattuale. Ai sensi del Contratto di Servizio, la revoca della
disponibilità di uno e/o più frequenze (MUX), costituisce un evento modificativo
istituzionale che legittima Rai a recedere dallo stesso anche in parte.
Rischi connessi alla struttura contrattuale e amministrativa dei Siti
In considerazione della rilevanza delle infrastrutture di rete di Rai Way ai fini della
sua attività, avvenimenti avversi che affliggano le stesse potrebbero comportare
effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della
Società.
In particolare, tra i potenziali rischi afferenti al complesso delle disposizioni
negoziali ed amministrative relative ai Siti, si menzionano il rischio che gli accordi
per l’utilizzo dei siti (diversi da quelli in piena proprietà di Rai Way) sui quali
insistono le infrastrutture non vengano rinnovati, con conseguente obbligo della
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Società di “riduzione in pristino” dello stato del terreno su cui i medesimi insistono,
ovvero il rischio che gli eventuali rinnovi non siano ottenuti a condizioni almeno
analoghe a quelle in essere alla data di chiusura del bilancio, con conseguenti
effetti negativi sulla redditività della gestione dei siti stessi e conseguentemente
sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società.
Inoltre, tenuto conto della rilevanza del patrimonio immobiliare della Società, la
modifica o l’introduzione di nuove tasse o imposte incidenti sul medesimo
potrebbe avere un impatto rilevante sugli oneri fiscali della Società.
Rischi connessi all’attività di direzione e coordinamento da parte di Rai
La Società appartiene al Gruppo Rai ed è sottoposta all’attività di direzione e
coordinamento da parte della Capogruppo ai sensi degli artt. 2497 e seguenti
del Codice Civile. Fermo restando quanto precede, la Società è in grado di
operare in condizioni di autonomia gestionale, in misura adeguata allo status di
Società quotata e nel rispetto della migliore prassi seguita da emittenti quotati e
comunque delle regole di corretto funzionamento del mercato, generando
ricavi dalla propria clientela e utilizzando competenze, tecnologie, risorse
umane e finanziarie proprie. In particolare, l’attività di direzione e
coordinamento da parte di Rai è realizzata con le modalità descritte dal
Regolamento di Direzione e Coordinamento, che è entrato in vigore dalla Data
di Avvio delle Negoziazioni (19 novembre 2014) e che si propone di
contemperare - da un lato - l’esigenza di collegamento informativo e di
interazione funzionale sottesa all’esercizio dell’attività di direzione
e
coordinamento da parte di Rai e - dall’altro lato - lo status di Società quotata di
Rai Way e la necessità di assicurare in ogni momento l’autonomia gestionale e
finanziaria di quest’ultima.
In particolare, l’attività di direzione e coordinamento da parte di Rai non ha
carattere generale e si svolge esclusivamente per il tramite delle seguenti
attività: (i) l’elaborazione da parte di Rai di taluni atti di indirizzo generale,
finalizzati a coordinare - per quanto possibile e in osservanza delle rispettive
esigenze - le principali linee guida della gestione di Rai e di Rai Way; (ii) l’obbligo
37
di Rai Way di informare preventivamente la Capogruppo prima
dell’approvazione o dell’esecuzione, a seconda dei casi, di taluni atti di gestione
e/o operazioni, definiti ed elaborati in maniera indipendente all’interno di Rai
Way, che sono ritenuti di particolare significatività e rilevanza avuto riguardo alle
linee strategiche e alla pianificazione della gestione del Gruppo Rai; (iii) la
previsione di taluni obblighi informativi di Rai Way nel rispetto del regolamento
medesimo e degli indirizzi generali di gestione.
Non sono, in ogni caso, previsti poteri di veto della Capogruppo in merito al
compimento di operazioni straordinarie da parte di Rai Way
e
all’assunzione/licenziamento di dirigenti da parte della Società, cui spetterà in
via esclusiva ogni potere decisionale in materia di nomine, assunzioni e percorsi
di carriera.
Rischi connessi ai poteri dello Stato italiano (c.d. golden powers)
L’assunzione di determinate delibere societarie da parte della Società ovvero
l’acquisto di determinate partecipazioni azionarie rilevanti ai fini del controllo
della Società da parte di soggetti esterni all’Unione Europea potrebbero essere
limitati dai poteri speciali dello Stato (c.d. golden powers) previsti dal D.L. 15
marzo 2012, n. 21 convertito con modificazioni in Legge 11 maggio 2012, n. 56,
che disciplina i poteri speciali dello Stato inerenti, inter alia, gli attivi strategici nel
settore delle comunicazioni, come individuati dall’art. 3 del D.P.R. 25 marzo 2014,
n. 85.
Rischi connessi all’incapacità della Società di attuare la propria strategia o di
esito dell’implementazione delle attività non in linea con le aspettative
Nel caso in cui la Società non fosse in grado di attuare con successo una o più
delle proprie strategie potrebbero verificarsi effetti negativi sulle attività e sulla
situazione economica, patrimoniale e finanziaria della stessa.
Inoltre a causa della dinamicità del contesto in cui la società opera, dei vincoli
normativi applicabili, dell’incertezza su scenari esogeni, della complessità del
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business di riferimento - anche con riferimento ad aspetti infrastrutturali e
tecnologici - le attività poste in essere dalla società potrebbero determinare esiti
non in linea con le aspettative, determinando impatti negativi sulla situazione
economica, finanziaria e patrimoniale della Società.
Rischi legati al personale chiave
Il venire meno del rapporto tra Rai Way e il proprio personale chiave potrebbe
avere effetti negativi sulle attività e sulla situazione economica, patrimoniale e
finanziaria della Società.
I risultati conseguiti da Rai Way dipendono anche dal contributo di alcuni
soggetti che rivestono ruoli rilevanti all’interno della Società medesima che
hanno avuto - in taluni casi - un ruolo determinante per il suo sviluppo fin dalla
sua costituzione. Si precisa che alla data di chiusura del bilancio, tutte le figure
ritenute “chiave” relativamente a quanto precedentemente esposto sono
legate alla Società con contratto a tempo indeterminato.
Rischi relativi al contratto di licenza del segno “Rai Way”
L’utilizzo del segno “Rai Way” da parte della Società è direttamente correlato
alla permanenza in vigore del Contratto di Cessione e Licenza Marchio
sottoscritto con Rai.
Per quanto, avuto riguardo alla particolare natura dell’attività sociale svolta, il
segno “Rai Way” non assuma una specifica rilevanza al fine di identificare un
prodotto o un servizio, si segnala che in caso di cessazione, a qualsiasi titolo, del
Contratto di Cessione e Licenza Marchio, il diritto della Società di utilizzare il
segno “Rai Way” verrebbe meno e, pertanto, la stessa sarebbe tenuta a
cessarne l’utilizzo e a modificare la propria denominazione sociale.
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Rischi connessi ai rapporti con parti correlate
La Società ha intrattenuto, e intrattiene, rapporti di natura commerciale e
finanziaria con parti correlate e, in particolare, con Rai. Tali rapporti hanno
consentito e consentono, a seconda dei casi, l’acquisizione di vantaggi originati
dall’uso di servizi e competenze comuni, dall’esercizio di sinergie di Gruppo e
dall’applicazione di politiche unitarie nel campo finanziario e, a giudizio della
Società, prevedono condizioni in linea con quelle di mercato. Cionondimeno,
non vi è certezza che, ove le suddette operazioni fossero state concluse con
parti terze, le stesse avrebbero negoziato e stipulato i relativi contratti, ovvero
eseguito le operazioni stesse, alle medesime condizioni e con le stesse modalità.
Rischi legati all’esistenza di covenant, anche finanziari, previsti dal Contratto di
Finanziamento
In data 29 ottobre 2020, la Società ha sottoscritto un nuovo contratto di
finanziamento con un pool di istituti finanziari costituto da Mediobanca – Banca
di Credito Finanziario S.p.A., Banca Nazionale del Lavoro S.p.A., Unicredit S.p.A.
e Cassa Depositi e Prestiti S.p.A. Il nuovo contratto di finanziamento, della durata
di 3 anni, prevede la concessione di una linea di credito Term, di massimi Euro
120 milioni, e di una linea di credito Revolving, di massimi Euro 50
milioni, entrambe da utilizzarsi mediante erogazioni per cassa e con scadenza
fissata al 27 ottobre 2023.
Tale finanziamento prevede impegni generali e covenant della Società, di
contenuto anche negativo, che, per quanto in linea con la prassi di mercato per
finanziamenti di importo e natura similari, potrebbero limitarne l’operatività. Si
precisa che i parametri finanziari previsti dal relativo contratto di finanziamento
(covenants) risultano essere, per l’esercizio 2021, ampiamente rispettati.
Per ulteriori approfondimenti, si rinvia al paragrafo “Attività e passività finanziarie
correnti e non correnti” della Nota illustrativa.
40
Rischi legati a procedimenti giudiziari e amministrativi e alla possibile
inadeguatezza del fondo rischi e oneri della Società
Alla data di chiusura del bilancio, la Società considera adeguati i fondi appostati
in bilancio anche in relazione ad eventuali soccombenze nei principali giudizi di
cui è parte; tuttavia l’esito di tali eventuali soccombenze potrebbe differire
rispetto alle attese con possibili impatti sulle attività e sulla situazione economica,
patrimoniale e finanziaria della Società.
Rischi legati alla non contendibilità della Società
Tenuto conto della partecipazione posseduta dall’azionista di controllo Rai e del
quadro normativo nel quale si colloca, la Società allo stato non è contendibile.
Fattori di rischio connessi al settore in cui la Società opera
Rischi connessi al rilascio di autorizzazioni amministrative e/o alla revoca delle
stesse
Il mancato o ritardato ottenimento di autorizzazioni e permessi in favore della
Società, il loro ritardato rilascio ovvero il rilascio di provvedimenti di accoglimento
parziale rispetto a quanto richiesto, così come la loro successiva revoca,
potrebbe comportare effetti negativi sull’operatività della Società e,
conseguentemente, sulla sua situazione economica, patrimoniale e finanziaria.
Rischi connessi agli effetti di disastri naturali, ad altri eventi di forza maggiore sulle
infrastrutture e al cambiamento climatico
Il corretto funzionamento della Rete è essenziale per l’attività della Società e per
la prestazione dei servizi erogati in favore dei propri clienti. Nonostante la Società
ritenga di avere coperture assicurative adeguate a risarcire eventuali danni
derivanti da disastri naturali o altri eventi di forza maggiore, e abbia comunque
in essere delle procedure operative da adottare qualora si dovessero verificare
detti eventi, eventuali danneggiamenti parziali o totali delle torri della Società o,
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più in generale, dei suoi Siti, e delle sedi principali della Società, quali il Centro di
Controllo e i centri regionali, conseguenti a disastri naturali o altri eventi di forza
maggiore, anche come conseguenza del cambiamento climatico, potrebbero
ostacolare o, in alcuni casi, impedire la normale operatività della Società e la
sua capacità di continuare a fornire i servizi ai propri clienti, con possibili effetti
negativi sulle sue attività e sulla sua situazione economica, patrimoniale e
finanziaria.
Tra i rischi dovuti agli effetti del cambiamento climatico va inoltre ricordato
quello dell’incremento dei consumi di energia elettrica derivante
dall’innalzamento della temperatura media. L’adozione delle nuove e più
efficienti tecnologie trasmissive introdotte con il rinnovo degli impianti di
diffusione del servizio televisivo digitale (refarming) consentirà di mitigare gli
effetti di tale rischio. Per fronteggiare il rischio di incremento dei consumi di
energia elettrica Rai Way intende mettere in atto ulteriori iniziative che
perseguano espressamente obiettivi di risparmio energetico.
Per ulteriori approfondimenti si rinvia al paragrafo della Nota illustrativa
“Cambiamento climatico” (nota 43).
Rischi connessi all’interruzione di attività delle infrastrutture tecnologiche e
informatiche
Per prestare i propri servizi e, più in generale, per svolgere la propria attività, la
Società fa affidamento su sofisticate infrastrutture tecnologiche ed informatiche,
che per loro natura possono essere soggette a interruzioni o altri
malfunzionamenti dovuti, fra l’altro, a disastri naturali, prolungate interruzioni
nell’erogazione di energia elettrica, errori di processo, virus e malware, azioni di
hacker o problematiche di salute e sicurezza (anche in relazione alla presenza
di possibili epidemie o malattie) ovvero ancora inadempimenti dei fornitori.
L’interruzione di attività delle infrastrutture tecnologiche e informatiche potrebbe
determinare effetti negativi sulle sue attività e sulla sua situazione economica,
42
patrimoniale e finanziaria. Per fronteggiare questo genere di rischi, la cui
probabilità di accadimento è influenzata anche dalla gravità del contesto
geopolitico, la Società, dopo aver condotto mirate attività di risk assessment, ha
deciso di potenziare tecnologie e metodologie atte a mitigarne l’eventuale
impatto.
Rischi connessi alla conservazione e all’innovazione tecnologica della propria
Rete
La capacità di Rai Way di mantenere un alto livello di servizi offerti dipende dalla
sua abilità nel conservare un adeguato stato di funzionamento delle proprie
infrastrutture, che richiedono rilevanti capitali e investimenti a lungo termine,
inclusi quelli collegati ai rinnovamenti tecnologici, all’ottimizzazione o al
miglioramento della propria Rete. La mancata conservazione della Rete di Rai
Way o la mancata tempestiva innovazione tecnologica della stessa potrebbero
determinare effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e
finanziaria della Società.
La Società monitora costantemente lo stato di funzionamento della propria Rete,
sviluppando progetti volti a migliorare il livello dei servizi e a innovare le
infrastrutture sulla base delle tecnologie di volta in volta applicabili.
Rischi relativi all’evoluzione tecnologica
Il mercato di riferimento in cui opera Rai Way è caratterizzato da una costante
evoluzione della tecnologia utilizzata per la trasmissione e la diffusione dei
segnali televisivi e radiofonici, che comporta la necessità di: (i) un costante
sviluppo di capacità idonee a comprendere velocemente e compiutamente le
necessità dei propri clienti, onde evolvere tempestivamente la propria offerta
servizi, anche nell’ottica di presentarsi sul mercato come un operatore con
approccio full service; e di (ii) una formazione continuativa del proprio
personale.
43
L’incapacità di Rai Way di individuare/sviluppare soluzioni tecnologiche
adeguate ai mutamenti e alle future esigenze del mercato di riferimento
potrebbe determinare effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale
e finanziaria della Società.
In particolare nel lungo termine, per quanto riguarda il mercato televisivo e
radiofonico, il graduale sviluppo della modalità di fruizione di contenuti in
streaming potrebbe determinare un impatto negativo sulla domanda di servizi
da parte dei clienti della Società.
Nel corso del 2021 Rai Way ha istituito una nuova unità di business orientata allo
sviluppo e alla commercializzazione di servizi basati su piattaforme broadband
oltreché su nuove infrastrutture gestite quali i Data Center ed Edge Data Center.
In particolare lo sviluppo di una piattaforma CDN si configura come soluzione
tecnologica alternativa per l’erogazione di servizi video, potenzialmente in
grado di rispondere alle nuove esigenze del mercato televisivo.
Rischi legati ad un aumento della concorrenza
Aumenti significativi della concorrenza nei settori di attività in cui opera la
Società – come ad esempio l’ingresso nel mercato del Tower Rental di player
contraddistinti da dimensioni modeste e pricing aggressivo - potrebbero
determinare effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e
finanziaria della Società che tuttavia la Società è pronta a fronteggiare
attraverso il perseguimento di nuovi business e la valorizzazione del patrimonio
aziendale.
Rischi legati alla tutela ambientale e all’inquinamento elettromagnetico
La Società è soggetta a un’articolata regolamentazione a livello nazionale e
comunitario a tutela dell’ambiente e della salute, il cui rispetto rappresenta,
peraltro, una delle condizioni per l’ottenimento e il mantenimento delle licenze
e delle concessioni all’installazione di apparati con emissioni elettromagnetiche.
Eventuali violazioni della normativa ambientale applicabile potrebbero
44
determinare effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e
finanziaria della Società.
Si sottolinea come la Società ponga particolare attenzione al rispetto della
normativa vigente in materia di tutela ambientale e si impegni per essere
costantemente adeguata alla stessa, come altresì attestato dalle certificazioni
ISO14001:2015 del 2008 e OHSAS 18001:2007 del 2011 e ISO 45001 del 2020. Per
ulteriori approfondimenti si rinvia al paragrafo della Nota illustrativa
“Cambiamento climatico” (nota 43).
Rischi legati al quadro normativo di riferimento in relazione all’attività svolta dai
clienti di Rai Way
L’attività della Società e della sua clientela è soggetta a un’articolata
regolamentazione a livello nazionale e comunitario, in particolare in materia
amministrativa e ambientale, nell’ambito della quale assumono rilevanza anche
numerosi requisiti normativi imposti dalle autorità competenti in capo ai suoi
clienti, in virtù degli impatti indiretti che il mancato rispetto degli stessi, da parte
dei clienti medesimi, potrebbe avere sull’attività di Rai Way. In particolare, le
emittenti radio-televisive (c.d. clienti Broadcaster) e gli operatori di telefonia
mobile ospitati dalla Società presso i propri Siti sono soggetti alla normativa volta
alla tutela delle persone
e
dell’ambiente dall’esposizione
a
campi
elettromagnetici.
Eventuali violazioni della normativa di riferimento da parte dei clienti di Rai Way
potrebbero comportare sanzioni a carico degli stessi, che comprendono anche
l’interruzione delle attività di trasmissione. Tali interruzioni potrebbero comportare
effetti negativi sui ricavi della Società e, conseguentemente, sulle sue attività e
sulla sua situazione economica, patrimoniale e finanziaria.
45
Rischi connessi alla possibile contrazione di domanda di servizi da parte dei
clienti
La Società offre prodotti e servizi integrati alla propria clientela con un approccio
rivolto all’ospitalità full service, con l’obiettivo di presidiare, in funzione del
modello operativo adottato, l’intera catena del valore dell’hosting – dalla pura
locazione di apparati a tutti i servizi strumentali al funzionamento e al
mantenimento degli stessi in Postazione. Un’eventuale contrazione di domanda
dei servizi svolti da Rai Way da parte dei clienti, dovuta a fattori anche
contingenti, potrebbe determinare effetti negativi sulla situazione economica,
patrimoniale e finanziaria della Società.
Rischi conseguenti a interruzioni del lavoro e scioperi
Nello svolgimento delle proprie attività, la Società è soggetta al rischio di scioperi,
interruzioni o simili azioni da parte del proprio personale dipendente, in relazione
a eventi o circostanze che potrebbero non afferire direttamente alla Società
ma, più in generale, alla Capogruppo e al Gruppo Rai. Peraltro, con riguardo ai
servizi prestati in favore di Rai, classificati come servizi pubblici essenziali, il diritto
di sciopero è esercitato nel rispetto di misure dirette a consentire l’erogazione
delle prestazioni indispensabili, anche in virtù di un accordo sindacale del 22
novembre 2001 inerente il personale dipendente del Gruppo Rai.
Eventuali prolungate adesioni di massa, da parte del personale dipendente, a
scioperi o agitazioni potrebbero determinare effetti negativi sulla situazione
economica, patrimoniale e finanziaria della Società.
Rischi legati alle condizioni economiche globali
Un’eventuale riduzione della domanda dei servizi svolti da Rai Way da parte dei
clienti legata ad eventuali crisi economiche e finanziarie potrebbe determinare
effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della
Società. Tale rischio potrebbe anche essere amplificato dalla diffusione del virus
46
Covid-19, in generale di epidemie e malattie, in Italia e nel mondo e da possibili
effetti inerenti al recente conflitto russo-ucraino.
Rischi legati alla diffusione del virus Covid-19
La diffusione in Italia e nel mondo del virus Covid-19 potrebbe determinare effetti
negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società,
anche in considerazione dell’applicazione di misure restrittive da parte delle
autorità competenti. Si segnala che il fatturato della Società è impattato in
modo limitato dall’attività commerciale eseguita nel corso dell’esercizio. La
Società monitora con attenzione ed in modo continuo l'evoluzione della
diffusione del virus tenendo in considerazione le indicazioni impartite dal
Governo italiano al fine di identificare ulteriori corrette azioni di mitigazione del
rischio (sia interne che esterne all’azienda) nonché per limitarne l’impatto sul
business aziendale, oltre quelle già messe in atto dal marzo 2020, data di inizio
del periodo pandemico.
Rischio di variazione del costo unitario dell'energia elettrica per effetto della forte
volatilità registrata
Il delicato contesto internazionale caratterizzato da una volatilità dei prezzi
dell’energia molto elevata e senza precedenti pone il rischio di un significativo
incremento dei costi legati al funzionamento degli impianti. In particolare,
qualora i prezzi unitari dell’energia elettrica continuino a crescere, o comunque
non si abbassino rispetto ai valori registrati al momento dello scoppio della guerra
in Ucraina, si potrebbero verificare degli impatti negativi sul conto economico
della società nell’esercizio 2022, fermo restando che il perdurare di prezzi alti
determinerebbe una crescita dell’inflazione con un impatto positivo sui ricavi del
prossimo esercizio, grazie alla componente indicizzata a tale tasso, che
rappresenta una forma di copertura naturale per tale rischio.
La diminuzione dei consumi dovuta all’utilizzo di apparati energeticamente più
efficienti (in corso di implementazione nell’ambito del progetto di refarming) ed
47
il costante monitoraggio dei prezzi unitari dell’energia elettrica costituiscono
ulteriori azioni di mitigazione di questo tipo di rischio.
Rischi finanziari
In relazione ai rischi finanziari cui la Società potrebbe essere esposta nel suo
complesso si specifica quanto segue:
•
rischio di cambio: nel corso del 2021 il rischio di cambio non è stato
significativo essendo l’attività prevalentemente focalizzata in ambito UE;
•
rischio di tasso: nel corso del 2021 il rischio di tasso di interesse è stato
principalmente originato da un Contratto di finanziamento a medio
termine stipulato con un pool di banche e relativo ad una linea di credito
Term di massimi Euro 120 milioni, che risulta essere utilizzata per Euro 69
milioni alla data del 31 dicembre 2021 e ad una linea di credito Revolving
di massimi Euro 50 milioni, non utilizzata alla data del 31 dicembre 2021. Si
segnala, in particolare, che la Società il 29 dicembre 2021 ha stipulato un
contratto di acquisto di un interest rate cap, pari a 0,0%, a copertura del
rischio di incremento dei tassi Euribor su un importo nozionale di Euro 34,5
milioni e con medesima scadenza del finanziamento sopra descritto;
•
il rischio di liquidità è associato alla capacità della Società di soddisfare
gli impegni derivanti principalmente, in determinati periodi dell’esercizio,
dalle passività finanziarie e da quelle fiscali. La Società, per far fronte a tali
impegni, si è dotata, come indicato nel punto precedente, di una linea
di denaro caldo, denominata Revolving, oltre a quella Term, con la
finalità propria di essere utilizzata a sostegno del capitale circolante e per
le generali necessità di cassa. A tal fine si segnala che la Società è in
grado di far fronte agli impegni finanziari grazie alla generazione della
liquidità prodotta dall’attività operativa e a coprire gli eventuali e brevi
periodi di extrafabbisogno con i finanziamenti attivati.
Per un’analisi più approfondita si rimanda a quanto illustrato nelle Note illustrative
– paragrafo “Gestione dei Rischi finanziari”.
48
Rischio di credito
In relazione al rischio di credito si specifica che la Società ha come clienti
principali oltre alla Rai, enti della Pubblica Amministrazione, i principali gestori
telefonici e diverse Società di broadcasting che provvedono regolarmente al
pagamento delle proprie obbligazioni; tale situazione permette di affermare che
non vi siano, al momento, particolari rischi connessi alla mancata esigibilità dei
crediti oltre a quanto evidenziato nelle Note Illustrative – paragrafo “Gestione
dei Rischi finanziari”, cui si rimanda per un’analisi più approfondita.
Adempimenti in materia di privacy
La Società, che già nel 2018 si era adeguata alle disposizioni previste dal
Regolamento UE 679/2016 in vigore dal 25 maggio 2018 e al correlato decreto
attuativo del Governo italiano n. 101/2018, ha proseguito nel corso dell’esercizio
con attività di presidio degli ambiti interessati dalle tematiche in materia di
privacy.
Ricerca e sviluppo
L’attività di ricerca, sviluppo e innovazione di Rai Way, storicamente focalizzata
principalmente nell’ambito media e broadcasting, da alcuni anni si è estesa
anche ad altri settori del mondo delle telecomunicazioni, anche sulla spinta
dell’avvento delle “disruptive technologies”, che tendono ad innovare
profondamente e fondere settori di mercato precedentemente distinti,
generando nuovi rischi da affrontare ed opportunità da cogliere.
A tal fine, per rendere più strutturato, pervasivo ed efficace l’approccio
all’innovazione, la Società ha costituito presidi ad hoc dedicati all’innovazione
ed alla ricerca, per preparare l’azienda al cambiamento nel medio-lungo
termine, con l’obiettivo di acquisire competenze tecnologiche ed incubare
nuove idee in progetti innovativi, al fine di sviluppare nuovi servizi e capacità di
49
business, processi, modelli organizzativi e di business al fine di posizionare in modo
adeguato la Società anche in relazione alle nuove sfide dei prossimi anni.
Per quanto riguarda le iniziative più significative del 2021, è stata avviata, in
collaborazione con Rai, una sperimentazione della tecnologia 5G Broadcast in
Valle D’Aosta, con l’obiettivo di verificare la copertura del servizio, verso device
fissi e mobili (in particolare la ricezione “in-vehicle”), operando in modalità SFN
dai siti trasmissivi Rai Way di Aosta Gerdaz e Saint Vincent-Salirod.
Coerentemente con le linee di sviluppo incluse nel Piano Industriale, si è portato
avanti lo scouting tecnologico nell’ambito di alcuni campi, in cui la tecnologia
si sta sviluppando in modo più rapido e profondo e di interesse per Rai Way, tra
cui si cita un PoC (Proof of Concept) di una infrastruttura radio per il comando e
controllo di droni a grande autonomia con pilotaggio in modalità BVLoS (Beyond
Visual Line of Sight).
Nel corso dell’esercizio, nell’ambito delle iniziative di sostenibilità volte a
contrastare il cambiamento climatico e a ridurre l’impatto ambientale, è stato
avviato uno studio per la valutazione della possibilità di realizzare impianti di
produzione di energia da fonti rinnovabili presso alcuni siti della Società
Rapporti con le Società del Gruppo Rai
Si specifica che con la controllante Rai - Radiotelevisione Italiana sono stati
intrattenuti rapporti di natura commerciale e finanziaria; con altre Società del
Gruppo Rai sono stati intrattenuti esclusivamente rapporti di natura
commerciale. Per ulteriori dettagli si rimanda al paragrafo “Transazioni con Parti
Correlate” delle Note illustrative.
Rapporti con Parti correlate
Il dettaglio dei rapporti intrattenuti dalla Società con le parti correlate,
individuate sulla base dei criteri definiti dallo IAS 24 “Informativa di bilancio sulle
50
operazioni con parti correlate”, per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2021 e 2020,
sono stati esposti nel paragrafo “Transazioni con Parti Correlate” (nota 41).
Azioni proprie
A seguito dell’autorizzazione deliberata dall’Assemblea degli Azionisti del 24
giugno 2020, la Società ha avviato, nello scorso esercizio, a partire dal 5 agosto
2020, un programma di acquisto di azioni proprie i cui principali contenuti sono
stati oggetto di apposita comunicazione al mercato.
Il programma era finalizzato all’investimento della liquidità a medio e lungo
termine, all’ottimizzazione della struttura del capitale sociale nonché alla
dotazione di un portafoglio di azioni proprie di cui poter disporre per impieghi
ritenuti di interesse per la Società, ivi incluso a servizio di eventuali piani di
incentivazione azionaria ovvero nel contesto di assegnazione di azioni gratuite
ai soci.
Gli acquisti, effettuati sul mercato MTA di Borsa Italiana S.p.A., sono avvenuti nel
periodo compreso tra il 5 agosto 2020 ed il 27 novembre 2020 (estremi inclusi),
ha comportato l’acquisizione complessivamente di 3.625.356 azioni proprie, per
un prezzo medio pari ad Euro di 5,509531 ad azione ed un controvalore
complessivo pari ad Euro 19.974.010,41. Le suddette azioni, corrispondenti a tutte
quelle detenute dalla Società alla data odierna, sono pari a circa l’1,3329% del
capitale sociale. Si precisa inoltre che non sono detenute azioni della Società da
parte di società da essa controllate.
Eventi successivi al 31 dicembre 2021 (nota 40)
Il 24 febbraio 2022 la Russia ha avviato l’invasione militare dell’Ucraina a seguito
della quale numerosi Paesi, inclusi quelli dell’Unione Europea, hanno imposto alla
Russia sanzioni economiche e finanziarie, determinando una situazione di
incertezza – inter alia - sul piano macroeconomico e sui costi delle fonti
energetiche, fermo restando che ad oggi non si ravvisano impatti sulla
prosecuzione del business.
51
Per maggiori informazioni, si rinvia ai paragrafi “Linee generali e andamento
dell’economia” e “Fattori di rischio connessi al settore in cui la Società opera”, il
cui contenuto si intende qui richiamato.
Evoluzione prevedibile della gestione
Per l’esercizio 2022 la Società prevede:
•
•
•
una crescita dei ricavi mid-single-digit guidata dall’indicizzazione
all’inflazione e dagli impatti del refarming sia per RAI che per clienti terzi;
una crescita dell’Adjusted EBITDA nell’ipotesi di progressiva
normalizzazione dei prezzi dell’elettricità;
investimenti di mantenimento in linea con il livello previsto nel Piano
Industriale 2020-23; investimenti di sviluppo in aumento rispetto al 2021 per
effetto
del
completamento
delle
attività
di
refarming
e
dell’implementazione dei nuovi servizi.
Direzione e coordinamento
La Società è soggetta ad attività di direzione e coordinamento da parte di Rai
Radiotelevisione Italiana S.p.A. ai sensi dell’art. 2497 del Codice Civile.
I dati essenziali della Controllante, esposti nel prospetto riepilogativo richiesto
dall’articolo 2497- bis del Codice Civile, sono stati estratti dall’ultimo bilancio
disponibile relativo all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2020. Si precisa che la
capogruppo Rai redige il bilancio consolidato di gruppo.
Per un’adeguata e completa comprensione della situazione patrimoniale e
finanziaria di Rai - Radiotelevisione Italiana S.p.A. al 31 dicembre 2020, nonché
del risultato economico conseguito dalla Società nell’esercizio chiuso a tale
data, si rinvia alla lettura del bilancio che, corredato della relazione della
52
società di revisione, è disponibile nelle forme e nei modi previsti dalla legge.
RAI SpA - Bilancio al 31/12/2020
Prospetto riepilogativo dei dati essenziali
Situazione patrimoniale finanziaria al 31 dicembre 2020
(in migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
31 dicembre 2020
898.970
55.502
Attività materiali
Diritti d'uso per leasing
Attività immateriali
377.637
918.831
529
Partecipazioni
Attività finanziarie non correnti
Altre attività non correnti
Totale attività non correnti
Totale attività correnti
Totale attività
4.215
2.255.684
738.394
2.994.078
242.518
510.530
(58.731)
694.317
299.178
40.014
Capitale sociale
Riserve
Utili (perdite) portati a nuovo
Totale patrimonio netto
Passività finanziarie non correnti
Passività per leasing non correnti
Benefici per i dipendenti
Fondi per rischi ed oneri non correnti
Passività per imposte differite
Altri debiti e passività non correnti
Totale passività non correnti
Totale passività correnti
Totale passività
379.135
183.289
42.340
1.878
945.834
1.353.927
2.299.761
2.994.078
Totale patrimonio netto e passività
Prospetto di conto economico complessivo
(in migliaia di Euro)
Esercizio chiuso al
31 dicembre 2020
2.361.607
Totale ricavi
Totale costi
(2.463.296)
(101.689)
Risultato operativo
Proventi finanziari
Oneri finanziari
75.454
(16.597)
Risultato delle partecipazioni valutate con il metodo del
patrimonio netto
1.049
Risultato prima delle imposte
Imposte sul reddito
(41.783)
21.079
Risultato dell'esercizio - Utile (perdita)
(20.704)
Componenti del Conto Economico Complessivo
1.994
Risultato complessivo dell'esercizio
(18.710)
53
A seguito dell’ammissione della Società a quotazione delle azioni, la Rai ha
continuato a esercitare il controllo ai sensi dell’art. 93 del TUF e ad esercitare
attività di direzione e coordinamento nei confronti di Rai Way. A parere della
Società, peraltro, la stessa, benché soggetta alla direzione e coordinamento di
Rai, esercita la propria attività con autonomia gestionale, generando ricavi dalla
propria clientela e utilizzando competenze, tecnologie, risorse umane e
finanziarie proprie. In data 4 settembre 2014, i consigli di amministrazione di Rai e
di Rai Way, per quanto di rispettiva competenza, hanno approvato il
Regolamento di Direzione e Coordinamento della Capogruppo nei confronti di
Rai Way in maniera del tutto peculiare rispetto a quanto avviene per le altre
Società del Gruppo Rai soggette ad attività di direzione e coordinamento da
parte di Rai.
Tale Regolamento di Direzione e Coordinamento, che è entrato in vigore dalla
data di avvio delle negoziazioni, si propone infatti di contemperare - da un lato
- l’esigenza di collegamento informativo e di interazione funzionale sottesa
all’esercizio dell’attività di direzione e coordinamento della Capogruppo e -
dall’altro lato - lo status di Società quotata che è stato assunto da Rai Way e la
necessità di assicurare in ogni momento l’autonomia gestionale di quest’ultima.
L’attività di direzione e coordinamento esercitata da parte di Rai nei confronti di
Rai Way si esplica principalmente attraverso:
•
l’elaborazione di taluni atti di indirizzo generale, finalizzati a coordinare -
per quanto possibile e in osservanza delle rispettive esigenze - le principali
linee guida della gestione di Rai e di Rai Way;
•
un’informativa preventiva, nei confronti della Capogruppo, prima
dell’approvazione o dell’esecuzione, a seconda dei casi, di taluni atti di
gestione e/o operazioni, definiti ed elaborati in maniera indipendente
all'interno di Rai Way, che sono ritenuti di particolare significatività e
rilevanza avuto riguardo alle linee strategiche e alla pianificazione della
gestione del Gruppo Rai;
54
•
la previsione di taluni obblighi informativi di Rai Way nel rispetto del
regolamento medesimo e degli indirizzi generali di gestione.
Di seguito, sono descritti i rapporti tra Rai e Rai Way, successivamente alla data
di avvio delle negoziazioni e alla conseguente entrata in vigore del
regolamento.
- Pianificazione strategica (budget e piano industriale). Il Consiglio di
Amministrazione di Rai Way è competente in via autonoma ad elaborare ed
approvare i piani strategici, industriali e finanziari anche pluriennali, nonché i
relativi budget annuali, e il coordinamento da parte di Rai si sostanzierà
principalmente nella trasmissione delle linee guida a Rai Way ai soli fini di
rispetto dei Covenant finanziari in capo a Rai - laddove rilevanti - e di esigenze
rivenienti dalla concessione del Servizio Pubblico in capo a Rai.
- Indirizzi generali di gestione. Rientra tra le attribuzioni di Rai l’elaborazione,
attraverso le proprie strutture, di atti di indirizzo generale di gestione al fine di
uniformare le procedure di Rai e di Rai Way, di massimizzare le possibili sinergie
e di ridurre i costi sostenuti. Tali obiettivi potranno essere perseguiti attraverso la
centralizzazione di determinati servizi, l’approvvigionamento in comune di
forniture, l’adozione di documenti e procedure standard del Gruppo Rai.
- Operazioni straordinarie. Rai non avrà alcun veto sulle operazioni straordinarie
di Rai Way. Nel rispetto di quanto previsto dalle norme pro tempore vigenti in
materia di acquisizione, gestione e utilizzo di informazioni privilegiate (c.d.
price sensitive) e di abusi di mercato, sarà prevista un’informativa preventiva
nei confronti di Rai con riguardo a determinati atti di gestione, attività e
operazioni, definiti ed elaborati in maniera indipendente all’interno di Rai
Way, che assumano particolare significatività e rilievo avuto riguardo, in
particolare, alle linee strategiche, ai progetti e alla pianificazione della
gestione del Gruppo Rai. Il Consiglio di amministrazione della Capogruppo
potrà deliberare la formulazione di commenti e osservazioni ogni qualvolta lo
stesso ritenga che l’approvazione o l’esecuzione dell’operazione rilevante da
parte di Rai Way non sia coerente con le linee strategiche, le iniziative e i
progetti elaborati da Rai medesima, ovvero sia suscettibile di pregiudicare la
55
direzione unitaria di Gruppo. Resta inteso che Rai Way avrà facoltà di valutare
i suddetti commenti e osservazioni senza alcun obbligo di conformarsi agli
stessi.
- Comunicazione di informazioni. Fermo restando quanto precede, la Società
continua a riportare periodicamente alla Capogruppo tutte le informazioni
necessarie o utili ai fini dell’esercizio dell’attività di direzione e coordinamento
secondo quanto previsto nel regolamento, ivi incluse le informazioni
necessarie per la redazione del bilancio consolidato ai sensi dell’art. 43 del D.
Lgs. 9 aprile 1991, n. 127, della relazione sulla gestione ai sensi dell’art. 2428,
comma 1, del Codice Civile, nonché dell’informativa periodica ai sensi
dell’art. 2381, comma 5, del Codice Civile. Fermo restando quanto sopra, Rai
Way è responsabile e tenuta a ottemperare in via autonoma agli obblighi di
informativa, continuativa e periodica, nei confronti del pubblico e della
CONSOB.
- Personale e politiche di remunerazione. E’ di competenza esclusiva di Rai Way
ogni decisione afferente la nomina e l’assunzione del personale e dei dirigenti
della Società, la gestione dei rapporti di lavoro e la definizione delle politiche
remunerative, ivi inclusa la definizione del sentiero di carriera e
l’implementazione dei sistemi di valutazione delle prestazioni e incentivazione
dei dirigenti, in relazione alle quali Rai non ha alcun diritto di veto. La
Capogruppo potrà adottare specifiche procedure, che verranno
implementate autonomamente anche da Rai Way, dirette unicamente al
rispetto dei criteri di trasparenza e non discriminatorietà che devono
caratterizzare, tra l’altro, i procedimenti di nomina e assunzione del personale.
- Rapporti di tesoreria. Rai Way non ha un rapporto di tesoreria accentrata con
Rai ma ha una propria tesoreria autonoma. La Società ha la competenza e
la responsabilità dell’elaborazione e approvazione della propria politica
finanziaria, inclusa la politica di gestione dei rischi e della liquidità.
Si precisa inoltre che la Società dispone di un Comitato Controllo e Rischi e per
la Sostenibilità, che svolge anche le funzioni di Comitato per le Parti Correlate, e
di un Comitato per la Remunerazione e Nomine composti esclusivamente da
56
amministratori indipendenti secondo i criteri di cui all’art 148, comma 3, del D.Lgs.
58/1998, al Codice di Autodisciplina (ora Codice di Corporate Governance)
delle Società Quotate e all’art. 16 del Regolamento Consob in materia di
Mercati. Il Consiglio di Amministrazione della Società è composto in
maggioranza da amministratori indipendenti.
Relazione sul Governo societario e gli assetti proprietari
Si segnala che la Relazione sul Governo societario e gli assetti proprietari
predisposta ai sensi dell’art. 123-bis del Testo Unico della Finanza è pubblicata sul
sito internet www.raiway.it.
Dichiarazione di carattere non finanziario
La Società in quanto Ente di Interesse Pubblico Rilevante (EIPR) redige e presenta
la “Dichiarazione di carattere non finanziario”, sotto forma di “relazione distinta”,
così come previsto dall’art. 5 Collocazione della dichiarazione e regime di
pubblicità del D.Lgs. 254/2016 riguardante la comunicazione di informazioni di
carattere non finanziario e di informazioni sulla diversità da parte di talune
imprese e di taluni gruppi di grandi dimensioni. La suddetta Dichiarazione è
pubblicata sul sito internet della Società www.raiway.it ed è corredata dalla
relazione (attestazione) emessa dal revisore designato ai sensi dell’art. 3, comma
10, del D.Lgs. n. 254/2016.
Roma, 17 marzo 2022
per il Consiglio di Amministrazione
Il Presidente
Giuseppe Pasciucco
57
SCHEMI DI BILANCIO
CONTO ECONOMICO RAI WAY SPA (*)
Note
12 mesi al
31/12/2021
(Importi in Euro)
(**)
31/12/2020
Ricavi
6
7
8
229.937.070
582.321
(1.484.983)
(38.229.678) (39.849.967)
(45.394.326) (46.297.261)
(2.827.994)
(202.534)
224.462.645
539.565
Altri ricavi e proventi
Costi per acquisti di materiale di consumo
Costi per servizi
Costi per il personale
Altri costi
Svalutazione delle attività finanziarie
Ammortamenti e altre svalutazioni
Accantonamenti
Utile operativo
Proventi finanziari
Oneri finanziari
Totale proventi e oneri finanziari
Utile prima delle imposte
Imposte sul reddito
(909.887)
9
10
11
12
13
14
(2.863.443)
(37.063)
(50.300.933) (45.324.321)
(973.367)
91.105.576
891.616
(2.111.228)
(1.219.612)
89.885.964
(314.978)
89.405.290
43.141
(1.145.619)
(1.102.478)
88.302.812
15
15
16
(24.502.038) (24.294.759)
Utile del periodo
65.383.926
64.008.053
CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO RAI WAY SPA (*)
Note
12 mesi al
(Importi in Euro)
(**)
31/12/2021
31/12/2020
Utile del periodo
65.383.926
64.008.053
Voci che si riverseranno a Conto Economico
Utile/(perdita) sugli strumenti di copertura di flussi
finanziari (cash flow hedge)
Effetto fiscale
-
-
-
-
Voci che non si riverseranno a Conto Economico
Utili / (Perdite) attuariali per benefici a dipendenti
Effetto fiscale
(601.815)
144.436
(94.012)
22.563
Utile complessivo del periodo
64.926.546
63.936.604
(*) Prospetto redatto in conformità agli International Financial Reporting Standards, emanati
dall’International Accounting Standards Board e adottati dall’Unione Europea (“IFRS”).
(**) Le note si riferiscono alle sole voci commentate all'interno della presente Nota illustrativa.
58
SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA RAI WAY(*)
Note
12 mesi al
12 mesi al
31/12/2020
(Importi in Euro)
31/12/2021
(**)
Attività non correnti
Attività materiali
17
18
19
20
21
22
23
244.458.555
31.547.869
17.243.995
-
200.934.674
32.466.103
15.891.578
500.000
Diritti d'uso per leasing
Attività immateriali
Partecipazioni
Attività finanziarie non correnti
Attività per imposte differite
Altre attività non correnti
Totale attività non correnti
218.903
352.433
3.039.792
1.148.408
297.657.522
2.845.768
1.207.578
254.198.134
Attività correnti
Rimanenze
24
25
26
21
27
28
790.113
67.815.513
3.938.633
537.115
868.975
62.553.246
4.245.263
664.820
Crediti commerciali
Altri crediti e attività correnti
Attività finanziarie correnti
Disponibilità liquide
Crediti per imposte correnti
Totale attività correnti
Totale attivo
17.243.998
62.202
4.052.690
62.196
90.387.574
388.045.096
72.447.190
326.645.324
Patrimonio netto
Capitale sociale
Riserva legale
29
70.176.000
14.035.200
37.265.839
64.413.559
(19.974.011)
165.916.587
70.176.000
14.035.200
37.078.970
63.494.365
(19.974.011)
164.810.524
Altre riserve
Utili portati a nuovo
Azioni proprie
Totale patrimonio netto
Passività non correnti
Passività finanziarie non correnti
Passività per leasing non correnti
Benefici per i dipendenti
21
31
32
33
69.000.000
21.412.673
12.263.375
17.236.141
119.912.189
15.088.305
23.926.023
13.198.256
16.286.025
68.498.609
Fondi per rischi e oneri
Totale passività non correnti
Passività correnti
Debiti commerciali
34
35
21
31
36
51.688.944
35.206.434
184.587
45.545.566
35.987.626
327.206
Altri debiti e passività correnti
Passività finanziarie correnti
Passività per leasing correnti
Debiti per imposte correnti
Totale passività correnti
Totale passivo e patrimonio netto
15.056.763
79.592
11.452.429
23.364
102.216.320
388.045.096
93.336.191
326.645.324
(*) Prospetto redatto in conformità agli International Financial Reporting Standards,
emanati dall’International Accounting Standards Board e adottati dall’Unione
Europea (“IFRS”).
59
(**) Le note si riferiscono alle sole voci commentate all'interno della presente Nota
illustrativa.
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO RAI WAY (*)
Capitale
sociale
Riserva
legale
Altre
riserve
Utili portati
a nuovo
Azioni
proprie
Totale
(Importi in Euro)
Al 1 gennaio 2018
70.176.000 12.160.733 37.045.410
57.007.959
176.390.102
Utile del periodo
59.745.563
330.094
59.745.563
330.094
Utile e Perdite da valutazione attuariale (**)
Utili/(perdite) a nuovo prima adozione principi IFRS
Riserva cash flow hedge (***)
Destinazione dell'utile a riserve
Distribuzione di dividendi
(570.159)
(570.159)
33.560
33.560
1.874.467
(1.874.467)
(55.107.200)
59.531.790
-
(55.107.200)
180.821.960
Al 31 dicembre 2018
70.176.000 14.035.200 37.078.970
Utile del periodo
63.360.973
(255.002)
63.360.973
(255.002)
Utile e Perdite da valutazione attuariale (**)
Distribuzione di dividendi
Al 31 dicembre 2019
(59.731.200)
62.906.561
(59.731.200)
184.196.731
70.176.000 14.035.200 37.078.970
Utile del periodo
64.008.053
(71.449)
64.008.053
(71.449)
Utile e Perdite da valutazione attuariale (**)
Distribuzione di dividendi
Acquisto azioni proprie
(63.348.800)
(63.348.800)
(19.974.011) (19.974.011)
63.494.365 (19.974.011) 164.810.524
Al 31 dicembre 2020
70.176.000 14.035.200 37.078.970
Utile del periodo
65.383.926
(457.380)
65.383.926
(457.380)
(64.007.352)
186.869
Utile e Perdite da valutazione attuariale (**)
Distribuzione di dividendi
Riserve piano di stock option
Al 31 dicembre 2021
(64.007.352)
186.869
70.176.000 14.035.200 37.265.839
64.413.559 (19.974.011) 165.916.587
(*) Prospetto redatto in conformità agli International Financial Reporting Standards, emanati dall’International Accounting Standards Board e
adottati dall’Unione Europea (“IFRS”).
(**) La variazione è esposta al netto dei relativi effetti fiscali.
(***) La variazione è esposta al netto dei relativi effetti fiscali; si precisa che nel 2018 la variazione ha azzerato tale Riserva
60
RENDICONTO FINANZIARIO RAI WAY (*)
(Importi in Euro)
31/12/2021
89.885.964
31/12/2020
88.302.812
Utile prima delle imposte
Rettifiche per:
Ammortamenti e svalutazioni
50.503.467
5.184.664
1.049.126
287.491
45.361.384
5.074.966
891.343
Accantonamenti e (rilasci) ai fondi relativi al personale e altri fondi
(Proventi) e oneri finanziari netti (**)
Altre poste non monetarie
319.803
Flussi di cassa generati dall'attività operativa prima delle
variazioni del capitale circolante netto
146.910.713
139.950.308
Variazione delle rimanenze
78.862
(5.464.801)
6.143.378
716.535
16.272
12.476.558
(8.733.058)
794.939
Variazione dei crediti commerciali
Variazione dei debiti commerciali
Variazione delle altre attività
Variazione delle altre passività
Utilizzo dei fondi rischi
(853.147)
1.968.243
(2.117.346)
(3.680.579)
(131.071)
(2.609.462)
(3.500.820)
(335.578)
Pagamento benefici ai dipendenti
Variazione dei crediti e debiti per imposte correnti
Imposte pagate
(24.244.296)
(24.034.298)
Flusso di cassa netto generato dall'attività operativa
117.358.248
115.993.103
Investimenti in attività materiali
(79.376.861)
20.234
(55.738.203)
-
Dismissioni di attività materiali
Investimenti in attività immateriali
Acquisto ramo d'azienda
(4.576.984)
(1.000.000)
133.530
(4.317.999)
(500.000)
(350.774)
(500.000)
60.182
Variazione delle attività finanziarie non correnti
Variazione delle partecipazioni
476.610
Variazione delle altre attività non correnti
Flusso di cassa netto generato dall'attività di investimento
59.170
(84.264.301)
(61.346.794)
Incremento di finanziamenti a medio/lungo termine
(Decremento) di finanziamenti a medio/lungo termine
(Decremento)/incremento delle passività finanziarie correnti
Rimborsi di passività per leasing
54.000.000
(88.305)
(747.974)
(8.377.839)
127.705
15.000.000
(172.502)
137.669
(11.212.279)
(390.858)
(800.579)
(19.974.011)
(63.348.800)
(80.761.359)
(26.115.050)
30.167.740
-
Variazione attività finanziarie correnti
Interessi netti pagati di competenza
(773.188)
-
Acquisto azioni proprie
Dividendi distribuiti
(64.043.039)
(19.902.640)
13.191.308
4.052.690
-
Flusso di cassa netto generato dall'attività finanziaria
Variazione disponibilità liquide e mezzi equivalenti
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti all'inizio dell'esercizio
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti di società acquisite
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine dell'esercizio
17.243.998
4.052.690
(*) Prospetto redatto in conformità agli International Financial Reporting Standards, emanati
dall’International Accounting Standards Board e adottati dall’Unione Europea (“IFRS”).
(**) Si precisa che nella voce Proventi e (Oneri) finanziari netti sono stati esclusi gli oneri finanziari relativi
al Fondo smantellamento e rispristino in quanto non considerati di natura finanziaria.
61
NOTE ILLUSTRATIVE AL BILANCIO
Premessa (nota 1)
Rai Way S.p.A. (di seguito “Rai Way” o la “Società”) predispone, in relazione a
quanto previsto dal Decreto Legislativo 28 febbraio 2005, n. 38, il presente
bilancio relativo agli esercizi chiusi al 31 dicembre 2021 ed al 31 dicembre 2020
ai fini comparativi (di seguito il “Bilancio”) in conformità agli International
Financial Reporting Standards (nel seguito “IFRS” o “principi contabili
internazionali”), emanati dall’International Accounting Standards Board (di
seguito IASB) e adottati dalla Commissione Europea secondo la procedura di cui
all’art. 6 del Regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del
Consiglio del 19 luglio 2002. Per IFRS si intendono anche tutti i principi contabili
internazionali (“IAS”) e tutte le interpretazioni dell’International Financial
Reporting Standard Interpretations Committee (“IFRIC”), precedentemente
denominate “Standard Interpretations Commettee” (SIC). Per la redazione del
presente Bilancio la Società ha fornito un’informativa completa, applicando gli
IFRS in modo coerente, provvedendo laddove necessario ad effettuare le
riclassifiche necessarie al fine di una migliore rappresentazione del Bilancio. Tali
riclassifiche sono state effettuate anche sui dati di confronto per assicurare la
piena comparabilità dei dati.
Si ricorda, inoltre, che il 1° marzo 2017 la Società ha acquisito la società Sud
Engineering S.r.l., che svolgeva attività nel settore della manutenzione ed
installazione di impianti radiotelevisivi, provvedendo in data 20 giugno 2017 alla
successiva fusione per incorporazione i cui effetti giuridici sono decorsi dal 22
giugno 2017 con la retrodatazione degli effetti contabili e fiscali al 1° marzo 2017.
La fusione ha avuto l’obiettivo di semplificare l’assetto societario attuale che
vedeva Sud Engineering S.r.l. quale unica società controllata di Rai Way S.p.A.
potendo quest’ultima svolgere direttamente le attività della prima, con una
maggiore funzionalità sotto il profilo economico, gestionale e finanziario. La
Società, detenendo l’intero capitale di Sud Engineering S.r.l., non ha proceduto
ad assegnare – ai sensi dell’art. 2504-ter del codice civile – proprie azioni in
62
sostituzione delle quote di Sud Engineering, che in esito alla fusione, sono state
pertanto annullate senza concambio e senza pagamenti di conguaglio in
danaro. La fusione non ha comportato alcuna modificazione dell’azionariato
della Società o l’esclusione dalla quotazione delle azioni di quest’ultima. Per
quanto attiene ai riflessi tributari, l’operazione di fusione è fiscalmente neutra e
pertanto non genera minusvalenze o plusvalenze fiscalmente rilevanti. Le attività
e le passività di Sud Engineering sono state acquisite nel bilancio della Società in
regime di continuità fiscale, ai sensi dell’art. 172, commi 1 e 2 del Testo Unico
delle Imposte sui Redditi.
Si segnala, inoltre, che l’attribuzione del disavanzo generato, nell’ambito del
processo di fusione citato, dei cespiti intangibili è stato iscritto con il consenso del
Collegio Sindacale nella voce “Avviamento” e “Portafoglio clienti – operazioni
di business combination”.
Secondo i principi contabili internazionali, le attività immateriali a vita utile
indefinita, come l’avviamento, non sono soggette ad ammortamento, ma alla
verifica di eventuali perdite di valore su base annuale (impairment test) come
previsto dall’ IFRS 36. Naturale conseguenza di un diverso “regime”
civilistico/contabile e fiscale (dove, nel secondo, vige il principio di neutralità e,
quindi, di irrilevanza dei valori iscritti contabilmente) è il generarsi di un
disallineamento tra valori contabili e fiscali.
Con lo scopo di riassorbire i disallineamenti e le divergenze che si generano a
seguito di operazioni straordinarie, la Società ha optato per il regime di
affrancamento “ordinario”, ex art. 176, comma 2-ter del T.U.I.R. così come
previsto dal nostro ordinamento tributario che consente alla società avente
causa (incorporante) di riconoscere fiscalmente (riallineandoli) i maggiori valori
iscritti in bilancio nell’ambito delle suddette operazioni, eliminando o riducendo
il disallineamento con i valori civilistici previo versamento di un’imposta
sostitutiva.
Si precisa che in data 19 novembre 2020, la Società ha acquisito la proprietà
delle quote rappresentative dell’intero capitale sociale della società Sogepotel
S.r.l., società che alla suddetta data aveva in affitto un sito trasmissivo ubicato a
63
Torre de Busi nella provincia di Bergamo (acquisito in pari data da Rai Way) di
cui gestiva l’utilizzo commerciale.
In data 29 dicembre 2020, con effetto dal giorno successivo, Rai Way ha
acquisito da Sogepotel il compendio aziendale facendo così risultare la stessa
società come non operativa.
Il 20 dicembre 2021 l’Assemblea di Sogepotel ha approvato il bilancio finale di
liquidazione con il relativo piano di riparto e ha messo in atto i previsti
adempimenti di legge in relazione al deposito al Registro delle imprese e alla
cancellazione della società intervenuta in data 25 febbraio 2022 ed agli ulteriori
adempimenti presso gli uffici dell’Amministrazione fiscale.
Nonostante da un punto di vista formale Rai Way fosse titolare di una
partecipazione di controllo in Sogepotel, tenuto conto delle finalità dei
documenti di bilancio sancite dai principi contabili internazionali IAS/IFRS – in
particolare in relazione a quanto disciplinato dallo IAS 1 e dal Framework emesso
dallo IASB in cui si richiamano i concetti di rilevanza e materialità dell’informativa
di bilancio - e delle citate caratteristiche di Sogepotel – anche con riferimento
ai valori del relativo bilancio la Società ha ritenuto che non sussistevano elementi
tali da rendere necessaria la predisposizione del bilancio consolidato riferito
all’esercizio 2020..
Si segnala inoltre che nel corso del 2021, la Società ha definito l’acquisto di un
ramo d’azienda relativo all’attività di fornitura di servizi infrastrutturali presso una
postazione trasmissiva ubicata nel nord-est Italia con efficacia dal 1° aprile 2021.
Informazioni Generali (nota 2)
Rai Way S.p.A. è una Società costituita e domiciliata in Italia, con sede legale in
Roma, in Via Teulada, 66 e organizzata secondo l’ordinamento giuridico della
Repubblica Italiana.
La Società, costituita il 27 luglio 1999, è operativa dal 1 marzo 2000 in seguito al
conferimento del ramo d'azienda "Divisione Trasmissione e Diffusione" da parte
64
della controllante totalitaria Rai - Radiotelevisione Italiana S.p.A. (di seguito
“Rai”).
Rai Way possiede e gestisce le reti di trasmissione e diffusione del segnale Rai. Le
attività della Società riguardano:
•
•
•
la progettazione, l’installazione, la realizzazione, la manutenzione,
l’implementazione, lo sviluppo e la gestione di reti di telecomunicazioni e
software, nonché la predisposizione e la gestione di una rete
commerciale, distributiva e di assistenza; il tutto finalizzato alla prestazione
di servizi di trasmissione, distribuzione e diffusione di segnali e programmi
sonori e visivi prioritariamente a favore di Rai, concessionaria del servizio
pubblico radiotelevisivo, e di società da essa controllate nonché di altri
terzi, e di servizi di telecomunicazione di qualunque genere;
la fornitura di infrastrutture wireless e relativi servizi ad operatori wireless
(inclusi operatori telefonici, operatori wireless “local lop”, operatore Tetra,
UMTS, di altra tecnologia mobile, esistente o futura) inclusa la locazione di
siti/antenne e servizi di co-locazione, servizi "built-to-suit", programmazione
di rete e design, ricerca ed acquisizione di siti, design e costruzione di siti,
installazione
e
"commissioning" siti, ottimizzazione della rete,
manutenzione delle infrastrutture, gestione e manutenzione della rete e
relativi servizi di trasmissione a microonde o fibre;
le attività di ricerca, consulenza e formazione riferite a soggetti sia interni
che esterni alla Società, negli ambiti descritti nei precedenti punti.
Sintesi dei Principi Contabili (nota 3)
Di seguito sono riportati i principali criteri e principi contabili applicati nella
preparazione del presente bilancio.
65
Base di Preparazione
Il Bilancio è stato redatto nel presupposto della continuità aziendale, in quanto
gli Amministratori hanno verificato l’insussistenza di indicatori di carattere
finanziario, gestionale o di altro genere che potessero segnalare criticità circa la
capacità della Società di far fronte alle proprie obbligazioni nel prevedibile
futuro e in particolare nei prossimi 12 mesi. La descrizione delle modalità
attraverso le quali la Società gestisce i rischi finanziari è contenuta nel paragrafo
“Gestione dei rischi finanziari”.
Il Bilancio è stato redatto ed è presentato in Euro, che rappresenta la valuta
dell’ambiente economico prevalente in cui opera la Società. Tutti gli importi
inclusi nel presente documento sono espressi in migliaia di Euro, salvo ove
diversamente indicato e i prospetti di bilancio che sono espressi in Euro.
Di seguito sono indicati i prospetti di bilancio e i relativi criteri di classificazione
adottati dalla Società, nell’ambito delle opzioni previste dallo IAS 1 -
Presentazione del bilancio:
•
il prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria è stato predisposto
classificando le attività e le passività secondo il criterio “corrente/non
corrente”;
•
•
il prospetto di conto economico è stato predisposto classificando i costi
operativi per natura;
il prospetto di conto economico complessivo comprende, oltre all’utile
dell’esercizio risultante dal conto economico, le altre variazioni delle voci
di patrimonio netto riconducibili a operazioni non poste in essere con gli
azionisti della Società;
•
il prospetto di rendiconto finanziario è stato predisposto esponendo i flussi
finanziari derivanti dalle attività operative secondo il “metodo indiretto”.
Il Bilancio è stato predisposto sulla base del criterio convenzionale del costo
storico, fatta eccezione per la valutazione delle attività e passività finanziarie per
le quali è obbligatoria l’applicazione del criterio del fair value.
66
Conversione di operazioni denominate in valuta diversa dalla valuta funzionale
Le operazioni in valuta diversa dall’Euro sono tradotte utilizzando il tasso di
cambio in essere alla data della transazione. Gli utili e le perdite su cambi
generate dalla chiusura della transazione oppure dalla conversione effettuata
a fine anno delle attività e delle passività in valuta sono iscritte a conto
economico nelle voci di conto economico “Proventi finanziari” e “Oneri
finanziari”.
Criteri di Valutazione
Di seguito sono brevemente descritti i principi contabili e i criteri di valutazione
più significativi utilizzati per la redazione del Bilancio, immutati rispetto a quelli
utilizzati per l’esercizio 2020.
Attività materiali
Le attività materiali sono iscritte al prezzo di acquisto comprensivo dei costi
accessori di diretta imputazione necessari a rendere le attività pronte all’uso. Gli
oneri finanziari direttamente attribuibili all’acquisizione, costruzione o produzione
di attività materiali qualificate, sono capitalizzati e ammortizzati sulla base della
vita utile del bene cui fanno riferimento.
Le attività materiali, a partire dal momento in cui il bene è disponibile per
l’impiego cui è destinato, sono ammortizzate sistematicamente a quote costanti
lungo la loro vita utile economico-tecnica, ossia entro il periodo in cui la Società
stima che l’attività sarà utilizzata. Quando l’attività materiale è costituita da più
componenti significative aventi vite utili differenti, l’ammortamento è effettuato
per ciascuna componente. Il valore da ammortizzare è rappresentato dal valore
d’iscrizione, ridotto del valore che la Società si attende di poter realizzare
cedendo l’attività al termine della sua vita utile, sempreché quest’ultimo valore
sia ragionevolmente determinabile e di ammontare significativo. I terreni non
67
sono oggetto di ammortamento, anche se acquistati congiuntamente a un
fabbricato.
Gli oneri sostenuti per le manutenzioni e le riparazioni di natura ordinaria e/o
ciclica sono imputati a conto economico quando sostenuti. La capitalizzazione
dei costi inerenti l’ampliamento, ammodernamento o miglioramento degli
elementi strutturali di proprietà o in uso da terzi è effettuata nei limiti in cui essi
rispondono ai requisiti per essere classificati separatamente come attività o parte
di un’attività. Le attività rilevate in relazione a migliorie di beni di terzi sono
ammortizzate sulla base della durata del contratto d’affitto, ovvero sulla base
della specifica vita utile del cespite, se inferiore.
La vita utile, indicativa, stimata per le varie categorie di attività materiali è la
seguente:
Classe di attività materiale
Fabbricati e Torri
Vita utile (anni)
30
Impianti e macchinari
Attrezzature industriali e commerciali
Altri beni
4 – 12
5 – 7
4 – 8
La vita utile delle attività materiali è rivista e aggiornata, ove necessario, almeno
alla chiusura di ogni esercizio.
Diritto d’uso per leasing
I contratti di locazione corrispondono ai contratti che attribuiscono il diritto d’uso
esclusivo di un bene, identificato o identificabile, e che conferiscono il diritto
sostanziale a ottenere tutti i benefici economici derivanti dal suo utilizzo per un
determinato periodo di tempo in cambio di un corrispettivo. I contratti o gli
elementi di contratti complessi che presentano tali caratteristiche, sono rilevati
nel bilancio attraverso l’iscrizione, nella situazione patrimoniale-finanziaria, di una
passività rappresentata dal valore attuale dei pagamenti dovuti per il leasing,
come definita nei criteri di valutazione delle Passività per leasing.
68
Contestualmente e in contropartita alla rilevazione della passività, nell’attivo è
iscritto il corrispondente “diritto d’uso per leasing”, ammortizzato a quote
costanti lungo la durata del contratto di locazione o la relativa vita utile
economico-tecnica se inferiore. La durata del contratto di leasing (lease term)
è il periodo non annullabile dalla controparte per il quale si ha il diritto all’uso
dell’attività sottostante.
Rientrano in questa modalità di rilevazione contabile, le seguenti tipologie di
contratto stipulate dalla Società:
•
•
affitto di immobili;
noleggio di auto
Tipicamente i contratti di affitto di immobili ad uso industriale prevedono rinnovi
taciti a scadenza, ulteriormente rinnovabili per pari durata: conseguentemente
ogni rinnovo costituisce un nuovo diritto d’uso rappresentativo del nuovo
accordo (seppur tacito) raggiunto tra le parti.
Alla data di decorrenza della locazione, il costo dell’attività consistente nel diritto
di utilizzo comprende:
a)
b)
l’importo della valutazione iniziale della passività del leasing;
i pagamenti dovuti per il leasing effettuati alla data o prima della data di
decorrenza;
c)
d)
i costi iniziali diretti (es. costi di mediazione);
in presenza di obbligazioni attuali per lo smantellamento, la rimozione
delle attività e il ripristino dei siti, il valore di iscrizione include i costi stimati
(attualizzati) da sostenere al momento dell’abbandono delle strutture, rilevati in
contropartita a uno specifico fondo per rischi ed oneri non correnti. Tali costi
dall’esercizio 2019 sono inclusi in tale voce mentre fino all’esercizio 2018
risultavano inclusi nella voce “Attività Materiali”.
L’importo sub a), iscritto in contropartita al rigo passività per leasing, rileva:
•
i canoni fissi;
69
•
i pagamenti variabili che dipendono da un indice o un tasso (es. indice di
adeguamento ISTAT);
•
il prezzo di esercizio dell'opzione di acquisto, se vi è la ragionevole
certezza di esercitare l'opzione;
•
i pagamenti di penalità di risoluzione del leasing, se la durata del leasing
tiene conto dell'esercizio dell'opzione di risoluzione del leasing.
Nel caso in cui il contratto di leasing preveda la possibilità di esercizio
dell’opzione di acquisto e vi sia la ragionevole certezza di esercitarla, il diritto
d’uso è rilevato al rigo Attività materiali nella corrispondente classe di attività ed
è ammortizzato lungo la vita utile del bene.
La Società si avvale dell’opzione concessa dagli IFRS di rilevare come costo al
rigo costi per servizi i pagamenti dovuti per i leasing a breve termine (di durata
inferiore ai 12 mesi) e per i leasing in cui l'attività sottostante è di modesto valore
(indicativamente inferiore a 5.000 euro).
Attività immateriali
Le attività immateriali riguardano le attività prive di consistenza fisica
identificabili, controllate dalla Società e idonee a produrre benefici economici
futuri. Il requisito dell’identificabilità, normalmente, è soddisfatto quando l’attività
immateriale è riconducibile a un diritto legale o contrattuale, ovvero può essere
ceduta o concessa in licenza autonomamente oppure come parte integrante
di altre attività. Il controllo consiste nel potere della Società di ottenere i benefici
economici futuri derivanti dall’attività congiuntamente alla possibilità di
impedirne o limitarne l’accesso ad altri.
Le attività immateriali sono iscritte al costo determinato secondo i criteri indicati
per le attività materiali.
Le attività immateriali aventi vita utile definita sono ammortizzate
sistematicamente lungo la loro vita utile intesa come la stima del periodo in cui
70
le attività saranno utilizzate dalla Società. Per la determinazione del relativo
valore da ammortizzare e della recuperabilità del valore di iscrizione, la Società
applica il medesimo approccio illustrato con riferimento alle “Attività materiali”.
Le attività immateriali aventi vita utile indefinita (Avviamento) non sono
assoggettate ad ammortamento sistematico, ma sottoposte, con frequenza
almeno annuale a verifica di recuperabilità (impairment test) così come richiesto
dal principio contabile internazionale IAS 36. Eventuali svalutazioni di tali attività
non possono essere oggetto di successivi ripristini.
Riduzione di valore delle attività materiali e immateriali
A ciascuna data di riferimento del bilancio è effettuata una verifica volta ad
accertare se vi sono indicatori che le attività materiali e immateriali possano
avere subito una riduzione di valore. A tal fine si considerano fonti di informazione
sia interne che esterne. Relativamente alle prime (fonti interne) si considera:
l’obsolescenza o il deterioramento fisico dell’attività, eventuali cambiamenti
significativi nell’uso dell’attività e l’andamento economico dell’attività rispetto a
quanto previsto. Per quanto concerne le fonti esterne si considera: l’andamento
dei prezzi di mercato delle attività, eventuali discontinuità tecnologiche, di
mercato o normative, l’andamento dei tassi di interesse di mercato o del costo
del capitale utilizzato per valutare gli investimenti.
Nel caso sia identificata la presenza di tali indicatori, si procede alla stima del
valore recuperabile delle suddette attività, imputando l’eventuale svalutazione
rispetto al relativo valore di libro a conto economico. Il valore recuperabile di
un’attività è rappresentato dal maggiore tra il fair value, al netto dei costi
accessori di vendita, e il relativo valore d'uso, intendendosi per quest’ultimo il
valore attuale dei flussi finanziari futuri stimati per tale attività. Nel determinare il
valore d'uso, i flussi finanziari futuri attesi sono attualizzati utilizzando un tasso di
sconto che riflette le valutazioni correnti di mercato del costo del denaro,
rapportato al periodo dell’investimento e ai rischi specifici dell'attività. Per
un'attività che non genera flussi finanziari ampiamente indipendenti, il valore
recuperabile è determinato in relazione alla cash generating unit (“CGU”) cui
71
tale attività appartiene e cioè per il più piccolo insieme identificabile di attività
che genera flussi di cassa in entrata indipendenti.
A prescindere dalla presenza dei citati indicatori di riduzione di valore, per
quanto riguarda le attività immateriali aventi vita utile indefinita che non sono
assoggettate ad ammortamento sistematico, queste sono sottoposte con
frequenza almeno annuale a verifica di recuperabilità (impairment test) così
come richiesto dal principio contabile internazionale IAS 36.
Una perdita di valore è riconosciuta a conto economico qualora il valore di
iscrizione dell’attività, o della relativa CGU a cui la stessa è allocata, sia superiore
al suo valore recuperabile. Le riduzioni di valore di CGU sono imputate alle
relative attività, in proporzione al loro valore contabile e nei limiti del relativo
valore recuperabile. Se vengono meno i presupposti per una svalutazione
precedentemente effettuata, il valore contabile dell’attività, ad eccezione
dell’avviamento, è ripristinato con imputazione al conto economico, nei limiti del
valore netto di carico che l’attività in oggetto avrebbe avuto se non fosse stata
effettuata la svalutazione e fossero stati effettuati i relativi ammortamenti.
Disponibilità liquide ed equivalenti
Le disponibilità liquide ed equivalenti comprendono la cassa, i depositi a vista
nonché le attività finanziarie originariamente esigibili entro 90 giorni,
prontamente convertibili in cassa e sottoposte a un irrilevante rischio di
variazione di valore.
Gli elementi inclusi nella voce “Disponibilità liquide ed equivalenti” sono valutati
al fair value.
Le operazioni di incasso sono registrate per data di operazione bancaria, per le
operazioni di pagamento si tiene altresì conto della data di disposizione.
72
Rimanenze
Le rimanenze di materie prime, sussidiarie e di consumo, prevalentemente
materiali tecnici, sono iscritte al minore tra il costo di acquisto, determinato con
il metodo del costo medio ponderato, e il valore di mercato alla data di chiusura
di esercizio. Le rimanenze di materie prime, sussidiarie e di consumo non più
utilizzabili nel ciclo produttivo vengono svalutate.
I lavori in corso di esecuzione, tipicamente relativi all’adeguamento della rete di
trasmissione e diffusione alle esigenze di Rai nell’ambito del “Contratto di
fornitura di servizi di trasmissione e diffusione” con Rai (di seguito anche il
“Contratto di Servizio”), sottoscritto il 5 giugno 2000 e valido, nella versione
successivamente integrata e emendata in più occasioni, fino al 30 giugno 2014
e rinegoziato in data 31 luglio 2014 con efficacia a partire dal 1° luglio 2014 (si
veda in merito il paragrafo Transazioni con Parti Correlate – nota 41), sono
valutati sulla base dei costi sostenuti in relazione allo stato di avanzamento dei
lavori, determinato utilizzando il metodo del costo sostenuto (cost-to-cost).
Crediti commerciali, altre attività finanziarie e altre attività
I crediti commerciali, le attività finanziarie e le altre attività, tenuto conto delle
loro caratteristiche contrattuali e del modello di business adottato per la loro
gestione, sono classificati nelle seguenti categorie: (i) attività finanziarie valutate
al costo ammortizzato; (ii) attività finanziarie valutate al fair value (valore equo)
con contropartita nelle altre componenti del risultato complessivo; (iii) attività
finanziarie valutate al fair value (valore equo) con contropartita nel conto
economico.
I crediti commerciali, le attività finanziarie e le altre attività, se generano
esclusivamente flussi di cassa contrattuali rappresentativi di capitale e interessi e
se gestiti secondo un business model il cui obiettivo è di detenere l’attività per
incassarne i summenzionati flussi, sono inizialmente iscritti al fair value (valore
equo) rettificato dei costi di transazione direttamente attribuibili
e
73
successivamente valutati col criterio del costo ammortizzato in base al metodo
del tasso di interesse effettivo (ossia del tasso che rende uguali, al momento della
rilevazione iniziale, il valore attuale dei flussi di cassa attesi e il valore di iscrizione),
opportunamente rettificato per tenere conto di eventuali svalutazioni, mediante
l’iscrizione di un fondo svalutazione crediti.
I crediti commerciali, le attività finanziarie e le altre attività aventi le
sopramenzionate caratteristiche contrattuali, se gestiti secondo un business
model il cui obiettivo è sia di detenere l’attività per incassarne i flussi contrattuali
rappresentati dalla restituzione del capitale e dagli interessi maturati sia di
realizzare l’investimento attraverso la vendita, sono valutati successivamente al
fair value con contropartita nelle altre componenti del conto economico
complessivo.
Le attività finanziarie i cui flussi di cassa contrattuali non sono rappresentativi del
pagamento dei soli capitale e interessi, sono valutati al fair value con
contropartita a conto economico ad eccezione degli strumenti finanziari
derivati designati come di copertura in una relazione di copertura dei flussi
finanziari che sono valutati al fair value con contropartita nelle altre componenti
del conto economico complessivo.
I crediti verso clienti, le attività finanziarie e le altre attività sono inclusi nell’attivo
corrente, a eccezione di quelli con scadenza contrattuale superiore ai dodici
mesi rispetto alla data di bilancio, che sono classificati nell’attivo non corrente.
Riduzione di valore di attività finanziarie
A ciascuna data di riferimento del bilancio, tutte le attività finanziarie, diverse da
quelle valutate al fair value (valore equo) con contropartita a conto economico,
sono analizzate al fine di verificare se esiste un’obiettiva evidenza che un’attività
o un gruppo di attività finanziarie abbia subito o possa subire una perdita di
valore secondo il modello delle “perdite attese”.
La Società valuta le perdite attese sui crediti commerciali avendo riguardo alla
loro intera durata in base a una stima ponderata delle probabilità che tali
74
perdite possano verificarsi. A questo fine, la Società utilizza informazioni e analisi
quantitative e qualitative, basate sull'esperienza storica, opportunamente
integrata con valutazioni previsionali circa l’evoluzione attesa delle circostanze.
Le perdite sono misurate come il valore attuale di tutte le differenze tra i flussi
finanziari contrattualmente dovuti e i flussi di cassa che la Società si aspetta di
ricevere. L’attualizzazione è effettuata applicando il tasso di interesse effettivo
dell'attività finanziaria.
Per le attività diverse dai crediti commerciali (attività finanziarie, altre attività,
disponibilità liquide e mezzi equivalenti), se il rischio di credito (ossia il rischio di
inadempimento lungo la vita attesa dello strumento finanziario) è aumentato
significativamente dalla data di riconoscimento iniziale, la Società stima le
perdite su un orizzonte temporale corrispondente con la durata di ciascuno
strumento finanziario. Per le attività finanziarie rappresentate da titoli di debito
cui è attribuito un basso rischio di credito alla data di riferimento del bilancio, le
perdite sono stimate su un orizzonte temporale di dodici mesi. La Società, in linea
con quanto effettuato dalla Capogruppo, ritiene che un titolo di debito abbia
un basso rischio di credito quando il suo rating è equivalente o superiore ad
almeno uno dei seguenti livelli: Baa3 per Moody’s, BBB- per Standard&Poor’s e
Fitch.
Per determinare se il rischio di credito di un'attività finanziaria, diversa dai crediti
commerciali è aumentato significativamente dopo il riconoscimento iniziale, la
Società utilizza tutte le informazioni pertinenti, ritenute ragionevoli, che siano
adeguatamente supportate e disponibili senza costi o sforzi eccessivi.
Le perdite per riduzione di valore relative alle attività finanziarie sono presentate
separatamente nel conto economico.
Se l’importo di una perdita di valore di un’attività rilevata in passato diminuisce
e la diminuzione può essere obiettivamente collegata ad un evento verificatosi
successivamente alla rilevazione della perdita di valore, essa è riaccreditata a
conto economico.
75
Eliminazione contabile delle attività e passività finanziarie
Le attività finanziarie sono eliminate contabilmente quando è soddisfatta una
delle seguenti condizioni:
•
•
il diritto contrattuale a ricevere i flussi di cassa dall’attività è scaduto;
la Società ha sostanzialmente trasferito tutti i rischi e benefici connessi
all’attività, cedendo i suoi diritti a ricevere flussi di cassa dall’attività
oppure assumendo un’obbligazione contrattuale a riversare i flussi di
cassa ricevuti a uno o più eventuali beneficiari connessi all’attività in virtù
di un contratto che rispetta i requisiti previsti dall’IFRS 9 (c.d. “pass through
test”);
•
la Società non ha né trasferito né mantenuto sostanzialmente tutti i rischi
e benefici connessi all’attività finanziaria ma ne ha ceduto il controllo.
Debiti di natura finanziaria
I debiti di natura finanziaria sono inizialmente iscritti al fair value, al netto dei costi
accessori di diretta imputazione, e successivamente sono valutati al costo
ammortizzato, applicando il criterio del tasso effettivo di interesse. Se vi è un
cambiamento nella stima dei flussi di cassa attesi, il valore delle passività è
ricalcolato per riflettere tale cambiamento sulla base del valore attuale dei
nuovi flussi di cassa attesi e del tasso interno effettivo determinato inizialmente. I
debiti finanziari sono classificati fra le passività finanziarie correnti, salvo quelli con
scadenza contrattuale oltre i dodici mesi rispetto alla data di bilancio e quelli per
i quali la Società abbia un diritto incondizionato a differire il loro pagamento per
almeno dodici mesi dopo la data di riferimento.
I debiti finanziari sono contabilizzati alla data di negoziazione dell’operazione e
sono rimossi dal bilancio al momento della loro estinzione e quando la Società
ha trasferito tutti i rischi e gli oneri relativi allo strumento stesso.
76
Passività per leasing
Rappresentano il valore attuale dei pagamenti dovuti per i contratti di leasing
(così come definiti nel precedente paragrafo “Diritti d’uso per leasing”) e sono
rilevate alla data di decorrenza del contratto di leasing.
Il valore attuale dei pagamenti dovuti è calcolato utilizzando il tasso di interesse
implicito del leasing oppure il tasso di finanziamento marginale del locatario,
applicabile alla data di decorrenza della locazione, se il tasso di interesse
implicito del leasing non è prontamente disponibile. Il tasso di finanziamento
marginale corrisponde col tasso di interesse che si sarebbe sostenuto per
ottenere un finanziamento con analogo profilo di cassa e medesime garanzie
collaterali del contratto di leasing (c.d. Incremental Borrowing Rate o Tasso
Incrementale).
Dopo la data di decorrenza, la passività del leasing, misurata applicando il
criterio del costo ammortizzato, è aumentata per tener conto degli interessi
passivi maturati, ed è diminuita per effetto dei pagamenti effettuati. Può essere
inoltre rideterminata per tenere conto di eventuali nuove valutazioni o modifiche
del contratto di leasing. Nei casi in cui le modifiche riguardino la durata del
leasing o la valutazione di un’opzione di acquisto dell’attività sottostante, la
passività per leasing è rideterminata utilizzando un tasso di attualizzazione rivisto
alla data della modifica.
Strumenti finanziari derivati
Un derivato è uno strumento finanziario o un altro contratto:
•
il cui valore cambia in relazione alle variazioni di un parametro definito
underlying, quale tasso di interesse, prezzo di un titolo o di una merce,
tasso di cambio in valuta estera, indice di prezzi o di tassi, rating di un
credito o altra variabile;
•
che richiede un investimento netto iniziale pari a zero, o minore di quello
che sarebbe richiesto per contratti con una risposta simile ai cambiamenti
delle condizioni di mercato;
77
•
che è regolato a una data futura.
Gli strumenti derivati sono classificati come attività o passività finanziarie a
seconda del fair value (valore equo) positivo o negativo e sono classificati come
“detenuti per la negoziazione” e valutati al fair value (valore equo) rilevato a
Conto economico, a eccezione di quelli designati come efficaci strumenti di
copertura.
I derivati sono designati come strumenti di copertura quando la relazione tra il
derivato e l’oggetto della copertura è formalmente documentata e l’efficacia
della copertura, verificata periodicamente, è elevata. Quando i derivati
coprono il rischio di variazione dei flussi di cassa degli strumenti oggetto di
copertura (cash flow hedge; es. copertura della variabilità dei flussi di cassa di
attività/passività per effetto delle oscillazioni dei tassi di cambio), le variazioni del
fair value (valore equo) dei derivati considerate efficaci sono inizialmente
rilevate nella riserva di patrimonio netto afferente le altre componenti del Conto
economico complessivo consolidato e successivamente imputate a Conto
economico consolidato coerentemente agli effetti economici prodotti
dall’operazione coperta. Le variazioni del fair value (valore equo) dei derivati
che non soddisfano le condizioni per essere qualificati come di copertura sono
rilevate a Conto economico.
Benefici ai dipendenti
I benefici a breve termine sono rappresentati da salari, stipendi, relativi oneri
sociali, indennità sostitutive di ferie e incentivi corrisposti sotto forma di bonus
pagabile nei dodici mesi dalla data del bilancio. Tali benefici sono contabilizzati
quali componenti del costo del personale nel periodo in cui è prestata l’attività
lavorativa.
Nei programmi con benefici definiti, tra i quali rientra anche il trattamento di fine
rapporto dovuto ai dipendenti ai sensi dell’articolo 2120 del Codice Civile
Italiano (“TFR”), l’ammontare del beneficio da erogare al dipendente è
quantificabile soltanto dopo la cessazione del rapporto di lavoro, ed è legato a
78
uno o più fattori quali l’età, gli anni di servizio e la retribuzione. Pertanto il relativo
onere è imputato al conto economico di competenza in base al calcolo
attuariale. La passività iscritta nel bilancio per i piani a benefici definiti
corrisponde al valore attuale dell’obbligazione alla data di bilancio. Gli obblighi
per i piani a benefici definiti sono determinati annualmente da un attuario
indipendente utilizzando il projected unit credit method. Il valore attuale del
piano a benefici definiti è determinato scontando i futuri flussi di cassa a un tasso
d’interesse pari a quello di obbligazioni (high-quality corporate) emesse in Euro
e che tenga conto della durata del relativo piano pensionistico. Gli utili e le
perdite attuariali derivanti dai suddetti aggiustamenti e le variazioni delle ipotesi
attuariali sono imputate nel conto economico complessivo.
A partire dal 1° gennaio 2007, la c.d. Legge Finanziaria 2007 e i relativi decreti
attuativi hanno introdotto modificazioni rilevanti alla disciplina del TFR, tra cui la
scelta del lavoratore in merito alla destinazione del proprio TFR maturando. In
particolare, i nuovi flussi del TFR potranno essere indirizzati dal lavoratore a forme
pensionistiche prescelte oppure mantenuti in azienda. Nel caso di destinazione
a forme pensionistiche esterne la Società è soggetta solamente al versamento
di un contributo definito al fondo prescelto, e a partire da tale data le quote di
nuova maturazione hanno natura di piani a contribuzione definita e pertanto
non sono assoggettate a valutazione attuariale.
Con riferimento agli incentivi all’esodo, la passività e il costo relativo ai benefici
dovuti per la cessazione del rapporto di lavoro, quando l’incentivazione
all’esodo non è inserita nell’ambito di programmi di ristrutturazione, sono rilevati
nel momento in cui l’impresa non può più ritirare l’offerta dei benefici dovuti per
la cessazione del rapporto di lavoro. In particolare, se la cessazione del rapporto
avviene su decisione del dipendente, l’impresa non può più ritirare l’offerta di
tali benefici al primo tra i seguenti momenti quando (i) il dipendente accetta
l’offerta, (ii) entra in vigore una restrizione alla capacità dell’impresa di ritirare
l’offerta. Diversamente, se la cessazione del rapporto avviene su decisione
dell’impresa, quest’ultima non può più ritirare l’offerta di tali benefici quando ha
comunicato agli interessati un piano strutturato di incentivazione all'esodo e
79
quando le azioni richieste per completare il piano indicano che è improbabile
che vengano apportate significative variazioni allo stesso. Se si prevede che tali
benefici siano liquidati interamente entro dodici mesi dalla chiusura dell’esercizio
nel quale tali benefici sono rilevati, sono applicati i requisiti per i benefici a breve
termine per i dipendenti, mentre se non si prevede che saranno estinti
interamente entro dodici mesi dal termine dell’esercizio, l’entità deve applicare
i requisiti per gli altri benefici a lungo termine per i dipendenti.
Fondi rischi e oneri
I fondi rischi e oneri sono iscritti a fronte di perdite e oneri di natura determinata,
di esistenza certa o probabile, dei quali, tuttavia, non sono determinabili
l’ammontare e/o la data di accadimento.
Le passività connesse a contenziosi fiscali e a trattamenti fiscali incerti in materia
di imposte sul reddito, sono allocate alla voce Passività per imposte sul reddito.
L’iscrizione viene rilevata solo quando esiste un’obbligazione corrente, legale o
implicita, per una futura uscita di risorse economiche come risultato di eventi
passati ed è probabile che tale uscita sia richiesta per l’adempimento
dell’obbligazione. Tale ammontare rappresenta la miglior stima dell’onere per
estinguere l’obbligazione.
Quando l’effetto finanziario del tempo è significativo e le date di pagamento
delle obbligazioni sono attendibilmente stimabili, i fondi sono valutati al valore
attuale dell’esborso previsto utilizzando un tasso che rifletta le condizioni del
mercato, la variazione del costo del denaro nel tempo e il rischio specifico
legato all’obbligazione. L’incremento del valore del fondo, determinato da
variazioni del costo del denaro nel tempo, è contabilizzato come interesse
passivo.
I rischi per i quali il manifestarsi di una passività è soltanto possibile sono indicati
nell’apposita sezione informativa sulle passività potenziali e per i medesimi non si
procede ad alcuno stanziamento.
80
Debiti verso fornitori e altre passività
I debiti verso fornitori e le altre passività sono inizialmente iscritti al fair value, al
netto dei costi accessori di diretta imputazione, e in seguito sono valutati al costo
ammortizzato, applicando il criterio del tasso effettivo d’interesse.
Riconoscimento dei ricavi e proventi
La rilevazione dei ricavi è basata sui seguenti cinque passaggi:
1. identificazione del contratto con il cliente;
2. identificazione delle performance obligations (ossia gli impegni
contrattuali a trasferire beni e/o servizi al cliente);
3. determinazione del prezzo della transazione;
4. allocazione del prezzo della transazione alle performance obligations
identificate sulla base del prezzo di vendita stand alone di ciascun bene
o servizio; e
5. rilevazione del ricavo quando la relativa performance obligation risulta
soddisfatta.
Alla sottoscrizione di ciascun contratto con la clientela, la Società, in relazione ai
beni o servizi promessi, individua come obbligazione separata ogni promessa di
trasferire al cliente un bene, un servizio, una serie di beni o servizi o, ancora, una
combinazione di beni e servizi che siano distinti.
I ricavi sono valutati in misura corrispondente al fair value del corrispettivo
spettante, comprensivo di eventuali componenti variabili, ove sia ritenuto
altamente probabile che queste non si riverseranno in futuro.
La Società rileva i ricavi spettanti per l’adempimento di ciascuna obbligazione
separata nel momento in cui il controllo sui servizi resi, diritti concessi o beni ceduti
è trasferito all’acquirente.
81
I ricavi sono esposti in bilancio al netto di eventuali sconti e abbuoni, di
pagamenti effettuati alla clientela cui non corrisponda l’acquisto di beni o servizi
distinti da parte della Società, nonché della stima dei resi da clienti.
La Società rileva un’attività o una passività contrattuale in funzione del fatto che
la prestazione sia già avvenuta, ma il relativo corrispettivo debba ancora essere
percepito, oppure una passività contrattuale quando, a fronte di compensi già
percepiti, le obbligazioni assunte debbano ancora essere adempiute.
Di seguito, per ciascuno dei principali flussi di ricavi identificati, è fornita una
descrizione sintetica del processo di riconoscimento, misurazione e valutazione
applicato.
I ricavi derivanti dal Contratto di Fornitura di servizi chiavi in mano con la
Capogruppo sono relativi allo svolgimento di tutte le attività necessarie per
garantire la trasmissione e la diffusione, in Italia (sulle frequenze assegnate a Rai)
e all’estero, del segnale radiofonico e televisivo relativo ai contenuti audio e/o
video Rai e il regolare assolvimento degli obblighi facenti capo alla
Concessionaria del servizio pubblico radiotelevisivo. Rientrano nell’oggetto del
Contratto anche i così detti “Servizi Evolutivi” intendendo estensioni dei servizi già
operativi e i “Nuovi Servizi” che si riferiscono invece a servizi concernenti
standard/tecnologie del tutto nuovi, ad oggi non conosciuti né preventivabili.
La natura dell’obbligazione assunta, che è soddisfatta nel corso del tempo,
comporta il riconoscimento per competenza dei relativi ricavi lungo il periodo in
cui l’obbligazione è adempiuta.
I ricavi da servizi di ospitalità di impianti e apparati sono rilevati a partire dal
momento in cui il cliente ottiene l’accesso ai siti presso i quali gli impianti e
apparati sono destinati a essere collocati. Tali ricavi sono riconosciuti linearmente
lungo l’intera durata del contratto di ospitalità, prescindendo, quindi, dalla
distribuzione temporale del corrispettivo.
I proventi finanziari sono rilevati a conto economico nel corso dell’esercizio nel
quale sono maturati.
82
Riconoscimento dei costi
I costi sono rilevati a conto economico secondo il principio della competenza.
Gli oneri finanziari sono rilevati a conto economico nel corso dell’esercizio nel
quale sono maturati.
Contributi pubblici
I contributi pubblici, inclusi i contributi non monetari valutati al fair value (valore
equo), sono rilevati quando esiste una ragionevole certezza che saranno ricevuti
e che la Società rispetterà tutte le condizioni previste per la loro erogazione.
Il beneficio di un finanziamento pubblico a un tasso di interesse inferiore a quello
di mercato è trattato come un contributo pubblico. Il finanziamento è
inizialmente rilevato al fair value (valore equo) e il contributo pubblico è misurato
come differenza tra il valore contabile iniziale e la provvista ricevuta. Il
finanziamento è successivamente valutato conformemente alle disposizioni
previste per le passività finanziarie.
I contributi pubblici in conto esercizio sono rilevati come componente positiva
nel conto economico, all’interno della voce Altri ricavi e proventi.
I contributi pubblici ricevuti per l’acquisto, la costruzione o l’acquisizione di
attività immobilizzate (materiali o immateriali) sono rilevati a diretta riduzione del
relativo costo di acquisto o di produzione ovvero iscritti a provento in relazione
alla relativa vita utile, in base al processo di ammortamento delle attività
oggetto di agevolazione.
Imposte
Le imposte correnti sono iscritte tra le passività per imposte sul reddito correnti al
netto degli acconti versati, ovvero nella voce attività per imposte sul reddito
correnti quando il saldo netto risulti a credito. Le imposte correnti sono
determinate moltiplicando la stima del reddito imponibile per le aliquote fiscali
applicabili. Sia la stima del reddito imponibile, sia le aliquote fiscali utilizzate sono
83
basate sulla normativa fiscale in vigore o sostanzialmente vigente alla data di
riferimento.
La voce include altresì la stima degli oneri che potrebbero gravare sul gruppo in
relazione ai contenziosi fiscali in essere o ai trattamenti fiscali incerti in materia di
imposte sul reddito, rilevati in contropartita alle passività per imposte sul reddito
correnti oppure non correnti qualora il tempo stimato di risoluzione del
contenzioso o dell’incertezza sottostanti sia superiore ai 12 mesi.
Le imposte anticipate e differite sono calcolate a fronte di tutte le differenze che
emergono tra la base imponibile di una attività o passività e il relativo valore
contabile, applicando le aliquote fiscali e la normativa approvate o
sostanzialmente approvate per gli esercizi futuri nei quali le differenze saranno
realizzate o estinte. Le imposte anticipate, per la quota non compensata dalle
imposte differite, sono riconosciute nella misura in cui è probabile che sia
disponibile un reddito imponibile futuro a fronte del quale le stesse possano
essere recuperate.
Le imposte correnti, le imposte anticipate e differite sono rilevate nel conto
economico alla voce “Imposte sul reddito”, ad eccezione di quelle relative a
voci rilevate tra le componenti di conto economico complessivo diverse
dall’utile netto e di quelle relative a voci direttamente addebitate o accreditate
a patrimonio netto. In questi ultimi casi le imposte differite sono rilevate nel conto
economico complessivo e direttamente a patrimonio netto. Le imposte
anticipate e differite sono compensate quando le stesse sono applicate dalla
medesima autorità fiscale, vi è un diritto legale di compensazione ed è attesa
una liquidazione del saldo netto.
Le altre imposte non correlate al reddito, come le imposte indirette e le tasse,
sono incluse nella voce di conto economico “Altri costi”.
La Società, con Rai, ha esercitato l’opzione per il regime fiscale del consolidato
fiscale nazionale. I rapporti economici, oltre che le responsabilità e gli obblighi
reciproci, fra Rai e le altre Società del relativo Gruppo che hanno aderito al
consolidato fiscale sono definiti nel “Accordo relativo all’esercizio dell’opzione
84
per il consolidato nazionale ai sensi dell’articolo 117 e seguenti del “TUIR”,
secondo il quale:
•
le Società controllate che trasferiscono a Rai un utile fiscale, trasferiscono
anche le somme necessarie a corrispondere la maggiore imposta da
questa dovuta per effetto della loro partecipazione al consolidato
nazionale;
•
le Società controllate che trasferiscono a Rai una perdita fiscale sono
compensate in misura pari al relativo risparmio d’imposta realizzato da Rai
nel momento in cui questo risparmio è realizzato o avrebbe potuto esserlo
dalla Società controllata che ha trasferito la perdita.
Conseguentemente la relativa imposta, al netto degli acconti versati, delle
ritenute subite e in genere dei crediti d’imposta, è rilevata come debito o credito
verso la controllante.
Utile per azione
L’utile base per azione è calcolato dividendo l’utile della Società per la media
ponderata delle azioni ordinarie in circolazione durante l’esercizio.
L’utile diluito per azione è calcolato dividendo l’utile della Società per la media
ponderata delle azioni ordinarie in circolazione durante l’esercizio. Ai fini del
calcolo dell’utile diluito per azione, la media ponderata delle azioni in
circolazione è modificata assumendo l’esercizio da parte di tutti gli assegnatari
di diritti che potenzialmente hanno effetto diluitivo, mentre l’utile della Società è
rettificato per tener conto di eventuali effetti, al netto delle imposte,
dell’esercizio di detti diritti.
85
Principi contabili di recente emissione
Principi contabili omologati dall’Unione Europea ma non ancora applicabili
•
Con regolamento n. 2021/1080 emesso dalla Commissione Europea in data
28 giugno 2021 sono stati omologati i documenti “Modifiche all’IFRS 3
Aggregazioni aziendali; IAS 16 Immobili, impianti e macchinari; IAS 37
Accantonamenti, passività e attività potenziali e il Ciclo di miglioramenti
annuali 2018-2020”. Il pacchetto di documenti contiene modifiche di portata
ristretta a tre standard nonché i miglioramenti annuali e chiariscono la
formulazione o correggono sviste o conflitti tra i requisiti degli standard. Le
modifiche all'IFRS 3 “Aggregazioni aziendali” aggiornano un riferimento al
Quadro concettuale per la rendicontazione finanziaria senza modificare i
requisiti contabili per le aggregazioni aziendali. Le modifiche allo IAS 16
“Immobili, impianti e macchinari” vietano a un'azienda di detrarre dal costo
degli immobili, impianti e macchinari i proventi derivanti dalla vendita di
articoli prodotti mentre sta preparando l'attività per l'uso previsto. I proventi
delle vendite e i relativi costi dovranno essere imputati a conto economico.
Le modifiche allo IAS 37 “Accantonamenti, passività e attività potenziali”
specificano quali costi devono essere inclusi nel valutare se un contratto è in
perdita. I miglioramenti annuali apportano lievi modifiche all'IFRS 1 “Prima
adozione degli International Financial Reporting Standards”, IFRS 9 “Strumenti
finanziari”, IAS 41 “Agricoltura” e agli esempi illustrativi che accompagnano
l'IFRS 16 “Leasing”.
Tutti gli emendamenti sono efficaci a partire dagli esercizi che hanno inizio il, o
dopo il, 1° gennaio 2022.
•
Con regolamento n. 2021/2036 emesso dalla Commissione Europea in data
19 novembre 2021 è stato omologato il documento IFRS 17 “Contratti
assicurativi” pubblicato dallo IASB il 18 maggio 2017 e le successive modifiche
pubblicate il 25 giugno 2020. Il principio fornisce un approccio completo alla
contabilizzazione dei contratti assicurativi e si applica ai contratti assicurativi
86
emessi, ai contratti di riassicurazione emessi o detenuti e ai contratti di
investimento con caratteristiche di partecipazione discrezionale emessi.
Le disposizioni dell’IFRS 17 e le successive modifiche sono efficaci a partire dagli
esercizi che hanno inizio il, o dopo il, 1° gennaio 2023.
La Società ha valutato che tali modifiche non avranno impatti significativi sul
proprio Bilancio.
Principi contabili non ancora omologati dall’Unione Europea
•
In data 23 gennaio 2020 e in data 15 luglio 2020 lo IASB ha emesso
rispettivamente i documenti “Amendments to IAS 1 Presentation of Financial
Statements: classification of liabilities as current or non-current” e il
documento “Classification of Liabilities as Current or Non-current - Deferral of
Effective Date” per chiarire i requisiti per la classificazione delle passività
come correnti o non correnti. Più precisamente:
o le modifiche specificano che le condizioni esistenti alla fine del
periodo di riferimento sono quelle che devono essere utilizzate per
determinare se esiste un diritto a differire il regolamento di una
passività;
o le aspettative della direzione in merito agli eventi successivi alla data
di bilancio, ad esempio nel caso di violazione di un covenant o in caso
di regolamento anticipato, non sono rilevanti;
o le modifiche chiariscono le situazioni che sono considerate
liquidazione di una passività.
A causa della pandemia del Covid-19, lo IASB ha proposto di differire la data di
entrata in vigore del documento al 1° gennaio 2023, per fornire alle società più
tempo per attuare eventuali cambiamenti di classificazione risultanti dalle
modifiche.
•
In data 12 febbraio 2021 lo IASB ha emesso il documento “Amendments to
IAS 1 Presentation of Financial Statements and IFRS Practice Statement 2:
Disclosure of Accounting policies”. L'obiettivo degli emendamenti è
87
sviluppare linee guida ed esempi per aiutare le entità ad applicare un
giudizio di materialità nell’informativa sui principi contabili. Le modifiche
all'IFRS Practice Statement 2 forniscono indicazioni su come applicare il
concetto di materialità all'informativa sui principi contabili.
Gli emendamenti sono efficaci per gli esercizi che hanno inizio il, o dopo il, 1 °
gennaio 2023.
•
In data 12 febbraio 2021 lo IASB ha emesso il documento “Amendments to
IAS 8 Accounting policies, Changes in Accounting Estimates and Errors:
Definition of Accounting Estimates”. Le modifiche chiariscono come la
società deve distinguere i cambiamenti nei principi contabili dai
cambiamenti nelle stime contabili. La distinzione è rilevante perché i
cambiamenti nelle stime contabili sono applicati in modo prospettico a
transazioni future e altri eventi futuri, mentre i cambiamenti nei principi
contabili sono generalmente applicati anche in modo retrospettivo a
transazioni passate e altri eventi passati.
Gli emendamenti sono efficaci a partire dagli esercizi che hanno inizio il, o dopo
il, 1° gennaio 2023.
•
In data 7 maggio 2021 lo IASB ha emesso il documento “Amendments to IAS
12 Income Taxes: Deferred Tax related to Assets and Liabilities arising from a
Single Transaction”. Il documento affronta l'incertezza nella pratica in merito
all’applicazione dell'esenzione prevista dai paragrafi 15 e 24 dello IAS 12 alle
operazioni che danno origine sia a un'attività che a una passività al momento
della rilevazione iniziale e possono comportare differenze temporanee fiscali
dello stesso importo. In base alle modifiche proposte, l'esenzione dalla
rilevazione iniziale prevista dallo IAS 12 non si applicherebbe alle operazioni
che, al momento dell'esecuzione, diano luogo a importi uguali e
compensabili di differenze temporanee tassabili e deducibili.
Gli emendamenti sono efficaci a partire dagli esercizi che hanno inizio il, o dopo
il, 1° gennaio 2023.
88
•
In data 9 dicembre 2021 lo IASB ha emesso il documento “Amendments to
IFRS 17 Insurance contracts: Initial Application of IFRS 17 and IFRS 9 –
Comparative Information”. Gli emendamenti di portata ristretta affrontano
un'importante questione relativa ai disallineamenti contabili tra le passività
dei contratti assicurativi e le attività finanziarie derivanti dalle informazioni
comparative presentate con l'applicazione iniziale dell'IFRS 17 Contratti
assicurativi e dell'IFRS 9 Strumenti finanziari.
Gli emendamenti sono efficaci a partire dagli esercizi che hanno inizio il, o dopo
il, 1° gennaio 2023.
Allo stato la Società sta analizzando i principi indicati e valutando se la loro
adozione avrà un impatto significativo sul proprio Bilancio.
Informativa per settore operativo
L’IFRS 8 – Settori Operativi, identifica il “Settore operativo” come una
componente di una entità: (i) che svolge attività in grado di generare flussi di
ricavi e di costi autonomi; (ii) i cui risultati operativi sono rivisti periodicamente al
più alto livello decisionale operativo, che per Rai Way coincide con il Consiglio
di Amministrazione, con lo scopo di assumere decisioni sull’allocazione delle
risorse e di valutarne i risultati; e (iii) per il quale sono predisposte informazioni
economico-patrimoniali separate. La Società ha identificato un solo settore
operativo e l’informativa gestionale che è predisposta e resa periodicamente
disponibile al Consiglio di Amministrazione per le finalità sopra richiamate,
considerano l’attività d’impresa svolta da Rai Way come un insieme indistinto;
conseguentemente in bilancio non è presentata alcuna informativa per settore
operativo. Le informazioni circa i servizi prestati dalla Società, l’area geografica
(che per la Società corrisponde pressoché interamente con il territorio dello Stato
italiano) in cui essa svolge la propria attività e i principali clienti sono fornite nelle
pertinenti note al presente bilancio, alle quali, pertanto, si rinvia.
Rapporto tra Rai e Rai Way
89
La costituzione della Società e il perfezionamento del conferimento del ramo di
azienda facente capo alla Divisione Trasmissione e Diffusione da parte della
controllante Rai, si inserisce in un più ampio progetto di razionalizzazione del
Gruppo Rai che porta alla costituzione di alcune controllate deputate a
presidiare specifici settori di attività accessorie al Servizio Pubblico di diffusione
dei programmi radiofonici e televisivi svolte da Rai. Per effetto del conferimento,
avvenuto il 1 marzo 2000, la Società diviene titolare del ramo di azienda
destinato allo svolgimento delle attività di pianificazione, progettazione,
installazione, realizzazione, esercizio, gestione, manutenzione, implementazione
e sviluppo degli impianti, delle stazioni, dei collegamenti e complessivamente
della Rete di Trasmissione e di Diffusione dei segnali voce, video e dati di Rai. Alla
Società viene pertanto trasferita la titolarità delle infrastrutture e degli impianti
per la trasmissione e diffusione televisiva e radiofonica di Rai, oltre ai rapporti di
lavoro con circa 600 ingegneri e tecnici specializzati nel settore della trasmissione
e diffusione dei segnali radiotelevisivi.
In data 5 giugno 2000, la Società sottoscrive con Rai il contratto di servizio, con il
quale quest’ultima affida alla Società la fornitura in esclusiva dei servizi relativi
all’installazione, manutenzione e gestione di reti di telecomunicazioni e la
prestazione di servizi di trasmissione, distribuzione e diffusione di segnali e
programmi radiofonici e televisivi. Il sopra menzionato contratto è rimasto in
vigore fino al 30 giugno 2014.
In data 31 luglio 2014, con efficacia dal 1° luglio 2014, in sostituzione del citato
contratto, Rai e Rai Way hanno sottoscritto un nuovo Contratto di Servizio, per
effetto del quale Rai ha affidato alla Società, su base esclusiva, un insieme di
servizi che permettano a Rai: (i) la regolare trasmissione e diffusione, in Italia e
all’estero, dei MUX che le sono stati assegnati in base alla normativa applicabile;
e (ii) il regolare assolvimento degli obblighi di Servizio. In data 10 dicembre 2019,
la Società ha sottoscritto con la Controllante un accordo avente ad oggetto la
modifica di alcuni termini e condizioni di tale contratto rispetto al quale le parti
hanno - inter alia - disciplinato gli impatti sul corrispettivo derivanti dal processo
di refarming e rinunciato al diritto di disdetta al secondo settennio già previsto,
90
producendo di fatto il rinnovo dello stesso fino al 30 giugno 2028, ferma restando
la possibile già prevista prosecuzione per un ulteriore settennio, salva disdetta.
Per ulteriori dettagli circa i rapporti tra Rai Way e Rai si rimanda al paragrafo
“Transazioni con Parti Correlate”.
Gestione dei Rischi Finanziari (nota 4)
I rischi finanziari ai quali è esposta la Società sono gestiti secondo l’approccio e
le procedure definiti all’interno di una specifica policy approvata dal CdA di Rai
Way che, attraverso una gestione finalizzata alla minimizzazione del rischio,
intende preservare il valore aziendale nel suo complesso e quello economico-
finanziario nello specifico.
I principali rischi individuati dalla Società sono:
•
il rischio di mercato, derivante dall’esposizione alle fluttuazioni dei tassi di
interesse e dei rapporti di cambio, connesso alle attività e passività
finanziarie rispettivamente possedute/originate e assunte;
•
•
il rischio di credito, derivante dalla possibilità che una o più controparti
possano essere insolventi;
il rischio di liquidità, derivante dall’incapacità della Società di ottenere le
risorse finanziarie necessarie per far fronte agli impegni finanziari di breve
termine;
•
il rischio di capitale derivante dalla capacità di continuare a garantire
un’adeguata solidità patrimoniale.
Rischio di mercato
Il rischio di mercato consiste nella possibilità che variazioni dei tassi di interesse e
di cambio, ovvero di rating delle controparti con le quali si realizzano impieghi di
liquidità, possano influire negativamente sul valore delle attività, delle passività o
dei flussi di cassa attesi.
91
La Società monitora costantemente i rischi di mercato al fine di porre in essere
adeguate coperture qualora si presentino esposizione significative al fine di
minimizzare tale rischio e preservare il valore aziendale.
•
Rischio Tasso di Interesse: il rischio tasso, derivante dalle possibili oscillazioni
dei tassi di interesse applicati sui finanziamenti a medio/lungo termine
accesi a favore della Società, è gestito, in presenza di importi significativi,
tramite gli strumenti di copertura disponibili sul mercato quali IRS e altri
strumenti derivati, con percentuali di copertura minima prestabiliti. Nel
mese di ottobre del 2020 si è proceduto alla formalizzazione di un nuovo
Contratto di Finanziamento per complessivi Euro 170 milioni (Euro 120
milioni di Linea Term e Euro 50 milioni di Linea Revolving) della durata di 3
anni. Si segnala che in data 29 dicembre 2021 è stato sottoscritto un
contratto di acquisto di un Interest Rate Cap, pari a 0,0%,a copertura del
rischio di incremento dei tassi Euribor su un importo nozionale di Euro 34,5
milioni e con scadenza 27 ottobre 2023. Si segnala, inoltre, che, per la
parte non coperta dal derivato di copertura, una possibile variazione di
più o meno 50 bps dell’Euribor avrebbe comportato un provento, ovvero
una perdita, quantizzabili, al lordo degli effetti fiscali, in circa Euro 0,06
milioni ogni Euro +-10 milioni di capitale utilizzato.
•
Rischio Tasso di Cambio: l’operatività della Società in valute diverse
dall’Euro è estremamente limitata e pertanto l’esposizione al rischio
cambio non produce effetti significativi sulla situazione economica e
finanziaria. La Società monitora comunque l’esposizione in valuta per
essere pronta ad assumere i provvedimenti idonei qualora si assumano
posizioni di rischio significative .
•
Rischi correlati all’investimento della liquidità: con riferimento al rischio
sugli impieghi di liquidità, per i periodi di eccedenza di cassa, la Società
prevede l’utilizzo di strumenti finanziari di mercato a basso rischio e con
controparti di rating elevato o con la controllante.
92
Rischio di credito
La Società ha come cliente principale la controllante Rai, che, negli esercizi
chiusi al 31 dicembre 2021 e 2020 ha generato Ricavi di Gruppo al netto dei costi
a margine rispettivamente per Euro 199.182 migliaia (circa 87% del totale Ricavi)
e Euro 191.293 migliaia (circa 85% del totale Ricavi). Gli altri clienti della Società
sono principalmente operatori telefonici, società di broadcasting, enti della
Pubblica Amministrazione e altri clienti corporate con i quali la Società
sottoscrive contratti pluriennali per la fornitura di servizi. La Società è quindi
esposta al rischio di concentrazione dei ricavi e di credito derivante dalla
possibilità che le proprie controparti commerciali si trovino nell’incapacità o
nell’impossibilità di fare fronte alle proprie obbligazioni, sia per motivi di carattere
economico e finanziario alle stesse riferibili, quali la loro instabilità economica,
l’incapacità di raccogliere capitali necessari per lo svolgimento della propria
attività, ovvero la generale tendenza alla riduzione dei costi operativi, sia per
motivi di carattere tecnico-commerciale o di natura legale connessi
all’esecuzione dei servizi da parte della Società, quali la contestazione dei
predetti servizi, ovvero l’ingresso dei clienti in procedure concorsuali che
rendano più difficoltoso o impossibile il recupero dei crediti.
L’eventuale inadempimento di una delle proprie controparti commerciali
potrebbe comportare effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale
e finanziaria della Società.
Per quanto riguarda il rischio di controparte, per la gestione del credito sono
adottate procedure formalizzate di valutazione e di affidamento dei partner
commerciali. L’analisi, svolta sulla situazione delle partite scadute può portare
all’eventuale costituzione in mora dei soggetti che palesano ritardi nei
pagamenti. Gli elenchi delle partite scadute oggetto di analisi vengono ordinati
per importo e per cliente, aggiornati alla data di analisi al fine di evidenziare le
situazioni che richiedono maggiore attenzione e le azioni di sollecito e recupero
previste dalle procedure aziendali.
A tal fine la Società promuove azioni di sollecito in via bonaria nei confronti delle
controparti che risultano debitrici di importi relativi a partite scadute. Qualora
93
tale attività non sani la situazione pregressa, dopo aver proceduto alla formale
costituzione in mora dei soggetti debitori, si valuta l’eventuale recupero legale
finanche alla proposizione del decreto ingiuntivo.
La seguente tabella fornisce una ripartizione dei crediti commerciali al 31
dicembre 2021 e 2020, raggruppati per scaduto, al netto del fondo svalutazione
crediti.
Esercizio chiuso al 31
dicembre
(in migliaia di Euro)
A scadere
2021
58.980
2020
59.223
Scaduti da 0-30 giorni
Scaduti da 31-60 giorni
Scaduti da 61-90 giorni
Scaduti da più di 90 giorni
Totale
562
22
561
262
40
8.212
67.816
114
2.393
62.553
Si precisa che i crediti commerciali hanno tutti scadenza entro i 12 mesi.
Rischio di liquidità
Il rischio di liquidità è rappresentato dall’impossibilità a reperire le risorse
finanziarie necessarie a coprire i fabbisogni della gestione per investimenti,
capitale circolante e servizio del debito. Rai Way ritiene che i flussi di cassa
generati dalla gestione operativa e dal Contratto di Finanziamento in essere (v.
paragrafo “Attività e passività finanziarie correnti e non correnti”) siano adeguati
a coprire le necessità previste. Al 31 dicembre 2021 la Linea Term è stata utilizzata
per Euro 69.000 migliaia mentre la linea Revolving, disponibile per un importo
complessivo di Euro 50 milioni, risulta non essere utilizzata; i parametri finanziari
previsti dal relativo contratto di finanziamento (covenants) risultano essere
ampiamente rispettati.
Nelle seguenti tabelle sono indicati i flussi di cassa attesi negli esercizi a venire
relativi alle passività finanziarie, ai debiti commerciali e agli altri debiti e passività
al 31 dicembre 2021 e 2020.
94
Entro 12
mesi
Al 31 dicembre 2021
Tra 1 e 5 anni Oltre 5 anni
(in migliaia di Euro)
Passività finanziarie correnti e non correnti
Debiti commerciali
185
69.000
-
-
51.689
35.206
87.080
-
-
Altri debiti e passività
Totale
69.000
-
Entro 12
mesi
Al 31 dicembre 2020
Tra 1 e 5 anni Oltre 5 anni
(in migliaia di Euro)
Passività finanziarie correnti e non correnti
Debiti commerciali
327
45.546
35.988
81.861
15.316
-
-
-
-
-
Altri debiti e passività
Totale
15.316
-
Al 31 dicembre 2021 sono stati effettuati tiraggi della linea term per 69 milioni di
euro mentre la linea revolving non risulta utilizzata. Pertanto restano a
disposizione della Società 101 milioni di euro per finanziare fabbisogni a breve
termine e/o medio-lungo termine.
Rischio di capitale
Gli obiettivi della Società nella gestione del capitale sono ispirati alla
salvaguardia della capacità di continuare a garantire una solidità patrimoniale
ottimale. Nello specifico il rapporto tra i debiti finanziari (senza includere le
passività finanziarie per leasing) e i mezzi propri della Società, risulta pari a 0,4 al
31 dicembre 2021 mentre era pari a 0,1 al 31 dicembre 2020. Si segnala inoltre
che il valore di mercato dei mezzi propri della Società al 31 dicembre 2021 risulta
essere 8,6 volte superiore al relativo valore contabile.
Il fair value dei crediti verso clienti e delle altre attività finanziarie, dei debiti verso
fornitori, delle passività finanziarie (valutate con il metodo del costo
ammortizzato), e degli altri debiti iscritti tra le voci “correnti” del prospetto della
situazione patrimoniale-finanziaria, trattandosi principalmente di attività
sottostanti a rapporti commerciali il cui regolamento è previsto nel breve
95
termine, non si discosta in modo significativo dai valori contabili al 31 dicembre
2021.
Le passività e attività finanziarie non correnti sono regolate o valutate a tassi di
mercato e si ritiene pertanto che il fair value delle stesse sia sostanzialmente in
linea con gli attuali valori contabili.
Dal 1° gennaio 2019, per effetto dell’adozione del nuovo principio contabile IFRS
16, risultano iscritte in bilancio le passività per leasing, per un ammontare
complessivo pari a Euro 36.469 migliaia al 31 dicembre 2021.
Valutazione del fair value degli strumenti finanziari
Gli strumenti finanziari in bilancio a fair value (valore equo) sono costituiti dai
derivati finanziari di copertura, valutati, laddove necessario in considerazione
della significatività degli ammontari, con l’ausilio di modelli finanziari in coerenza
con le prassi di mercato Il fair value (valore equo) degli strumenti derivati
rappresenta la posizione netta tra valori attivi e valori passivi.
Si segnala che la Società il 29 dicembre 2021 ha stipulato un contratto di
acquisto di un interest rate cap, pari a 0,0%, a copertura del rischio di incremento
dei tassi Euribor su un importo nozionale di Euro 34,5 milioni e con scadenza 27
ottobre 2023.
Stime e assunzioni (nota 5)
La predisposizione dei bilanci richiede da parte degli amministratori
l’applicazione di principi e metodologie contabili che, in talune circostanze, si
poggiano su difficili e soggettive valutazioni e stime basate sull’esperienza storica
e assunzioni che sono di volta in volta considerate ragionevoli e realistiche in
funzione delle relative circostanze. L’applicazione di tali stime e assunzioni
influenza gli importi riportati negli schemi di bilancio, il prospetto di situazione
patrimoniale e finanziaria, il prospetto di conto economico, il prospetto di conto
economico complessivo, il rendiconto finanziario, nonché l’informativa fornita. I
96
risultati finali delle poste di bilancio per le quali sono state utilizzate le suddette
stime e assunzioni, potrebbero differire da quelli riportati nei bilanci che rilevano
gli effetti del manifestarsi dell’evento oggetto di stima, a causa dell’incertezza
che caratterizza le assunzioni e le condizioni sulle quali si basano le stime.
Di seguito sono brevemente descritte le aree che richiedono più di altre una
maggiore soggettività da parte degli amministratori nell’elaborazione delle stime
e per le quali un cambiamento nelle condizioni sottostanti le assunzioni utilizzate
potrebbe avere un impatto significativo sui dati finanziari.
Passività potenziali
L’accertamento di una passività a fronte di contenziosi e rischi derivanti da
cause legali in corso, avviene quando il verificarsi di un esborso finanziario è
ritenuto probabile e l’ammontare dello stesso può essere ragionevolmente
stimato. Nel caso in cui un esborso finanziario diventi possibile ma non ne sia
determinabile l’ammontare, tale fatto è riportato nelle note di bilancio. La
Società è soggetta a cause legali (amministrative, fiscali e giuslavoristiche)
riguardanti diverse tipologie di problematiche. La Società monitora
costantemente lo status delle cause in corso e si avvale di esperti in materia
legale.
Ricavi (nota 6)
La voce in oggetto risulta dettagliabile come segue:
Esercizio chiuso al 31
dicembre
(in migliaia di Euro)
2021
2020
Ricavi da Gruppo RAI (*)
199.182 191.293
Ricavi da terzi
30.755
33.170
- Canoni per ospitalità impianti ed apparati
- Altri
28.621
2.134
29.516
3.654
Totale ricavi delle vendite e delle prestazioni
229.937 224.463
(*) I ricavi sono esposti al netto dei costi a margine pari a Euro migliaia 18.767
(Euro 21.754 migliaia al 31/12/2020)
97
La voce “Ricavi” include i ricavi di competenza dell’esercizio riconducibili alle
prestazioni di servizi rientranti nella normale attività d’impresa.
Al 31 dicembre 2021 i Ricavi registrano un incremento pari a Euro 5.474 migliaia
rispetto al corrispondente periodo del 2020, passando da Euro 224.463 migliaia
del 2020 a Euro 229.937 migliaia del 2021.
I “Ricavi da Gruppo Rai” ammontano ad Euro 199.182 migliaia, pari all’ 87% del
totale dei Ricavi per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2021 (Euro 191.293 migliaia,
per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2020) e sono in aumento di Euro 7.889
migliaia rispetto allo stesso periodo del 2020, principalmente per l’incremento del
corrispettivo per i servizi di rete previsto dalll’accordo finalizzato il 10 dicembre
2019 con Rai relativo al processo di refarming e per le prestazioni addizionali
fornite alla Capogruppo (c.d. servizi evolutivi).
La voce “Ricavi da terzi” comprende principalmente i ricavi generati con
riferimento ai servizi di (i) tower rental, (ii) diffusione, (iii) trasmissione, e (iv) servizi
di rete, prestati dalla Società a clienti terzi, diversi da Rai e da società del
Gruppo. I Ricavi in oggetto registrano un decremento pari a Euro 2.415 migliaia
rispetto all’esercizio precedente principalmente per effetto di maggiori
sopravvenienze attive registrate nel 2020 e per il calo del fatturato per servizi di
Tower Rental.
Altri ricavi e proventi (nota 7)
La voce in oggetto risulta dettagliabile come segue:
Esercizio chiuso al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
Contributi in conto esercizio
Risarcimento danni
Altri proventi
2021
2020
71
52
21
490
28
459
582
Totale altri proventi
539
La voce di conto economico “Altri ricavi e proventi” è pari ad Euro 582 migliaia
e presenta un incremento di Euro 43 migliaia rispetto al 31 dicembre 2020 (Euro
539 migliaia) dovuto principalmente al recupero in sede giudiziale dell’imposta
98
addizionale provinciale all’accisa sull’energia elettrica versata dalla Società
negli anni 2008-2010 e parzialmente compensato da minor ricavi da risarcimento
danni ottenuti nel 2020 (Euro 490 migliaia). La voce include altresì i contributi
previsti dalla L. 488/92, dalla L. 190/14 per investimenti in ricerca e sviluppo, dalla
L. 160/19 per investimenti in beni strumentali e risarcimenti danni.
Costi per acquisti di materiali di consumo e merci (nota 8)
La voce in oggetto risulta dettagliabile come segue:
Esercizio chiuso al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
2021
2020
Acquisto carburante
Acquisto combustibile
854
103
638
64
Acquisto utensileria varia
Variazione rimanenze di magazzino
Totale materiali di consumo e merci
449
79
1.485
192
16
910
La voce di conto economico “Materiali di consumo e merci” pari a Euro 1.485
migliaia registra un incremento di Euro 575 migliaia rispetto ai valori al 31
dicembre 2020 dovuto principalmente a maggiori acquisti di utensileria varia e
a maggiori consumi di carburante.
Costi per servizi (nota 9)
La voce in oggetto risulta dettagliabile come segue:
Esercizio chiuso al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
2021
2020
Prestazioni di lavoro autonomo:
- Compensi ad amministratori e sindaci
- Altre
1.812
1.902
Altri servizi
2.798
1.299
6.166
5.571
321
3.149
1.030
6.285
5.298
251
Diarie, viaggi di servizio e costi accessori del personale
Prestazioni da contratto di servizio intercompany
Manutenzioni e riparazioni
Trasporti e assimilati
Utenze
Affitti e noleggi
Totale costi per servizi
11.936
8.327
38.230
13.734
8.201
39.850
99
La voce “Costi per servizi” registra un decremento pari ad Euro 1.620 migliaia
(-4%), passando da Euro 39.850 migliaia al 31 dicembre 2020 a Euro 38.230
migliaia al 31 dicembre 2021. Di seguito si rappresentano le principali dinamiche
delle voci di costo sopra rappresentate e la descrizione dei principali fattori che
le hanno determinate:
•
la voce “Utenze” è pari a Euro 11.936 migliaia (Euro 13.734 migliaia al 31
dicembre 2020) e include prevalentemente costi per elettricità, spese
telefoniche e utenze varie. Il decremento rispetto al 2020, pari a Euro 1.798
migliaia, è dovuto principalmente alle nuove tariffe conseguenti la
rinegoziazione del contratto di fornitura di energia (con validità fino al 31
marzo 2022) e alla contrazione degli oneri accessori;
•
•
la voce “Prestazioni da contratto di servizio intercompany” che include i
service passivi con la Capogruppo registra un decremento nel confronto
tra il 2021 e il 2020 di Euro 119 migliaia dovuto principalmente a minori costi
mensa e utilizzo spazi e servizi;
la voce “Altri servizi” pari a Euro 2.798 migliaia registra un incremento pari
a Euro 351 migliaia rispetto ai valori del 2020, dovuto a servizi generali e
minori recuperi di spesa. La voce include tra l’altro il corrispettivo di
competenza per la revisione legale dei conti annuali e semestrali per Euro
82 migliaia. Si segnala che nel corso dell’esercizio si è provveduto a
riclassificare dalla voce “Altri costi del personale” Euro 173 migliaia nella
presente voce; per una migliare rappresentazione la stessa riclassifica è
stato operata sul valore esposto nel 2020;
•
•
la voce “Diarie, viaggi di servizio e costi accessori del personale” pari a
Euro 1.299 migliaia registra un incremento pari a Euro 269 migliaia rispetto
ai valori del 2020 per maggiori costi di trasferta dovuti alla graduale ripresa
dell’attività produttiva rispetto al 2020;
la voce “Manutenzioni e riparazioni” include i costi di manutenzione
dell’infrastruttura di rete; presenta un saldo pari a Euro 5.571 migliaia con
un incremento di Euro 273 migliaia rispetto ai valori del 2020
principalmente da attribuire ad un incremento delle attività di
100
manutenzione effettuate sugli impianti di trasmissione e sulle infrastrutture
edili.
•
la voce “Affitti e noleggi” include prevalentemente i costi di affitto e
noleggio non rientranti nell’applicazione del principio IFRS 16
relativamente a fabbricati, ad impianti e apparati, a circuiti di
trasmissione e autoveicoli. Il saldo al 31 dicembre 2021 è pari a Euro 8.327
migliaia (Euro 8.201 migliaia al 31 dicembre 2020) con un incremento di
Euro 126 migliaia.
Di seguito si evidenzia il dettaglio dei costi per servizi prestati dalla società
incaricata della revisione legale dei conti e dalle società appartenenti allo stesso
network.
Informazioni ai sensi dell'art. 149 duodecies del Regolamento Emittenti Consob
(in migliaia di Euro)
Corrispettivi
esercizio 2021
Tipologia dell'incarico
Revisione legale dei conti
61
Revisione contabile limitata della Relazione finanziaria semestrale
Revisione limitata della Dichiarazione non finanziaria
Certificazioni previste per legge svolte dal soggetto incaricato della revisione legale
Totale costi per servizi
21
29
5
116
Costi per il Personale (nota 10)
La voce in oggetto risulta dettagliabile come segue:
Esercizio chiuso al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
2021
2020
Salari e stipendi
Oneri sociali
36.315
10.658
2.104
736
359
78
(4.856)
45.394
36.744
10.668
2.066
795
Trattamento di fine rapporto
Trattamento di quiescenza e simili
Incentivazione all'esodo
Altri costi
Costi del personale capitalizzati
Totale costi per il personale
980
(158)
(4.798)
46.297
101
I “Costi per il personale” ammontano nel 2021 a Euro 45.394 migliaia con un
decremento di Euro 903 migliaia, sostanzialmente determinato da minori oneri
per iniziative di incentivazione all’esodo rispetto al precedente esercizio e per la
contrazione del numero medio del personale. Si segnala che nel corso
dell’esercizio si è provveduto a riclassificare dalla voce “Altri costi del personale”
Euro 173 migliaia nella voce “Altri servizi”; per una migliare rappresentazione la
stessa riclassifica è stato operata sul valore esposto nel 2020.
I costi del personale capitalizzati ammontano ad Euro 4.856 migliaia, in linea con
il valore al 31 dicembre 2020 (Euro 4.798 migliaia) con un incremento di Euro 58
migliaia.
Per ulteriori dettagli sugli effetti economici connessi al trattamento contabile dei
benefici ai dipendenti si rimanda alla Nota 32 “Benefici ai dipendenti”.
Di seguito si riporta il numero medio e numero puntuale dei dipendenti della
Società:
Numero medio di dipendenti
Numero puntuale di dipendenti
per l'esercizio chiuso al
per l'esercizio chiuso al
(in unità)
Dirigenti
Quadri
2021
22
2020
23
2021
23
2020
23
165
406
10
167
397
8
161
412
11
173
403
7
Impiegati
Operai
Totale
594
607
606
604
Altri Costi (nota 11)
La voce in oggetto risulta dettagliabile come segue:
Esercizio chiuso al 31 dicembre
2021 2020
(in migliaia di Euro)
Contributo alle Autorita' di controllo
ICI/IMU/TASI
330
601
319
585
Imposte sulla produzione e sui consumi
Altre imposte indirette, tasse e altri tributi
Altro
1.086
360
451
1.099
343
518
Totale Altri costi
2.828
2.864
102
La voce di conto economico “Altri costi” registra un decremento pari a Euro 36
migliaia (-1,3%), passando da Euro 2.864 migliaia al 31 dicembre 2020 a Euro
2.828 migliaia al 31 dicembre 2021.
Svalutazione delle attività finanziarie (nota 12)
La voce “Svalutazione delle attività finanziarie” presenta un saldo pari a Euro 203
migliaia al 31 dicembre 2021, registrando un incremento pari a Euro 166 migliaia
rispetto al valore al 31 dicembre 2020 in cui era pari a Euro 37 migliaia. Tale
incremento è dovuto a maggiori svalutazioni crediti effettuate nel corso
dell’esercizio.
Ammortamenti e altre svalutazioni (nota 13)
La voce “Ammortamenti”, inclusa nella voce di conto economico
“Ammortamenti e altre svalutazioni”, è pari a Euro 50.301 migliaia al 31 dicembre
2021 (Euro 45.324 migliaia al 31 dicembre 2020). Si segnala che per effetto
dell’adozione del principio contabile IFRS 16, entrato in vigore dal 1° gennaio
2019, tale voce include il valore dell’ammortamento dei diritti d’uso per leasing
e, inoltre, i valori relativi allo “Smantellamento e ripristino” sono stati riclassificati
dalla voce “Attività Materiali” alla voce “Diritti d’uso-fabbricati”. Rispetto
all’esercizio precedente l’incremento della voce “Ammortamenti e altre
svalutazioni” pari a Euro 4.977 migliaia risulta determinato dai maggiori
ammortamenti delle attività materiali per Euro 3.828 migliaia, dei diritti d’uso per
Euro 134 migliaia e delle attività immateriali per Euro 1.015 migliaia, per effetto
della crescita degli Investimenti di Sviluppo.
La voce in oggetto risulta dettagliabile come segue:
103
Esercizio chiuso al 31 dicembre
2021 2020
(in migliaia di Euro)
Ammortamenti
Attività materiali
fabbricati
911
33.629
1.239
283
734
impianti e macchinario
attrezzature industriali e commerciali
altri beni
29.903
1.330
267
Totale ammortamento attività materiali
36.062
32.234
Diritti d'uso
fabbricati
altri beni
9.718
623
9.662
545
Totale ammortamento diritti d'uso
10.341
10.207
Attività immateriali
software
altro
3.687
211
2.672
211
Totale ammortamento attività immateriali
3.898
2.883
Totale ammortamenti
Altre svalutazioni
50.301
-
45.324
-
Totale ammortamenti e altre Svalutazioni
50.301
45.324
Accantonamenti (nota 14)
La voce “Accantonamenti” risulta pari a Euro 973 migliaia, dovuto ad
accantonamenti a fondo per Euro 1.027 migliaia e assorbimento di fondi per Euro
54 migliaia. Per i relativi commenti si rinvia a quanto evidenziato nella voce
“Fondo rischi e oneri”, nota 33. Al 31 dicembre 2020 la voce ammontava a Euro
315 migliaia.
Proventi e Oneri Finanziari (nota 15)
La voce in oggetto risulta dettagliabile come segue:
104
Esercizio chiuso al 31 dicembre
2021 2020
(in migliaia di Euro)
Interessi attivi verso banche e altri finanziatori
Utili su cambi
-
3
-
34
Interessi attivi da controllante
Altri proventi finanziari
-
889
9
Totale Proventi finanziari
892
43
Interessi sull'obbligazione per benefici ai dipendenti
Perdite su cambi
(22)
(37)
(342)
-
(84)
(39)
(57)
Interessi passivi verso banche e altri finanziatori
Interessi passivi su operazioni di copertura tassi
Interessi adeguamento fondo smantellamento e ripristino
Interessi passivi su contratti di leasing
Altri oneri finanziari
(170)
(548)
(992)
(2.111)
(1.219)
(211)
(553)
(201)
Totale Oneri finanziari
(1.145)
(1.102)
Totale Proventi finanziari netti
I “Proventi finanziari” pari ad Euro 892 migliaia registrano un incremento di Euro
849 migliaia rispetto al 31 dicembre 2020 per effetto di maggiori interessi relativi
al credito derivante dall’istanza di rimborso IRES relativa alla deducibilità IRAP
riguardante le spese di personale dipendente e assimilato e per effetto
dell’incasso di dividendi connessi all’operazione di liquidazione della società
partecipata Sogepotel Srl.
Gli “Oneri finanziari” presentano un saldo pari ad Euro 2.111 migliaia con un
incremento pari ad Euro 966 migliaia rispetto allo stesso periodo dello scorso
esercizio (Euro 1.145 migliaia al 31 dicembre 2020) dovuto a maggiori interessi
per Euro 285 migliaia relativi al contratto di finanziamento sottoscritto dalla
Società in data 29 ottobre 2020, che ha garantito inter alia la copertura del
fabbisogno generato dalla crescita degli investimenti di sviluppo, e alla
rilevazione di una minusvalenza da realizzo per Euro 489 migliaia relativa alla
liquidazione della società partecipata Sogepotel.
Imposte sul Reddito (nota 16)
La voce in oggetto risulta dettagliabile come segue:
105
Esercizio chiuso al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
Imposte correnti
2021
25.460
(49)
2020
24.670
(135)
62
Imposte differite
Imposte sostitutive
Imposte relative a esercizi precedenti
Totale
62
(971)
24.502
(303)
24.294
La voce “Imposte correnti” è pari a Euro 25.460 migliaia con un incremento
rispetto al periodo precedente di Euro 790 migliaia per effetto di un maggiore
risultato ante imposte e di un maggiore onere fiscale ai fini IRAP in quanto la
società nel 2020 aveva beneficiato della misura agevolativa fiscale prevista dal
Decreto Rilancio. I benefici economici di competenza dell’esercizio 2021 -
conseguenti all’innalzamento del limite massimo concesso per “aiuti di stato” a
livello di gruppo da Euro 800 migliaia ad Euro 1.800 migliaia disposto dal Decreto
Sostegni del 22 marzo 2021 relativamente alla misura agevolativa fiscale in
materia di IRAP prevista dal Decreto Rilancio - sono invece inclusi nella voce
“Imposte relative a esercizi precedenti”.
La voce include:
•
•
IRES pari a Euro 21.260 migliaia;
IRAP pari a Euro 4.200 migliaia
Le imposte differite presentano al 31 dicembre 2021 un saldo negativo pari ad
Euro 49 migliaia, come per lo scorso esercizio (Euro 135 migliaia al 31 dicembre
2020), dovuto principalmente dall’effetto netto tra gli utilizzi/assorbimenti e gli
accantonamenti delle poste riprese a tassazione.
Le imposte differite includono:
•
•
Imposte prepagate pari ad Euro (9) migliaia;
Imposte differite passive pari ad Euro (40) migliaia.
Le imposte relativi ad esercizi precedenti presentano un saldo negativo pari a
Euro 971 migliaia (componente positiva di reddito) e comprendono tra l’altro il
citato impatto positivo derivante dall’innalzamento del limite massimo concesso
106
per “aiuti di stato” a livello di gruppo da Euro 800 migliaia ad Euro 1.800 migliaia
disposto dal Decreto Sostegni del 22 marzo 2021.
La seguente tabella riporta la riconciliazione dell’onere fiscale teorico con il
carico d’imposta effettivo per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2021 e 2020.
Esercizio chiuso al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
Utile prima delle imposte
Imposte teoriche
2021
89.886
21.573
62
2020
88.303
21.193
62
24,0%
24,0%
Imposte sostitutive
Imposte relative a esercizi precedenti
Differenze permanenti
IRAP
(971)
(303)
(362)
(188)
4.200
24.502
3.530
24.294
Totale
27,3%
27,5%
Attività Materiali (nota 17)
La voce in oggetto e la relativa movimentazione risulta dettagliabile come
segue:
107
Attività
materiali in
corso e
Attrezzature
industriali e
commerciali
Impianti e
macchinario
Totale attività
materiali
Terreni
Fabbricati
Altri beni
(in migliaia di Euro)
acconti
Valori contabili al 1° gennaio 2021
Costo al 1° gennaio 2021
Fondi ammortamento al 1° gennaio 2021
12.015
96.945
(76.240)
(7)
782.433
(641.458)
-
30.822
(26.504)
-
2.326
(1.686)
-
22.289
946.830
(745.888)
-
-
-
-
Fondo Svalutazione al 1° gennaio 2021
(7)
Valore netto contabile al 1° gennaio 2021
12.015
20.698
140.975
4.318
640
22.289
200.935
Movimentazioni 2021
Investimenti
124
1.336
30.924
1.004
102
46.213
79.703
Prima applicazione IFRS16:
Costo storico
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Fondo ammortamento
-
-
Ammortamenti dell'esercizio
(911)
(33.629)
(1.239)
(283)
(36.062)
Fondo Svalutazione
su cespiti in vita
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
su cespiti dismessi
7
7
Dismissioni
costo
(4)
(285)
(6.783)
(56)
(103)
(16)
(7.247)
fondi ammortamento
valore netto contabile
-
(4)
222
(63)
6.748
(35)
56
-
103
-
-
7.129
(118)
(16)
-
Riclassifiche
463
11.405
409
231
(12.508)
-
Trasferimenti
costo
-
(7)
-
-
-
-
-
(7)
-
-
-
-
-
-
-
fondi ammortamento
valore netto contabile al 31 dicembre 2021
-
(7)
-
-
-
-
(7)
Valori contabili al 31 dicembre 2021
Costo al 31 dicembre 2021
12.135
98.452
817.979
32.179
2.556
55.978
-
1.019.279
(774.821)
-
Fondi ammortamento al 31 dicembre 2021
-
-
(76.929)
(668.339)
(27.687)
(1.866)
Fondo Svalutazione al 31 dicembre 2021
-
-
-
-
-
Valore netto contabile al 31 dicembre 2021
12.135
21.523
149.640
4.492
690
55.978
244.458
La voce “Attività materiali” presenta un saldo al 31 dicembre 2021 pari ad Euro
244.458 migliaia, in aumento di Euro 43.523 migliaia rispetto al precedente
esercizio. Tale scostamento risulta dovuto principalmente all’effetto degli
investimenti effettuati nel corso dell’esercizio (pari ad Euro 79.703 migliaia)
parzialmente compensati dagli ammortamenti del periodo (pari ad Euro 36.062
migliaia). La voce “Attività materiali” accoglie i costi capitalizzabili per migliorie
su beni in affitto.
Si segnala, che nonostante l’analisi degli indicatori interni ed esterni non faccia
emergere elementi che mettano a rischio la recuperabilità dei valori delle
Attività materiali, la Società non ha quindi effettuato un test di impairment. Per
maggiori dettagli si rinvia a quanto esposto nel paragrafo Attività immateriali
(nota 19).
108
Diritti d’uso per leasing (nota 18)
Il valore dei diritti d’uso per leasing, pari a Euro 31.548 migliaia, risulta dettagliabile
come segue:
Terreni e
Fabbricati
(*)
Altri beni
Totale
(in migliaia di Euro)
Valori contabili al 1° gennaio 2021
Costo al 1° gennaio 2021
54.502
(22.947)
31.555
1.970
(1.058)
912
56.472
(24.005)
32.467
Fondo ammortamento
Valore netto contabile al 1° gennaio 2021
Movimentazioni 2021
Incrementi e capitalizzazioni
Ammortamenti dell'esercizio
9.486
449
9.935
(9.718)
(623)
(10.341)
Dismissioni:
costo
(137)
134
(3)
-
-
-
(137)
134
(3)
fondi ammortamento
valore netto
Disdette
(373)
(137)
(510)
Valori contabili al 31 dicembre 2021
Costo storico
63.478
(32.531)
30.947
2.282
(1.681)
601
65.760
(34.212)
31.548
Fondo ammortamento
Valore netto contabile al 31 dicembre 2021
(*) Terreni e Fabbricati include anche "Smantellamento e Ripristino"
Gli incrementi e capitalizzazioni, pari a Euro 9.935 migliaia, sono riferiti a contratti
d’affitto di immobili o di noleggio di mezzi di trasporto che hanno avuto
decorrenza nell’esercizio.
I costi per leasing di attività a breve termine e di modesto valore sono inseriti tra
i Costi per servizi (nota 9).
I proventi da sub-affitto di beni che hanno determinato la rilevazione di un diritto
d’uso sono pari a Euro 5 migliaia.
Nel corso dell’esercizio la Società non ha beneficiato di sospensioni dei
pagamenti dovuti per i contratti di leasing, concessi come conseguenza diretta
109
della
pandemia
Covid-19,
rientranti
nell’ambito
di
applicazione
dell’emendamento al principio contabile IFRS 16 “Concessioni sui canoni
connessi al Covid-19”.
Attività Immateriali (nota 19)
Le attività immateriali ammontano a Euro 17.244 migliaia, in incremento rispetto
al 31 dicembre 2020 di Euro 1.353 migliaia per effetto principalmente degli
investimenti effettuati nell’esercizio (pari a Euro 5.251 migliaia), parzialmente
compensati dagli ammortamenti di periodo (pari a Euro 3.898 migliaia). Tra gli
investimenti, Euro 673 migliaia riguardano il valore dell’avviamento riferito
all’acquisto del ramo d’azienda relativo all’attività di fornitura di servizi
infrastrutturali presso una postazione trasmissiva ubicata nel nord-est Italia che
ha avuto efficacia dal 1° aprile 2021.
Si segnala che anche in assenza di indicatori interni ed esterni che evidenzino
perdite di valore in relazione alla voce “Avviamento”, è stato effettuato un test
di impairment che ha comunque confermato la recuperabilità del valore iscritto
a bilancio anche in coerenza con il principio contabile internazionale IAS 36
ricorrendo alle seguenti assunzioni; poiché Rai Way non ha cash generating unit
(“CGU”), il valore recuperabile (recoverable amount) è stato determinato
utilizzando i flussi di cassa previsionali in entrata relativi al piano industriale 2020 -
2023 approvato dalla Società. Il valore recuperabile è stato confrontato con il
capitale investito netto della Società al 31 dicembre 2021.
Per l’attualizzazione dei flussi di cassa si è utilizzato un WACC compreso tra 5,4%
e 6,6%, un tasso di crescita (g) compreso tra 1% e 2% nel lungo termine. Ai fini di
calcolo del terminal value si è considerato inter alia:
•
il rapporto tra capex di mantenimento (escluso gli investimenti IFRS16) e
ricavi del 6% in coerenza con le ipotesi del piano industriale senza alcun
investimento di sviluppo;
•
•
ammortamenti uguali agli investimenti di mantenimento;
variazione del capitale circolante netto e dei fondi pari a zero.
110
Il valore recuperabile è notevolmente superiore al valore oggetto di test. A tal
fine non sono stati considerati gli impatti relativi ad un potenziale ampliamento
delle infrastrutture e/o ad usi alternativi dell’infrastruttura esistente.
Nella tabella seguente è evidenziata la movimentazione delle attività
immateriali:
Attività
immateriali in
corso e acconti
Totale attività
immateriali
Software Avviamento
Altre
(in migliaia di Euro)
Valori contabili al 1° gennaio 2021
Costo al 1° gennaio 2021 (*)
10.829
(3.104)
7.725
5.140
-
3.350
(819)
2.531
496
-
19.815
(3.923)
15.892
Fondi ammortamento al 1° gennaio 2021
Valore netto contabile al 1° gennaio 2021
5.140
496
Movimentazioni 2021
Investimenti
2.567
(3.687)
496
673
-
(211)
-
2.010
-
5.250
(3.898)
-
Ammortamenti dell'esercizio
Riclassifiche
-
-
(496)
Valori contabili al 31 dicembre 2021
Costo al 31 dicembre 2021 (**)
-
25.065
(7.821)
17.244
13.892
(6.791)
7.101
5.813
-
3.350
(1.030)
2.320
2.010
-
Fondi ammortamento al 31 dicembre 2021
Valore netto contabile al 31 dicembre 2021
5.813
2.010
Partecipazioni (nota 20)
La Partecipazione è stata annullata al 31 dicembre 2021 (Euro 500 migliaia al 31
dicembre 2020) a seguito della liquidazione della società partecipata Sogepotel
S.r.l. deliberata dall’Assemblea in data 20 dicembre 2021, la quale, a partire dal
30 dicembre 2020 non risultava più operativa.
Si rinvia a quanto evidenziato nel paragrafo Premessa (nota 1) per ulteriori
dettagli.
Attività e passività finanziarie correnti e non correnti (nota 21)
Nella seguente tabella è fornito il dettaglio delle voci “Attività finanziarie
correnti” e “Attività finanziarie non correnti”:
111
Al 31 dicembre
Al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
Credito verso controllante
Altri crediti finanziari
Totale attività finanziarie correnti
Ratei e risconti attivi
Attività per derivati di copertura su tassi
2021
345
192
537
160
59
2020
450
215
665
352
-
Totale attività finanziarie non correnti
219
352
Le attività finanziarie correnti ammontano a Euro 537 migliaia e diminuiscono di
Euro 128 migliaia rispetto all’esercizio precedente (Euro 665 migliaia al 31
dicembre 2020) principalmente per la riduzione di Euro 105 migliaia della voce
“Credito verso controllante” e di Euro 23 migliaia della voce “Altri crediti
finanziari”.
Le attività finanziarie non correnti presentano un saldo pari a Euro 219 (Euro 352
migliaia al 31 dicembre 2020) e presentano una riduzione per effetto di minori
risconti finanziari parzialmente compensata dalla contabilizzazione di uno
strumento derivato (interest rate cap) per Euro 59 migliaia relativo alla copertura
del rischio di incremento dei tassi Euribor (per ulteriori dettagli si rinvia alla nota
4 “Gestione dei rischi finanziari”).
Nella seguente tabella è fornito il dettaglio delle voci “Passività finanziarie
correnti” e “Passività finanziarie non correnti” al 31 dicembre 2021 e 2020:
Al 31 dicembre 2020
Entro 12 mesi Fra 1 e 5 anni
Oltre 5 anni
Totale
15.239
(in migliaia di Euro)
Debiti verso banche
Debiti verso altri finanziatori
Altri debiti finanziari
Debiti verso controllante
Totale
190
78
59
-
15.049
-
-
-
-
39
-
-
117
59
-
327
15.088
-
15.415
Al 31 dicembre 2021
Entro 12 mesi Fra 1 e 5 anni
Oltre 5 anni
Totale
(in migliaia di Euro)
Debiti verso banche
Debiti verso altri finanziatori
Altri debiti finanziari
Debiti verso controllante
Totale
122
39
24
-
69.000
-
-
-
-
69.122
-
-
-
39
24
-
185
69.000
-
69.185
Relativamente ai “Debiti verso banche”, si precisa che la Società ha sottoscritto
in data 29 ottobre 2020 un contratto di finanziamento con un pool di istituti
finanziari costituto da Mediobanca - Banca di Credito Finanziario S.p.A., Banca
112
Nazionale del Lavoro S.p.A., Unicredit S.p.A. e Cassa Depositi e Prestiti S.p.A. per
complessivi Euro 170.000 migliaia e distinto in una Linea di Credito Term utilizzabile
in più soluzioni e una Linea di Credito Revolving utilizzabile per cassa, entrambe
a medio termine e rispettivamente per un importo massimo di Euro 120.000
migliaia e Euro 50.000 migliaia. Il capitale della Linea di Credito Term sarà
rimborsato in un’unica soluzione alla data di scadenza finale del 27 ottobre 2023.
Gli utilizzi a valere sulla Linea di Credito Revolving saranno rimborsati alla data di
scadenza del relativo periodo di interessi.
Le voci “Debiti verso altri finanziatori” pari ad Euro 39 migliaia è riferito al
finanziamento agevolato correlato agli investimenti finanziati dalla Legge 488/92
(31° bando) concesso da Cassa Depositi e Prestiti S.p.A. che prevede un
rimborso in base a rate semestrali e matura interessi a tasso agevolato fisso pari
allo 0,50%, che verrà estinto nel corso del 2022.
Di seguito si riporta l’Indebitamente finanziario netto della Società, determinato
conformemente a quanto previsto daI paragrafo 175 e seguenti delle
raccomandazioni contenute nel documento predisposto dall’ESMA, n. 32-382-
1138 del 4 marzo 2021 (orientamenti in materia di obblighi di informativa ai sensi
del Regolamento UE 2017/1129, c. d. “Regolamento sul Prospetto”).
113
Indebitamento finanziario netto
Al 31 dicembre Al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
2021
17.244
-
2020
4.052
-
A. Disponibilità liquide
B. Mezzi equivalenti a disponibilità liquide
C. Altre attività finanziarie correnti
D. Liquidità (A) + (B) + (C)
537
665
17.781
4.717
Debito finanziario corrente (inclusi gli strumenti di debito, ma esclusa
la parte corrente del debito finanziario non corrente)
E.
15.154
11.609
F.
Parte corrente del debito finanziario non corrente
87
15.241
(2.540)
170
11.779
7.062
G. Indebitamento finanziario corrente (E + F)
H. Indebitamento finanziario corrente netto (G - D)
Debito finanziario non corrente (esclusi la parte corrente e gli
strumenti di debito)
I.
90.413
38.975
J.
Strumenti di debito
-
-
-
K. Debiti commerciali e altri debiti non correnti
39
L.
Indebitamento finanziario non corrente (I + J + K)
90.413
39.014
Totale indebitamento finanziario (H + L)
M.
87.873
36.469
46.076
35.378
Eslusi gli effetti da IFRS 16 -Passività per leasing
Q. Indebitamento finanziaio netto ESMA al netto IFRS 16
51.404
10.698
Attività per imposte differite e Passività per imposte differite (nota 22)
Si riporta di seguito la movimentazione della fiscalità differita; per maggiori
dettagli sulla natura delle imposte differite si rinvia al paragrafo “Imposte sul
reddito” (nota 16):
Attività e Passività per imposte differite
Al 31 dicembre
Al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
2021
2.846
50
2020
2.689
135
Saldo all'inizio del periodo
Effetto a conto economico
Effetto a conto economico complessivo
Effetto da IFRS 15
144
22
Saldo alla fine del periodo
3.040
2.846
Di cui:
- crediti per imposte anticipate
- imposte differite passive
3.132
(92)
2.979
(133)
Il saldo della voce in oggetto riporta l’importo delle attività per imposte differite
al netto delle relative passività.
114
La movimentazione delle attività per imposte differite risulta dettagliabile come
segue:
Attività per imposte differite
(in migliaia di Euro)
Saldo al 31 dicembre 2020
Effetto a conto economico
Effetto a conto economico complessivo
Saldo al 31 dicembre 2021
Fondi per oneri
Benefici ai
dipendenti
500
Altre partite
Totale
e rischi
2.259
121
220
(9)
-
2.979
9
144
3.132
(103)
144
541
-
2.380
211
La movimentazione delle passività per imposte differite risulta dettagliabile come
segue:
Passività per imposte differite
Altre partite
(in migliaia di Euro)
Saldo al 31 dicembre 2020
Effetto a conto economico
Saldo al 31 dicembre 2021
(133)
41
(92)
Altre attività non correnti (nota 23)
La voce “Altre attività non correnti” ammonta al 31 dicembre 2021 ad Euro 1.148
migliaia (Euro 1.208 migliaia al 31 dicembre 2020) con una diminuzione di Euro 60
migliaia rispetto al precedente esercizio dovuta principalmente all’utilizzo della
rata dell’imposta sostitutiva derivante dall’affrancamento fiscale del disavanzo
di fusione generato dalla fusione per incorporazione della società Sud
Engineering avvenuta con efficacia a decorrere dal 22 giugno 2017. Si segnala
che la Società ha optato per il regime di affrancamento ordinario, ex art.176,
comma 2-ter del T.U.I.R. e che il modello di contabilizzazione adottato è quello
relativo all’iscrizione dell’imposta sostitutiva come anticipo di imposte correnti
pari ad Euro 790 migliaia.
La voce “Altre attività non correnti” include anche i depositi cauzionali previsti
da contratti passivi di locazione e ospitalità impianti, pari a Euro 358 migliaia al
31 dicembre 2021 (Euro 355 migliaia al 31 dicembre 2020).
Rimanenze (nota 24)
Nella seguente tabella sono evidenziate le seguenti voci:
115
Al 31 dicembre Al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
2021
226
564
790
2020
226
643
869
Lavori in corso su ordinazione
Materie prime, sussidiarie e di consumo
Totale Rimanenze
Le “Rimanenze” ammontano a Euro 790 migliaia in riduzione di Euro 79 migliaia
rispetto all’esercizio precedente. La voce “Materie prime, sussidiarie e di
consumo” si riferisce a scorte e ricambi per la manutenzione e l’esercizio dei beni
strumentali tecnici.
Crediti Commerciali (nota 25)
La voce in oggetto risulta dettagliabile come segue:
Al 31 dicembre
Al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
Crediti verso Rai
Crediti verso clienti e altre società del Gruppo
Fondo svalutazione crediti
Totale Crediti commerciali
2021
57.024
13.589
(2.797)
67.816
2020
55.618
9.530
(2.595)
62.553
La voce “Crediti verso Rai” accoglie i crediti vantati dalla Società verso Rai per
effetto del Contratto di Servizio. Rispetto al precedente esercizio la voce registra
un incremento di Euro 1.406 migliaia. Per ulteriori dettagli si rimanda alla
precedente nota “Ricavi” e alla successiva nota “Transazioni con Parti
Correlate”.
La voce “Crediti verso clienti e altre Società del Gruppo” fa riferimento ai servizi
di (i) tower rental, (ii) diffusione, (iii) trasmissione, e (iv) servizi di rete, resi dalla
Società a clienti terzi diversi da Rai; presenta un incremento pari ad Euro 4.059
migliaia rispetto al 31 dicembre 2020.
Nella seguente tabella è riportata la movimentazione del Fondo svalutazione
crediti corrente:
116
Fondo svalutazione crediti corrente
(in migliaia di Euro)
Saldo al 31 dicembre 2020
Accantonamenti
(2.595)
(202)
Saldo al 31 dicembre 2021
(2.797)
Altri crediti e attività correnti (nota 26)
La voce in oggetto risulta dettagliabile come segue:
Al 31 dicembre Al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
2021
2020
Crediti verso controllante per consolidato fiscale
Credito verso controllante per IVA di Gruppo
2.874
-
2.456
94
Altri crediti tributari
Ratei e risconti attivi
423
239
376
609
Crediti verso altri
403
710
Totale Altri crediti e attività correnti
3.939
4.245
La voce “Crediti verso controllante per consolidato fiscale” evidenzia il credito
derivante dall’istanza di rimborso IRES relativa alla deducibilità IRAP riguardante
le spese di personale dipendente e assimilato.
Come riportato nel paragrafo “Transazioni con Parti Correlate”, la Società si
avvale della procedura di compensazione dell’IVA di Gruppo prevista dal
decreto ministeriale 13 dicembre 1979, recante le norme di attuazione delle
disposizioni di cui all’articolo 73, ultimo comma, del D.P.R. 26 ottobre 1972, n. 633,
rilevando i seguenti rapporti verso la Controllante che evidenziano un saldo pari
ad Euro zero nella voce “Crediti verso controllante per IVA di Gruppo”. La voce
in questione presentava nel 2020 un saldo pari a Euro 94 migliaia.
Gli “Altri Crediti tributari” ammontano a Euro 423 migliaia (Euro 376 migliaia al 31
dicembre 2020) e includono crediti inerenti istanze di rimborso IVA non rientranti
nella suddetta procedura per Euro 343 migliaia, crediti verso erario per spese
sostenute a titolo di investimento in beni strumentali ex L. 160/2019 per Euro 78
migliaia. Al 31 dicembre 2020 l’importo complessivo del credito per costi di
Ricerca e Sviluppo era pari a Euro 34 migliaia.
117
La voce “Ratei e risconti attivi” si riferisce principalmente alle quote dei costi di
locazione di terreni, fabbricati industriali e strade, ospitalità impianti e spese varie
registrate nell’esercizio ed aventi competenza oltre l’esercizio in oggetto.
La voce “Crediti verso altri” si riferisce principalmente a crediti verso il personale
per anticipi spese su trasferte e a crediti verso enti previdenziali.
Disponibilità liquide (nota 27)
La voce in oggetto presenta un saldo pari ad Euro 17.244 migliaia (Euro 4.053
migliaia al 31 dicembre 2020) con un incremento rispetto all’esercizio
precedente di Euro 13.191 migliaia derivante dal flusso di cassa generato
dall’attività operativa al netto di quello assorbito dall’attività di investimento e
finanziamento così come evidenziato nel Rendiconto Finanziario a cui si rinvia
per maggiori dettagli.
Attività per imposte sul reddito correnti (nota 28)
La voce in oggetto risulta dettagliabile come segue:
Al 31 dicembre Al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
Anticipo imposta sostitutiva Avviamento
Totale Attività per imposte correnti sul reddito
2021
62
62
2020
62
62
Le attività per imposte sul reddito correnti ammontano ad Euro 62 migliaia al 31
dicembre 2021, in linea con il precedente esercizio, e si riferiscono all’iscrizione
dell’imposta sostitutiva, per la quota corrente, derivante dall’affrancamento
fiscale del disavanzo di fusione così come descritto nel precedente paragrafo
alla voce “Altre attività non correnti”.
118
Patrimonio Netto (nota 29)
Capitale sociale
Al 31 dicembre 2021 il capitale sociale di Rai Way è pari a Euro 70.176 migliaia
ed è rappresentato da n. 272.000.000 azioni ordinarie senza indicazione del
valore nominale.
Altre riserve
La composizione della voce “Altre riserve” risulta dettagliabile come segue:
Patrimonio Netto
Al 31 dicembre Al 31 dicembre
Note
(in migliaia di Euro)
Riserve straordinarie tassate
2021
11.291
9.360
8.938
7.490
(19.974)
187
17.292
2020
11.291
9.360
8.938
7.490
(19.974)
-
1,2,3
1,2,3
1,2,3,4
2
Riserve per ammortamenti anticipati
Riserva per riallineamento valori civili/fiscali beni impresa
Riserva prima adozione IFRS
Riserva per acquisto azioni proprie
Riserva piano di stock option
Totale altre riserve
5
17.105
Legenda
1 per aumento di capitale
2 per copertura perdite
3 per distribuzione ai soci
4 in caso di utilizzazione diversa dalla copertura delle perdite, l'ammontare deve essere assoggetato a IRES e
5 La presente riserva negativa rettifica le riserve disponibili precedentemente indicate
Utile per Azione (nota 30)
Nella seguente tabella è rappresentata la determinazione dell’utile base e
diluito per azione.
Al 31 dicembre
2021
Al 31 dicembre
2020
(in migliaia di Euro, eccetto ove diversamente indicato)
Utile dell'esercizio
65.384
268.374.644
0,24
64.008
268.374.644
0,24
Numero di azioni ordinarie in circolazione
Utile per azione (base e diluito) in Euro
L’Utile per azione diluito presenta lo stesso valore dell’Utile per azione base in
quanto alla data di riferimento del Bilancio non vi sono elementi diluitivi.
119
Destinazione dell’utile
Con riguardo all’utile di esercizio, pari ad Euro 65.383.926,47, si prevede che esso
sia destinato secondo la proposta di delibera all’Assemblea, qui di seguito
riportata:
“L’Assemblea degli Azionisti di Rai Way S.p.A., esaminata la relazione illustrativa
del Consiglio di Amministrazione,
delibera
di destinare l’utile netto dell’esercizio 2021, pari a Euro 65.383.926,47, alla
distribuzione in favore degli Azionisti, a titolo di dividendo, per complessivi Euro
65.376.063,28 e a “Utili portati a nuovo”, per i restanti Euro 7.863,19 e di attribuire
conseguentemente – tenuto conto delle n. 3.625.356 azioni proprie in portafoglio
il cui diritto all’utile è attribuito proporzionalmente alle altre azioni ai sensi dell’art.
2357-ter codice civile - un dividendo di Euro 0,2436 lordi a ciascuna delle azioni
ordinarie in circolazione, da mettersi in pagamento a decorrere dal 25 maggio
2022, con legittimazione al pagamento, ai sensi dell’articolo 83-terdecies del D.
Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 e dell’art. 2.6.6, comma 2, del Regolamento dei
Mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A., il 24 maggio 2022
(cosiddetta “record date”) e previo stacco della cedola nr. 8 il 23 maggio 2022”.
La suddetta proposta di delibera così come quella prevista per la preventiva
approvazione del bilancio sono allegate al presente documento.
Passività per leasing correnti e non correnti (nota 31)
Le passività per leasing, comprensive delle quote correnti, sono pari a Euro 36.469
migliaia come evidenziato nella tabella seguente:
Al 31 dicembre 2021
Al 31 dicembre 2020
quota non
quota
quota non
quota
(in migliaia di Euro)
corrente corrente
Totale
36.469
corrente corrente
Totale
35.378
Passività per leasing
21.412
15.057
23.926
11.452
Il valore delle passività per leasing correnti è rappresentato unicamente dalla
quota corrente di passività per leasing non correnti, in quanto i leasing di attività
120
a breve termine sono rilevati a conto economico alla voce costi per servizi e altri
costi.
Il valore totale dei flussi finanziari in uscita per leasing nell’esercizio è pari a Euro
8.377 migliaia, oltre a interessi per Euro 513 migliaia.
Gli interessi passivi maturati sulle passività per leasing sono esposti al paragrafo
“Proventi e oneri finanziari” (nota 15) al quale si rinvia.
Le scadenze delle passività per leasing (correnti e non correnti) sono di seguito
indicate:
Al 31 dicembre 2021
Entro 12
mesi
Tra 1 e 5
Oltre 5
anni
(in migliaia di Euro)
Passività per leasing correnti e non correnti
anni
Totale
36.469
15.057
17.500
3.912
Benefici ai Dipendenti (nota 32)
La movimentazione della voce “Benefici per i dipendenti” risulta dettagliabile
come segue:
Al 31 dicembre
2021
Al 31 dicembre
2020
(in migliaia di Euro)
13.198
2.117
14.434
2.085
Saldo all'inizio dell'esercizio
Accantonamenti
Interessi sull'obbligazione
Utilizzi
Trasferimento altri fondi/Altri movimenti
(Utile)/Perdita attuariale
Saldo alla fine dell'esercizio
22
84
(1.536)
(2.140)
602
(1.378)
(2.121)
94
12.263
13.198
La voce (Utile)/Perdita attuariale pari a Euro 602 migliaia è relativa alle
componenti attuariali per la valutazione dei piani a benefici definiti imputate
direttamente a Patrimonio netto e alla relativa fiscalità differita pari a Euro 144
migliaia esposta nel Conto Economico complessivo.
La composizione della voce in oggetto risulta dettagliabile come segue :
Al 31 dicembre
2021
Al 31 dicembre
2020
(in migliaia di Euro)
11.660
12.577
Trattamento di fine rapporto
Altri fondi
603
621
12.263
13.198
Totale benefici ai dipendenti
121
Rispetto al precedente esercizio la voce si decrementa per Euro 935 migliaia.
Le assunzioni attuariali di calcolo ai fini della determinazione del trattamento di
fine rapporto sono dettagliate nella seguente tabella:
Al 31 dicembre
(%;Anni)
Tasso di attualizzazione [1]
Tasso di inflazione
Percentuale Media Annua di Uscita del Personale
Probabilità annua di richiesta di anticipo
Duration (in anni)
2021
0,61%
1,75%
8,97%
1,50%
7,9
[1] Ricavato come media ponderata dei tassi della curva Eur Composite AA dicembre
2021 per il 31.12.2021 e Eur Composite AA dicembre 2020 per il 31.12.2020
Si segnala che nelle suindicate assunzioni è stato inoltre riportato il valore della
Passività relativa al trattamento di fine rapporto ottenuto variando di +/- 50 bps
il tasso di attualizzazione utilizzato ai fini della valutazione ottenendo un valore
rispettivamente pari ad Euro 11.401 migliaia e pari ad Euro 11.932 migliaia. Si
precisa che il metodo e le ipotesi utlizzati per le analisi di sensitività non risultano
variate rispetto all’esercizio precedente.
La voce “Altri fondi” si riferisce al fondo pensionistico integrativo aziendale e al
fondo assistenza dirigenti pensionati. Con riferimento al fondo pensionistico
aziendale (pari a Euro 464 migliaia), le assunzioni attuariali di calcolo hanno
evidenziato il valore della Passività corrispondente ottenuto variando di +/- 50
bps il tasso di attualizzazione utilizzato ai fini della valutazione ottenendo
rispettivamente un valore pari ad Euro 442 migliaia e pari ad Euro 488 migliaia.
Fondi Rischi e Oneri (nota 33)
La movimentazione della voce in oggetto risulta dettagliabile come segue:
Saldi al
1 gennaio 2021
Interessi passivi
Attualizzazione
Altri
movimenti
Saldi al
31 dicembre 2021
(in migliaia di Euro)
Accantonamenti
Utilizzi
Rilasci
Contenzioso civile amministrativo
Competenze maturate
781
3.539
86
1.924
941
-
-
(31)
(54)
-
-
-
782
3.793
(1.670)
(410)
(6)
-
-
-
Altri fondi per rischi e oneri
1.229
-
1.760
Fondo smantellamento e ripristino
Totale fondi per rischi e oneri
10.737
16.286
170
-
(1)
(1)
10.900
17.236
3.122
-
(2.117)
(54)
122
La voce presenta un incremento pari ad Euro 950 migliaia determinato
principalmente dall’andamento di accantonamenti, utilizzi e rilasci riferito agli
oneri per competenze maturate e ai fondi per rischi e oneri.
La voce “Fondi Rischi e Oneri” accoglie accantonamenti per costi o perdite di
natura determinata, la cui esistenza è certa, ma non esattamente determinabile
nell’ammontare, ovvero la cui esistenza è probabile ma di importo stimabile con
sufficiente ragionevolezza. Tali accantonamenti riguardano prevalentemente gli
oneri derivanti oltre che da competenze maturate, da spese legali relative a
conteziosi civili e amministrativi, dal fondo stanziato per gli oneri per
smantellamento e ripristino dei siti trasmissivi non di proprietà e dagli oneri
pregressi relativi al rinnovo dei titoli di possesso dei siti produttivi.
Si precisa che gli esborsi relativi alla voce in questione, ad eccezione del fondo
competenze maturate del quale si avrà un utilizzo nel corso del 2022, non
possono essere stimati con certezza in quanto legati principalmente ai tempi di
svolgimento dei procedimenti giudiziari e a decisioni strategiche e/o normative
al momento non prevedibili sulla composizione e natura della rete di diffusione
del segnale radiotelevisivo.
Si segnala che la Società è parte in un contenzioso tributario in materia di Tosap
(Tassa di occupazione di suolo pubblico) relativamente alla corretta
quantificazione del tributo per il quale, anche tenendo conto del giudizio
professionale formulato da studi legali specializzati in merito agli esiti attesi, non
ha rilevato in bilancio, negli appositi fondi per rischi e oneri, le somme richieste in
quanto la soccombenza è stata ritenuta possibile dall’Alta Direzione.
Debiti commerciali (nota 34)
La voce in oggetto risulta dettagliabile come segue:
123
Al 31 dicembre Al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
Debiti verso fornitori
Debiti verso controllante
Debiti verso altre società del Gruppo RAI
Totale Debiti Commerciali
2021
49.108
2.569
12
2020
43.520
2.026
-
51.689
45.546
La voce “Debiti verso fornitori” ammonta ad Euro 49.108 migliaia al 31 dicembre
2021 con un incremento pari ad Euro 5.588 migliaia rispetto al 31 dicembre 2020.
La voce “Debiti verso controllante” si riferisce a debiti commerciali verso la Rai e
presenta un saldo al 31 dicembre 2021 pari ad Euro 2.569 migliaia con un
incremento pari ad Euro 543 migliaia rispetto al 31 dicembre 2020. Per maggiori
informazioni sui rapporti con la controllante Rai si rimanda al Paragrafo
“Transazioni con Parti Correlate” (nota 41).
Altri debiti e passività correnti (nota 35)
La voce in oggetto risulta dettagliabile come segue:
Al 31 dicembre Al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
2021
2020
Debiti verso controllante per consolidato fiscale
Debiti verso controllante per IVA di Gruppo
Altri debiti tributari
Debiti v/istit. previd. e sicurezza sociale
Debiti verso il personale
21.260
62
21.140
-
1.482
3.753
7.913
989
1.510
2.684
7.222
1.071
1.397
Altri Debiti
Ratei e Risconti passivi
711
Totale Altri debiti e passività correnti
35.206
35.988
La voce “Debiti verso controllante per consolidato fiscale” pari ad Euro 21.260
migliaia (Euro 21.140 migliaia al 31 dicembre 2020) espone l’ammontare IRES
stanziato per l’esercizio in corso. Per maggiori informazioni sui rapporti con la
controllante Rai in materia di consolidato IRES e IVA si rimanda al Paragrafo
“Transazioni con Parti Correlate” (nota 41); i debiti tributari che non rientrano
nelle procedure menzionate sono esposti nella tabella successiva (Imposte
dirette IRAP).
124
La voce “Debiti verso il personale” presenta un saldo di Euro 7.222 migliaia, in
diminuizione di Euro 691 migliaia rispetto all’esercizio precedente principalmente
per minori debiti riferiti all’incentivazione all’esodo.
Passività per imposte sul reddito correnti (nota 36)
La voce in oggetto risulta dettagliabile come segue:
Al 31 dicembre Al 31 dicembre
(in migliaia di Euro)
Imposte dirette IRAP
2021
80
2020
23
Totale Passività per imposte sul reddito correnti
80
23
Le passività per imposte sul reddito correnti risultano pari a Euro 80 migliaia al 31
dicembre 2021, in aumento di Euro 57 migliaia rispetto al 31 dicembre 2020 per
effetto di un maggior debito verso l’Erario per IRAP.
Impegni e garanzie (nota 37)
Si segnala che gli impegni in essere riferiti ai soli investimenti tecnici al 31
dicembre 2021 sono pari ad Euro 35,5 milioni (Euro 20 milioni al 31 dicembre 2020).
Le garanzie ammontano al 31 dicembre 2021 ad Euro 83.692 migliaia (Euro
81.346 migliaia al 31 dicembre 2020) e si riferiscono principalmente a garanzie
personali ricevute a fronte di obbligazioni altrui, a garanzie altrui prestate per
obbligazioni dell'azienda a fronte di obbligazioni e di debiti.
ALTRE INFORMAZIONI (NOTA 38)
Passività Potenziali
Le somme riconosciute in bilancio negli appositi fondi per rischi e oneri esprimono
la migliore stima della Società circa l’esito dei contenziosi in essere e sono state
quantificate tenendo opportunamente conto del giudizio dei legali esterni che
supportano la Società.
125
La Società è parte di alcuni contenziosi, avviati presso Tribunali Amministrativi
Regionali, aventi ad oggetto l’uso delle frequenze di trasmissione dei segnali
radiofonici e televisivi. Tutti i contenziosi in essere sono costantemente monitorati
dalla funzione legale societaria, che si avvale, a tal fine, del supporto di primari
studi legali specializzati nel contenzioso amministrativo. Sempre in ambito di
contenziosi ammninistrativi, la Società è parte in un contenzioso relativamente
all’impugnativa di una procedura di selezione ex artt. 4 e 15 del D.Lgs. 50/2016.
Rai Way è parte, altresì, di alcuni contenziosi in ambito civile e tributario
relativamente alla corretta quantificazione del canone/tributo dovuto per
l’occupazione di suolo pubblico di installazioni di proprietà della Società.
La Società per i contenziosi citati, pur difendendo le proprie ragioni nelle
apposite sedi di giudizio, in questa coadiuvata dal supporto di studi legali
specializzati, anche tenendo conto del giudizio professionale formulato da questi
ultimi in merito all’esito del contenzioso in essere, non ha rilevato in bilancio, negli
appositi fondi per rischi e oneri, le somme richieste in quanto la soccombenza è
stata ritenuta possibile dalla Società.
La Società è altresì parte di un numero molto limitato di giudizi promossi da
dipendenti ed ex-dipendenti in relazione ad asserite errate applicazioni della
normativa vigente in materia di disciplina del rapporto di lavoro. Le somme
rilevate in bilancio a copertura del rischio di soccombenza sono state
quantificate dalla Società stimando, sulla base della valutazione professionale
dei legali esterni che rappresentano la Società in giudizio, l’onere a carico di Rai
Way, il cui sostenimento è ritenuto probabile avuto riguardo all’attuale stato di
avanzamento del contenzioso.
Ad integrazione di quanto sopra illustrato, è necessario rappresentare fin d’ora
che la Società nell’ordinario esercizio della propria attività si avvale dell’ospitalità
di terzi per la collocazione di propri impianti su terreni, edifici o strutture altrui.
Tenuto conto che tali ospitalità vengono ordinariamente formalizzate attraverso
contratti o strumenti giuridici similari (a titolo esemplificativo: cessioni di diritti di
superficie, concessioni di aree pubbliche, ecc.) è possibile che la Società debba
sostenere oneri per la rimozione delle infrastrutture di rete, nel caso in cui i relativi
126
rapporti contrattuali con i terzi ospitanti non siano rinnovati o vengano a
scadenza. Allo stato, sono in corso alcune specifiche situazioni di contenzioso,
nella materia de qua, che potrebbero determinare nel prossimo futuro tali oneri,
al momento peraltro non quantificabili. La Società, pertanto, ritiene che esista la
possibilità che, in futuro, possano essere sostenuti oneri per il soddisfacimento
delle richieste pervenute e a tal proposito ha ritenuto di riconoscere tra le
passività in bilancio un apposito fondo per lo smantellamento e il ripristino dei siti.
Qualora in futuro le circostanze sopra illustrate dovessero subire un'evoluzione
che renda probabile il sostenimento di oneri a carico della Società, addizionali
rispetto a quelli iscritti a bilancio, saranno adottati tutti i provvedimenti necessari
a tutelare gli interessi aziendali e a rappresentare adeguatamente in bilancio gli
effetti del mutato scenario.
Compensi ad Amministratori e Sindaci (nota 39)
Di seguito si riportano i compensi degli amministratori e dei sindaci comprensivi
delle spese di trasferta:
12 mesi
(in migliaia di Euro)
2021
2020
Compensi Amministratori
Compensi Sindaci
634
94
631
94
Totale Amministratori e Sindaci
728
725
Eventi succesivi al 31 dicembre 2021 (nota 40)
Si rinvia a quanto specificato al medesimo paragrafo riportato nella Relazione
sulla gestione.
127
Transazioni con Parti Correlate (nota 41)5
Di seguito è riportato il dettaglio dei rapporti intrattenuti dalla Società con le parti
correlate, individuate sulla base dei criteri definiti dallo IAS 24 “Informativa di
bilancio sulle operazioni con parti correlate”, per gli esercizi chiusi al 31 dicembre
2021 e 2020. La Società intrattiene rapporti principalmente di natura
commerciale e finanziaria con le seguenti parti correlate:
•
•
•
Rai (di seguito la “Controllante”);
dirigenti con responsabilità strategiche (“Alta direzione”);
altre Società controllate da Rai e/o verso le quali la Controllante possiede
un’interessenza (“Altre parti correlate”).
Le operazioni con parti correlate sono effettuate a normali condizioni di
mercato.
Nella seguente tabella sono dettagliati i saldi patrimoniali dei rapporti tra la
Società e le parti correlate al 31 dicembre 2021 e 2020:
5
Conformemente con quanto disciplinato dallo IAS 24, paragrafo 25, Rai Way è dispensata dai
requisiti informativi di cui al paragrafo 18 (secondo il quale la Società deve indicare la natura del
rapporto con la parte correlata, oltre a fornire informazioni su tali operazioni e sui saldi in essere,
inclusi gli impegni, necessarie agli utilizzatori del bilancio per comprendere i potenziali effetti di tale
rapporto sul Bilancio separato) nel caso di rapporti con un’altra entità che è una parte correlata
perché lo stesso ente governativo ha il controllo, il controllo congiunto o un’influenza notevole sia
sull’entità che redige il bilancio sia sull’altra entità.
128
Alta
Altre parti
Controllante
direzione
correlate Totale
(in migliaia di Euro)
Diritti d'uso per leasing
Al 31 dicembre 2021
12.371
16.156
12.371
Al 31 dicembre 2020
10 16.166
Attività finanziarie non correnti
Al 31 dicembre 2021
Al 31 dicembre 2020
Attività finanziarie correnti
Al 31 dicembre 2021
345
450
345
Al 31 dicembre 2020
14
464
Crediti commerciali correnti
Al 31 dicembre 2021
57.024
55.618
306 57.330
315 55.933
Al 31 dicembre 2020
Altri crediti e attività correnti
Al 31 dicembre 2021
2.874
2.550
2.874
2.550
Al 31 dicembre 2020
Passività per leasing non correnti
Al 31 dicembre 2021
8.753
8.753
Al 31 dicembre 2020
12.571
12.571
Passività finanziarie correnti
Al 31 dicembre 2021
Al 31 dicembre 2020
Passività per leasing correnti
Al 31 dicembre 2021
7.631
6.632
7.631
Al 31 dicembre 2020
12
12
6.644
Debiti commerciali
Al 31 dicembre 2021
2.569
2.026
2.581
2.026
Al 31 dicembre 2020
Altri debiti e passività correnti
Al 31 dicembre 2021
22.077
21.265
218
507
157 22.452
Al 31 dicembre 2020
1.394 23.166
Benefici per dipendenti
Al 31 dicembre 2021
135
129
124
122
259
251
Al 31 dicembre 2020
129
Nella seguente tabella vengono dettagliati gli effetti economici delle operazioni
tra la Società e le parti correlate negli esercizi chiusi al 31 dicembre 2021 e 2020:
Operazioni con Parti Correlate (Economiche)
Altre parti
Controllante Alta direzione correlate
Totale
(in migliaia di Euro)
Ricavi (*)
Al 31 dicembre 2021
Al 31 dicembre 2020
Altri ricavi e proventi
Al 31 dicembre 2021
Al 31 dicembre 2020
216.674
211.757
1.275 217.949
1.290 213.047
5
9
-
-
5
9
Costi per acquisti di materiale di consumo
Al 31 dicembre 2021
-
-
-
-
-
-
Al 31 dicembre 2020
Costi per servizi
Al 31 dicembre 2021
6.711
6.859
523
543
-
-
7.234
7.402
Al 31 dicembre 2020
Costi per il personale
Al 31 dicembre 2021
Al 31 dicembre 2020
Altri costi
-
58
2.889
2.222
820
817
762
21
3.060
Al 31 dicembre 2021
Al 31 dicembre 2020
Ammortamenti diritti d'uso
Al 31 dicembre 2021
Al 31 dicembre 2020
Proventi finanziari
Al 31 dicembre 2021
Al 31 dicembre 2020
Oneri finanziari
81
85
-
81
85
3.806
3.801
10
12
3.816
3.813
-
466
490
466
-
Al 31 dicembre 2021
175
219
665
219
Al 31 dicembre 2020
(*) Gli importi sono esposti al lordo dei costi a margine verso la Controllante per Euro 17.866 migliaia (Euro
20.853 migliaia al 31/12/2020) e verso Altre parti correlate per Euro 902 migliaia (Euro 902 migliaia al
31/12/2020)
Controllante
La Società intrattiene con la Controllante prevalentemente rapporti di natura
commerciale.
Si segnala che nell’esercizio 2021 la Società non ha posto in essere alcuna
operazione di “maggior rilevanza” ai sensi della relativa procedura in materia di
operazioni con parti correlate (in conformità con quanto previsto dal
130
Regolamento Consob “Operazioni con parti correlate” delibera n° 17221 del 12
marzo 2010 s.m.i) con la Controllante.
Contratti finanziari tra Rai Way e Rai
I rapporti finanziari tra la Società e Rai erano disciplinati dai seguenti contratti,
stipulati il 16 luglio 2007 e rinnovati tacitamente di anno in anno:
•
•
•
•
Contratto di tesoreria centralizzata;
Contratto di conto corrente intersocietario;
Contratto di mandato;
Contratto per la concessione di linea di credito.
In forza del contratto di tesoreria centralizzata la gestione finanziaria della
Società era affidata alla Controllante attraverso un sistema di cash pooling. La
Società aveva infatti stipulato con Banca Intesa San Paolo un contratto in forza
del quale, al termine di ogni giornata lavorativa, la banca faceva confluire sul
conto corrente bancario intestato alla Rai il saldo esistente (a fine giornata) sul
conto corrente della Società (“Conto Origine”); per effetto di tale contratto, il
saldo del Conto Origine al termine della giornata risultava sempre pari a zero. Il
contratto in oggetto non prevedeva alcun onere a carico della Società, ma
veniva riconosciuta una remunerazione sui saldi a debito/credito del conto
corrente intersocietario in virtù del contratto sotto riportato.
Il contratto di conto corrente intersocietario prevedeva il trasferimento
automatico dei saldi positivi e negativi derivanti dal cash pooling bancario e
dalle transazioni economiche e finanziarie svolte tra la Società e Rai, su apposito
conto corrente intersocietario. Su tale conto la Controllante applicava i tassi
concessi dal mercato monetario (Euribor) maggiorati/diminuiti di uno spread
che veniva aggiornato trimestralmente.
Il contratto di mandato consentiva a Rai di poter effettuare i pagamenti ed
incassi rispettivamente dei debiti e crediti maturati nei confronti delle altre
Società del Gruppo Rai.
131
Il contratto per la concessione linea di credito prevedeva un’apertura di linea di
credito a favore della Società a valere sul conto corrente intersocietario fino ad
un importo di Euro 100 milioni. Tale apertura poteva variare in funzione delle
sopravvenute esigenze temporanee di cassa della Società, nei limiti dei piani
finanziari approvati dalla Controllante. L’affidamento, di durata annuale e a
rinnovo tacito, doveva essere rimborsato con decorrenza immediata nel caso di
risoluzione del contratto di tesoreria centralizzata o di modifica degli assetti
proprietari della Società.
A partire dalla data di quotazione, la Società ha stipulato un contratto di
finanziamento con un pool di banche e a partire dal giorno di erogazione del
finanziamento citato, i soli contratti di conto corrente intersocietario e il contratto
di mandato sono stati novati in relazione all’autonomia gestionale e finanziaria
della Società rispetto alla Capogruppo. Si precisa che i contratti di tesoreria
centralizzata e quello per la concessione di linea di credito sono cessati a partire
dal 18 novembre 2014 mentre è stato attivato un nuovo contratto di conto
corrente intersocietario finalizzato a pagamenti residuali.
Con riferimento al c/c di corrispondenza la Società ha rilevato:
•
oneri finanziari con un saldo pari a zero sia nell’esercizio 2021 che
nell’esercizio 2020;
•
crediti finanziari correnti pari a Euro 345 migliaia al 31 dicembre 2021 (Euro
450 migliaia al 31 dicembre 2020).
Contratto di Servizio
Il contratto di servizio, sottoscritto il 5 giugno 2000 e valido, nella versione
successivamente integrata ed emendata, fino al 31 dicembre 2014, riguarda
principalmente la fornitura dei servizi correlati all’installazione, manutenzione e
gestione di reti di telecomunicazioni e la prestazione di servizi di trasmissione,
distribuzione e diffusione di segnali e programmi radiofonici e televisivi verso un
corrispettivo erogato con periodicità mensile e determinato in funzione della
tipologia di servizio (i.e. servizi che Rai Way eroga con risorse proprie o di terzi,
132
investimenti richiesti da Rai, servizi di diffusione digitale terrestre TV e altri servizi
stabiliti tra le parti).
Il sopra menzionato contratto è stato rinegoziato in data 31 luglio 2014, con
efficacia a partire dal 1° luglio 2014. Per effetto di tale contratto la Società ha
rilevato ricavi e crediti così come illustrati nei paragrafi “Ricavi” e “Crediti
commerciali” della presente Nota illustrativa.
In data 10 dicembre 2019, la Società ha sottoscritto con la Controllante un
accordo avente ad oggetto la modifica di alcuni termini e condizioni del
Contratto di Servizio rispetto al quale le parti hanno rinunciato al diritto di disdetta
al secondo settennio già previsto, producendo di fatto il rinnovo dello stesso fino
al 30 giugno 2028, ferma restando la possibile già prevista prosecuzione per un
ulteriore settennio, salva disdetta. La conclusione di tale accordo, costituendo
operazione di “maggiore rilevanza” ai sensi della procedura in materia di
operazioni con Parti correlate della Società, è stata oggetto di pubblicazione di
un relativo Documento informativo messo a disposizione del pubblico con le
modalità previste dalla normativa vigente (in particolare consultabile sul sito
internet della Società).
Contratto di fornitura di servizi da parte di Rai e Contratto di locazione e fornitura
di servizi connessi
Il “Contratto di fornitura di servizi da parte di Rai”, sottoscritto nel corso
dell’esercizio 2006, riguarda principalmente le prestazioni di servizi relative alle
attività di:
•
•
•
•
•
•
amministrazione del personale;
servizi generali;
polizze assicurative;
sistemi informativi;
amministrazione;
finanza;
133
•
•
centro ricerca e innovazione tecnologica;
consulenza e assistenza legale.
Il contratto in questione è scaduto il 31 dicembre 2010 ed è rimasto vigente fino
al 30 giugno 2014; è stato infatti rinegoziato in data 31 luglio 2014, con efficacia
a partire dal 1° luglio 2014 di durata di sette anni e rinnovato tacitamente fino al
30 giugno 2028.
Il “Contratto di locazione e fornitura di servizi connessi” avente a oggetto la
locazione degli immobili e/o le porzioni di immobili, comprensivi anche dei lastrici
solari, sui quali insistono gli impianti per la trasmissione e/o la diffusione dei segnali
radiotelevisivi, di proprietà di Rai Way o di terzi dalla medesima ospitati,
originariamente sottoscritto in data 19 aprile 2001, ha durata di sei anni,
tacitamente rinnovabile per ulteriori periodi di sei anni (il periodo attualmente in
corso scadrà nel 2025).
I corrispettivi dei servizi sopra descritti, ivi compresa la locazione immobiliare e i
servizi ancillari sono individuati sulla base dei criteri di valorizzazione indicati nei
capitolati tecnici, relativi a ciascun servizio. Per effetto di tali contratti la Società
ha rilevato:
•
costi per servizi pari a Euro 7.342 migliaia e Euro 7.402 migliaia
rispettivamente negli esercizi 2021 e 2020;
•
costi per ammortamenti dei diritti d’uso per leasing, a seguito del nuovo
principio contabile IFRS 16 introdotto nel 2019, pari a Euro 3.806 migliaia al
31 dicembre 2021 e pari a 3.801 al 31 dicembre 2020;
•
•
•
costi per oneri finanziari sulle passività per leasing pari a Euro 175 migliaia
e Euro 219 migliaia rispettivamente al 31 dicembre 2021 e 2020;
debiti commerciali pari a Euro 2.569 migliaia e Euro 2.026 migliaia
rispettivamente al 31 dicembre 2021 e 2020.
passività per leasing correnti e non correnti pari a Euro 16.384 migliaia e
Euro 19.203 migliaia rispettivamente al 31 dicembre 2021 e 2020.
134
Consolidato Fiscale
Sulla base della disciplina contenuta nel TUIR (DPR 917/86, art. 117 e seguenti) e
per effetto delle disposizioni contenute nell’art. 11, comma 4 del Decreto
Ministeriale del 9 giugno 2004 successivamente revisionato dal Decreto
Ministeriale del 1° marzo 2018 che reca la revisione delle “Disposizioni attuative
del regime opzionale di tassazione del consolidato nazionale, di cui agli articoli
da 117 a 128 del Testo Unico delle Imposte sul Reddito” Rai Way applica il regime
di tassazione di Gruppo, disciplinato dall’Accordo relativo all’esercizio congiunto
con Rai dell’opzione per il Consolidato Fiscale Nazionale. Tale accordo con il
quale sono regolati tutti i reciproci obblighi e responsabilità tra la Controllante e
la Società ha efficacia per i periodi di imposta 2019, 2020 e 2021.
Per effetto del Consolidato Fiscale la Società rileva “Altri debiti e passività
correnti” pari a Euro 21.260 migliaia e Euro 21.140 migliaia rispettivamente al 31
dicembre 2021 e 2020 e “Altri crediti e attività correnti” pari a Euro 2.874 migliaia
al 31 dicembre 2021 e pari a Euro 2.550 migliaia al 31 dicembre 2020.
Regime IVA di Gruppo
La Società si avvale della procedura di compensazione dell’IVA di Gruppo
prevista dal Decreto Ministeriale del 13 dicembre 1979, recante le norme di
attuazione delle disposizioni di cui all’articolo 73, ultimo comma, del Decreto del
Presidente della Repubblica del 26 ottobre 1972, n. 633, rilevando verso la
Controllante nella voce “Altri debiti e passività correnti” un saldo pari ad Euro 62
migliaia. Si precisa che al 31 dicembre 2020, il saldo era rilevato nella voce “Altri
crediti e attività correnti” per Euro 94 migliaia.
Alta direzione
Per “Alta Direzione” si intendono i dirigenti con responsabilità strategica avente
il potere e la responsabilità diretta o indiretta della pianificazione, della direzione
e del controllo delle attività della Società comprendendo tra l’altro i componenti
del Consiglio di Amministrazione della Società. La Società ha rilevato:
135
•
•
costi per servizi pari a Euro 523 migliaia e Euro 543 migliaia rispettivamente
al 31 dicembre 2021 e 2020;
costi del personale pari a Euro 2.889 migliaia e Euro 2.222 migliaia
rispettivamente al 31 dicembre 2021 e 2020.
Altre parti correlate
La Società intrattiene con le altre parti correlate rapporti di natura commerciale
e di altra natura, in particolare:
•
•
Rai Com S.p.A. alla quale la Società fornisce servizi di trasmissione;
San Marino RTV riceve da Rai Way servizi di trasmissione e
contestualmente eroga alla stessa Società servizi di ospitalità;
Fondi pensione complementari Dipendenti e Dirigenti.
•
Informativa in relazione a quanto previsto dalla Legge n. 124/2017 - Trasparenza
nel sistema delle erogazioni pubbliche (nota 42)
Con riferimento a quanto previsto dall’articolo 1 commi 125-129 della legge
n.124/2017 “Legge annuale per il mercato e la concorrenza” successivamente
integrata dal decreto legge “Sicurezza” (n.113/2018) e dal decreto legge
“Semplificazione” (n.135/2018), si segnala che non vi sono stati eventi
riconducibili alle fattispecie ivi indicate.
Cambiamento climatico (nota 43)
Rai Way, nello svolgimento delle attività previste dall’oggetto sociale, agisce
tenendo in considerazione le tematiche di sostenibilità ambientale con costante
attenzione alla salvaguardia dell’ambiente e al contrasto al cambiamento
climatico.
In particolare, l’Azienda garantisce per Rai la trasmissione e la diffusione del
segnale radiotelevisivo del servizio pubblico in Italia e all’estero, nel rispetto del
136
proprio Codice Etico, della normativa vigente e delle politiche e procedure
interne in materia di sostenibilità, tutela dell’ambiente, come definito nella
Politica Ambiente, Salute e Sicurezza e nella Politica di Sostenibilità.
A tal proposito, Rai Way si è dotata di un modello organizzativo traversale alle
funzioni Corporate Social Responsibility, Health Safety Security and Environment
Management, Enterprise Risk Mangagement che, sotto il coordinamento della
funzione Investor Relations & Sustainability, ha il compito di gestire le tematiche
di sostenibilità ambientale, anche attraverso il supporto di società esterne di
consulenza, specializzate su tematiche ambientali e Climate Change. Si ritiene
pertanto che gli impatti ed i rischi ambientali siano ben monitorati e gestiti,
anche mediante presidi organizzativi dedicati che hanno come ultimo
riferimento il Comitato Controllo Rischi e per la Sostenibilità, in seno al Consiglio
d’Amministrazione.
Ad un anno dall’approvazione del primo Piano di Sostenibilità, l’impegno di Rai
Way sul fronte ESG (Environment, Social e Governance) e in particolare per
quanto riguarda gli aspetti ambientali e il cambiamento climatico è stato
riconosciuto anche da parte di CDP (ex Carbon Disclosure Project),
organizzazione globale no-profit specializzata nella valutazione delle
performance e delle strategie climatiche adottate dalle società, a conferma
della sempre maggior integrazione della sostenibilità nella strategia di business.
In particolare, Rai Way ha raggiunto il livello “B – Management”, avendo
dimostrato di condurre un'azione coordinata e trasparente sulle tematiche
legate al cambiamento climatico, in presenza di un livello di rischio comunque
moderato, come evidenziato anche da altre agenzie di rating ESG.
In particolare, Rai Way ha definito un target di carbon neutrality al 2025 che
prevede un percorso di quantificazione, riduzione e compensazione delle
emissioni di CO2 generate dall’attività aziendale . In tale ottica, Rai Way ha
confermato anche nel 2021 l’approvvigionamento del 100% di energia elettrica
da fonti rinnovabili e adottato le migliori prassi in materia di governance e
gestione del rischio climatico. A conferma di quanto appena indicato, Rai Way
137
ha già finalizzato un contratto di approvvigionamento di energia elettrica 100%
rinnovabile anche per il periodo aprile 2022-marzo 2023.
Anche per il 2021, Rai Way si è impegnata nel mantenere gli elevati standard
operativi raggiunti sinora e non sono stati riscontrati casi di non conformità a leggi
e regolamenti in materia ambientale, anche grazie al sistema di controllo
aziendale che permette una sistematica verifica delle scadenze e degli
adempimenti. Nel corso dell’anno l’intero Sistema di Gestione Ambiente e
Sicurezza è stato oggetto di sorveglianza da parte dell’ente esterno RINA che ha
confermato la corretta implementazione dello stesso e il mantenimento delle
certificazioni ISO 14001 e ISO 45001.
In relazione all’informativa ESMA del 29 ottobre 2021 denominata "Public
Statement annuale relativo alle European Common Enforcement Priorities" per
l'informativa finanziaria 2021, l’Azienda, con riferimento alle attività previste dal
proprio oggetto sociale e previa analisi interna, non ha valutato effetti rilevanti
derivanti dall’alterazione dell’atmosfera globale (c.d. cambiamento climatico)
direttamente o indirettamente riconducibile all'attività sociale svolta.
Roma, 17 marzo 2022
per il Consiglio di Amministrazione
Il Presidente
Giuseppe Pasciucco
138
Attestazione ai sensi del bilancio di esercizio ai sensi dell’art. 81-ter del
regolamento Consob 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche
e integrazioni
• I sottoscritti, Aldo Mancino in qualità di Amministratore Delegato, e Adalberto
Pellegrino in qualità di Dirigente Preposto alla redazione dei documenti
contabili societari di Rai Way S.p.A., attestano, tenuto anche conto di quanto
previsto dall’art. 154-bis, commi 3 e 4, del Decreto Legislativo 24 febbraio 1998,
n. 58:
- l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e
- l’effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la
formazione del Bilancio di esercizio nel corso dell’esercizio 2021.
• La valutazione dell’adeguatezza delle procedure amministrativo e contabili
per la formazione del Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2021 è stata
effettuata sulla base del processo definito da Rai Way S.p.A., prendendo a
riferimento i criteri stabiliti nel modello “Internal Controls – Integrated
Framework” emesso dal Committee of Sponsoring Organizations of the
Treadway Commission.
• Si attesta, inoltre, che:
-
il Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2021 di Rai Way S.p.A.:
i. è redatto in conformità ai principi contabili internazionali
applicabili riconosciuti nell’Unione Europea ai sensi del
regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del
Consiglio, del 19 luglio 2002;
ii. corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
iii. è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta
della situazione patrimoniale, economica
e
finanziaria
dell’emittente;
-
la relazione sulla gestione comprende un’analisi attendibile
dell’andamento e del risultato della gestione, nonché della situazione
dell’emittente, unitamente alla descrizione dei principali rischi e
incertezze cui è esposto.
Roma, 17 marzo 2022
Aldo Mancino
Adalberto Pellegrino
Amministratore Delegato
Dirigente Preposto alla redazione dei
documenti contabili societari
139
PROPOSTE ALL’ASSEMBLEA DEGLI AZIONISTI
Bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2021
“L’Assemblea degli Azionisti di Rai Way S.p.A.
•
•
esaminata la Relazione del Consiglio di Amministrazione sulla gestione;
preso atto delle Relazioni del Collegio Sindacale e della Società di
revisione di PricewaterhouseCoopers S.p.A.;
•
esaminato il Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2021, nel progetto
presentato dal Consiglio di Amministrazione, che chiude con un utile
netto di Euro 65.383.926,47;
delibera
di approvare il Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2021.”
140
Destinazione dell’utile di esercizio.
“L’Assemblea degli Azionisti di Rai Way S.p.A., esaminata la relazione illustrativa
del Consiglio di Amministrazione,
delibera
di destinare l’utile netto dell’esercizio 2021, pari a Euro 65.383.926,47, alla
distribuzione in favore degli Azionisti, a titolo di dividendo, per complessivi Euro
65.376.063,28 e a “Utili portati a nuovo”, per i restanti Euro 7.863,19 e di attribuire
conseguentemente – tenuto conto delle n. 3.625.356 azioni proprie in portafoglio
il cui diritto all’utile è attribuito proporzionalmente alle altre azioni ai sensi dell’art.
2357-ter cod. civ. - un dividendo di Euro 0,2436 lordi a ciascuna delle azioni
ordinarie in circolazione, da mettersi in pagamento a decorrere dal 25 maggio
2022, con legittimazione al pagamento, ai sensi dell’articolo 83-terdecies del D.
Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 e dell’art. 2.6.6, comma 2, del Regolamento dei
Mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A., il 24 maggio 2022
(cosiddetta “record date”) e previo stacco della cedola nr. 8 il 23 maggio 2022”.
141